Anterix (NasdaqCM:ATEX) Q3 2026 Earnings call February 12, 2026 09:00 AM ET Company ParticipantsChris Guttman-McCabe - Chief Regulatory and Communications OfficerElena Marquez - CFOGeorge Sutton - Co-Director of Research and PartnerMike Crawford - Senior Managing DirectorNatasha Vecchiarelli - VP of Investor Relations and Corporate CommunicationsScott Lang - President and CEOOperatorGood day, and thank you for standing by. Welcome to the Anterix third quarter fiscal 2026 earnings conference call. At this ti ...

财务数据和关键指标变化 - 公司预计在2026财年首次实现GAAP净利润为正 [9] - 公司已将本财年预计的现金收益从上一季度指引的1亿美元上调至1.2亿美元 [11] - 截至12月31日，公司拥有约3000万美元现金，无债务，并预计在第四季度将收回超过8000万美元，其中包括来自CPS Energy的650万美元首付款 [10] - 公司已将运营费用率降低了20% [9] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司成功推出了Anterix Accelerator Program，并推出了新产品以消除部署障碍并创造年度经常性收入机会 [3] - 与CPS Energy达成的协议是一份价值1300万美元的合同，是Anterix Accelerator Program下的首份承诺，付款条件有利，50%预付，剩余50%在2027财年末支付 [9] - 公司交付了有史以来单年度最高数量的900 MHz宽带频谱许可证 [9] - 公司任命了首位首席产品官，负责确保产品路线图基于实际运营需求，并提高每兆赫兹的交付价值 [7] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司的900 MHz频谱现在覆盖了德克萨斯州超过93%的县 [5] - 公司拥有8家旗舰客户，代表4亿美元的合同价值，是市场领导者 [5] - 现有客户正在大规模部署，例如Evergy目前支持约4500台连接设备，未来有望连接超过100万台设备 [4] - 公司正在与从服务数十万客户到服务数百万客户的各种公用事业公司进行积极谈判 [5] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司已完成关键组成部分的全面更新，包括显著降低运营费用、加强资产负债表、推出加速器计划和新产品、组建高级领导团队以及进行品牌更新 [3] - 公司战略清晰，执行正在加速，专注于成为公用事业私有无线领域的可信赖合作伙伴 [5][8] - 公司产品（如塔楼接入和SIM卡管理）旨在帮助公用事业公司从网络设计转向实际部署，加快价值实现时间，并可能带来显著的收入增长机会 [6][23][26] - 公司认为其企业价值与面前的巨大机会之间存在重大脱节 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司的900 MHz宽带频谱越来越被视为基础性资源而非可选资源 [3] - 行业监管环境正在推进，FCC计划在2月18日考虑一项报告和命令，以实现在整个10兆赫兹900 MHz频段进行宽带部署 [7] - 公用事业监管机构（如NARUC的委员）认识到连接的重要性，用于保障客户安全、电网安全以及应对停电，公司的信息引起了他们的共鸣 [15][16][17] - 与一年前相比，关于私有宽带无线的讨论水平显著提高，部分原因是现有公用事业客户的成功故事正在传播 [18][19] - 管理层对公司现状感到兴奋，认为公司拥有正确的策略、团队和势头，正处于强势领先地位 [12][22][40] 其他重要信息 - 公司在DISTRIBUTECH展会上展示了品牌更新，并获得了客户（如San Diego Gas and Electric和CPS Energy）的积极反馈和见证 [3][4] - 公司拥有强大的资产负债表和灵活的支出方式，能够采取战略性步骤为股东和客户创造长期价值 [10][11] - 公司将其当前地位与Silver Spring Networks的网络效应故事相类比，但认为目前的基础（如8个客户、数十亿美元的渠道、强大的资产负债表和经验丰富的领导团队）更为坚实 [20][21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于公用事业监管委员（NARUC）对频谱作为基础资源而非可选资源的看法，以及数据中心需求对电网现代化带来的压力 [15] - 管理层在NARUC与委员们进行了交流，委员们理解连接对于保障客户安全、电网安全和应对停电的重要性 [16][17] - 公司已拥有8个客户的成功案例，降低了后续公用事业公司的采用风险，强大的经济效益和技术验证使信息更容易被监管机构接受 [18] - 与一年前相比，关于私有宽带无线的行业讨论水平显著提升，客户的成功故事正在整个行业传播 [19] 问题: 关于900 MHz频谱与Silver Spring Networks网络效应故事的对比 [20] - 管理层回顾了Silver Spring Networks当年赢得客户后产生的网络效应 [20] - 认为Anterix目前的基础更为强大，拥有8个倡导客户、数十亿美元的渠道机会、强大的资产负债表和经验丰富的领导团队，处于强势领先地位 [21][22] 问题: 关于新产品可能带来的收入机会规模 [23] - 管理层指出，历史上在频谱授权周围流动的资金大约是每花费1美元就有接近8美元，公司正通过任命首席产品官来改变这一状况 [23] - 新产品（如塔楼接入和SIM卡管理）与现有资产协同，能带来显著的收入增长（未给出具体百分比）、强劲的利润率、长期性、经常性和粘性 [23][24] - 这些产品能帮助公用事业公司降低复杂性、加快部署、减少价值实现时间，并自然地与公司核心业务相连 [25][26][27] 问题: 关于若FCC下周做出有利裁决（5x5 MHz），公司后续步骤及频谱集中度情况 [32] - 管理层对2月18日的FCC会议持谨慎乐观态度，将在会议后尽快与投资者分享详细计划和影响 [33][34] - 公司凭借强大的资产负债表和灵活的产品供应，能够根据客户所在地的频谱需求、资本分配情况以及市场清理和现有运营商的实际情况，为客户提供定制化的5x5解决方案 [35][36]

财务数据和关键指标变化 - 公司预计本财年将首次实现GAAP净收入为正 [9] - 运营费用率已降低20% [9] - 截至12月31日，公司拥有约3000万美元现金，无债务 [10] - 第四季度预计将收回超过8000万美元现金，其中包括来自CPS Energy的650万美元首付款 [10] - 本财年预计现金收益从上一季度指引的1亿美元上调至1.2亿美元 [11] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司成功推出了Anterix Accelerator Program，并引入了旨在消除部署障碍和创造年度经常性收入机会的新产品 [3] - 与CPS Energy达成的1300万美元协议是Anterix Accelerator Program下的首份承诺，该协议包含有利的现金支付时间：50%预付款，剩余50%在2027财年末支付 [9] - 公司任命了首位首席产品官，以领导产品路线图的制定，确保其基于实际运营需求，并提高每兆赫兹交付的价值 [6][7] - 新产品（塔台接入和SIM卡管理）旨在帮助公用事业公司从频谱决策过渡到实际部署，这些产品利润率可观、长期、经常性且客户粘性高 [24][27] - 管理层估计，历史上在频谱授权（1美元）周围流动的生态系统支出约为8美元，新产品旨在捕获这部分价值 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司拥有8家旗舰客户，合同价值达4亿美元 [5] - 公司的900 MHz宽带频谱在德克萨斯州超过93%的县已准备就绪 [5] - 现有客户Evergy目前支持约4，500台连接设备，未来有望连接超过100万台设备 [4] - 公司正在与众多公用事业公司进行积极谈判，从服务数十万客户的到全国最大（服务数百万客户）的都有 [5] - 在行业会议（如DISTRIBUTECH）上，现有客户（如San Diego Gas and Electric）公开分享了与公司合作带来的规模化和有意义的运营影响，验证了平台的可信度 [4] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司已完成关键组件的全面更新，降低了运营费用，同时加强了资产负债表，并组建了新的高级领导团队 [3] - 公司战略清晰，执行正在加速，专注于成为公用事业私有无线领域的可信赖合作伙伴 [5][8] - 品牌重塑反映了公司的演变，明确展示了其当前定位和未来方向 [3] - 公司认为其企业价值与面前的巨大机会之间存在重大脱节 [10] - 公司保持着严格的财务纪律，以确保长期实力，运营支出结构精简且支出方式审慎，这为采取战略步骤创造了灵活性 [11][12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司的900 MHz频谱越来越被视为基础性资源，而非可选资源 [3] - 联邦通信委员会计划在2月18日考虑一项报告和命令，该命令将支持在整个10兆赫兹900兆赫兹频段进行宽带部署，公司对此感到鼓舞 [7] - 管理层对行业监管支持（不仅限于FCC）感到满意，因为公司的信息引起了共鸣且已得到验证 [17] - 与一年前相比，关于私有宽带无线的讨论水平显著提高，部分原因是现有客户取得了真实的成功案例并愿意分享 [18][19] - 管理层对公司的现状和未来机遇感到非常兴奋，认为公司拥有正确的战略、团队和势头，正迈出有意义的决定性步伐 [12][22][41] 其他重要信息 - 公司最近在DISTRIBUTECH会议上展示了品牌焕新 [3] - 公司拥有一个价值数十亿美元的潜在交易渠道 [21] - 管理层从过去的经验（如Silver Spring Networks）中汲取了教训，强调要聚焦核心，而非追逐所有机会 [25] - 新产品不仅帮助现有客户，也帮助潜在客户明确了在做出频谱决策后的后续步骤，降低了他们的风险并加快了价值实现时间 [28] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于公用事业监管委员对频谱作为基础资源（而非可选）的看法，特别是在电网现代化和数据中心需求压力的背景下 [14][15] - 回答: 管理层在NARUC会议上与多位委员进行了交流，委员们理解连接性的重要性，认为这对于确保电网安全、保持客户知情和安全至关重要 [16][17] - 回答: 公司已拥有8家客户的成功案例，这降低了其他公用事业公司成为“第一个”的风险，使监管机构更容易支持此类投资 [18] - 回答: 与一年前相比，关于私有宽带无线的讨论显著增多，成功案例正在行业内（包括监管层面）产生广泛影响 [19] 问题: 关于900 MHz频谱与过去Silver Spring Networks的网络效应故事的对比 [20] - 回答: 管理层认为当前情况比20年前创办Silver Spring时更具优势，现在拥有8家拥护的客户、数十亿美元的渠道、强劲的资产负债表和经验丰富的领导团队 [21] - 回答: 公司拥有现成的条件、工具和机会来担当变革推动者的角色，并计划保持领先地位 [22][23] 问题: 关于新产品可能带来的收入机会规模 [24] - 回答: 管理层估计历史上每1美元频谱支出周围约有8美元的相关支出，新产品旨在捕获这部分价值 [24] - 回答: 正在与一家公用事业公司深入讨论的两款新产品，预计将带来相对于无线频谱授权收入显著的增长（未提供具体百分比），且这些产品风险低、利润率高、长期、经常性且粘性强 [24][25] - 回答: 这些产品与公司核心业务协同，是应现有客户需求自然产生的，有助于公用事业公司更快部署、降低复杂性并加快价值实现时间 [26][27][28] 问题: 如果FCC下周如预期发布有利的5x5 MHz报告，公司将采取哪些步骤，以及公司在美国不同地区的频谱集中度情况 [33] - 回答: 公司对2月18日的决定持谨慎乐观态度，决定后将很快向投资者和分析师分享详细计划和后续步骤 [34][35] - 回答: 关于频谱集中度，不同市场的清理情况和现有用户情况不同 [36] - 回答: 公司凭借强劲的资产负债表和灵活的产品供应，能够根据公用事业客户在频谱需求和资本分配方面的具体情况来提供服务，现有用户的清理和不合理增值支付将成为公司成本基础的一部分，并影响定价 [36][37] - 回答: 公司将在2月18日后就此进行更广泛的讨论 [37]

文章核心观点 Anterix公布2025财年第四季度和全年财务业绩，介绍财务亮点、业务进展，还将举行分析师和投资者电话会议更新业务情况 [1] 分组1：财务亮点 - 2025年3月31日公司无债务，现金及现金等价物4740万美元，托管存款形式受限现金余额770万美元 [4] - 公司有最高2.5亿美元普通股回购计划，2025财年第四季度和全年分别回购200万美元和840万美元，截至2025年3月31日，该计划剩余2.277亿美元 [5] 分组2：业务进展 - 2024年10月8日任命Scott Lang为总裁兼首席执行官，2025年1月任命Thomas Kuhn为董事会执行主席 [7] - 2024年6月与Oncor签订1.025亿美元频谱销售协议，2025年1月与LCRA签订1350万美元频谱销售协议 [7] - 收到Ameren 850万美元和Oncor 4400万美元里程碑付款，约1.47亿美元合同款项未收回，约8000万美元预计在2026财年收到 [7] - 在67个县窄带换宽带许可证，录得2280万美元收益；在47个县进行类似交换，录得200万美元收益 [7] - 分别投资1810万美元和550万美元用于频谱清理成本 [7] - 2025年1月获FCC批准将900MHz频段当前3x3MHz宽带扩展至5x5MHz宽带提案 [7] - 2025年2月启动战略审查流程，目前仍在进行中 [7] - 2025年3月推出AnterixAccelerator™行业参与计划，已超额认购，公用事业公司正就2.5亿美元900MHz频谱激励进行讨论和谈判 [7] - 约30亿美元潜在合同机会管道，涉及60多个潜在客户 [7] - 向Oncor转让四个宽带许可证，录得1830万美元无形资产销售收益 [7] - 成功采取措施削减运营费用，主要通过削减咨询费和员工成本 [7] 分组3：会议信息 - Anterix高级管理层将于2025年6月25日上午9点举行分析师和投资者电话会议更新业务，参与者需提前注册获取拨入号码和PIN，会议将网络直播，结束后可在公司网站查看回放 [6] 分组4：财务报表 资产负债表 - 2025年3月31日总资产3.33104亿美元，总负债1.76503亿美元，股东权益1.56601亿美元 [11][12] 利润表 - 2025财年第四季度频谱收入1389万美元，全年6031万美元 [14] - 2025财年第四季度净收入9208万美元，全年净亏损1.1372亿美元 [15] 现金流量表 - 2025财年经营活动净现金使用2926.3万美元，投资活动提供2275.3万美元，融资活动使用659万美元 [18] 其他财务信息 - 2025财年第四季度回购并注销50股，全年245股 [20] - 2025财年第四季度每股回购均价38.63美元，全年33.71美元 [21]