文章核心观点 - 波音与空客是全球航空航天领域的主导制造商，占据商用飞机市场的大部分份额，其飞机构成全球航空公司机队的主体，在满足日益增长的航空出行需求方面发挥关键作用 [1] - 两家公司在商用航空之外，均在国防、航天和航空服务市场建立了稳固地位，多元化业务带来多重收入来源并降低对商用飞机销售的依赖 [2] - 两家公司均将受益于客运量增长、老旧机队替换、国防支出上升及航空相关服务需求增长，当前波音因价格表现更佳、盈利增长更强、估值更优而被视为更具吸引力的选择 [3][17] 波音的增长驱动力 - 波音凭借与航空公司、飞机租赁商、政府及国防客户的既有关系以及广泛的商用飞机产品组合保持全球领先飞机制造商地位，庞大存量机队通过维护、备件、培训和升级产生经常性收入 [4] - 2026年第三季度波音商用飞机交付量同比增长0.6%，反映生产和交付势头持续恢复；国防方面交付量同比增长3.1% [4] - 2026年10月20日美国联邦航空管理局认证了波音737 MAX系列中最大的737-10机型，为未来数月启动交付扫清障碍，该机型通常可容纳185至210名乘客，具备更高燃油效率、更低单座运营成本和改进的安全特性 [5] - 波音已收到来自30多家客户的1555架737-10订单，占737 MAX项目未交付订单的30%以上，该认证预计将支持波音处理庞大积压订单、提升交付收入并在产量逐步爬升中强化现金流 [5] 空客的增长驱动力 - 2026年10月14日空客宣布其防务与航天部门在希腊克里特岛举行的北约"SPARTAN ARROW 26"演习中成功将德国和瑞典的防空系统整合为统一网络，演示将德国IRIS-T SLM和瑞典"爱国者"导弹防御系统连接至德国地对空导弹作战中心，并纳入德国近程防空系统，构建针对无人机和巡航导弹的协同多层防御网络 [6] - 该进展可能通过强化空客作为先进防务整合与指挥控制技术提供商的地位而使公司受益，随着北约成员国增加国防支出并现代化防空基础设施，将创造更多合同机会 [6] - 空客预测全球商用航空服务市场将从2026年约2090亿美元增长至2045年超过4200亿美元，实现翻倍，复合年增长率为3.8%，增长动力来自全球机队扩张、客运量上升、维护需求增加、飞机升级以及数字互联解决方案的更广泛采用 [7] 盈利预估对比 - 扎克斯共识预估显示波音2026年每股收益同比增长89.85% [9] - 波音当前季度（2026年9月）共识预估为-0.21美元，下一季度（2026年12月）为0.19美元，2026年全年为-1.08美元，2027年为3.77美元；当前季度同比增速预估97.19%，下一季度109.95%，2026年全年89.85%，2027年448.72% [10] - 扎克斯共识预估显示空客2026年每股收益同比增长9.09% [10] - 空客当前季度（2026年9月）共识预估为0.58美元，下一季度（2026年12月）为0.76美元，2026年全年为2.04美元，2027年为2.47美元；当前季度同比增速预估41.46%，下一季度-20.00%，2026年全年9.09%，2027年21.08% [11] 估值与流动性 - 波音股票远期12个月市销率为1.36倍，空客为1.64倍 [12] - 波音和空客的流动比率分别为1.14和1.15，高于1表明公司拥有足够短期资产在必要时变现以覆盖全部短期负债 [14] 价格表现 - 过去一个月波音股价上涨2.1%，空客股价下跌2.4% [15] 综合比较结论 - 波音正通过改善飞机交付和737-10获得FAA认证推进复苏，可能加速积压订单转化、提升现金流并强化市场地位；空客则受益于防务需求增长和航空服务机会扩大，支持收入多元化和长期增长前景 [16] - 当前选择为波音，因其价格表现更佳、盈利增长更强且估值优于空客，两只股票当前扎克斯评级均为第4级（卖出） [17]