We're back on Morning Trade Live. Amazon shares are up nearly 40% from the tariff induced April lows. But in 2025, the stock is underperforming its Mag 7 cohorts.It's actually flat for the year, while five of the other Mag 7 stocks are up at least 15% in 2025. Apple is the other lagard in the group. It's up a little more than 5% year to date.Let's talk about it. Let's go inside out on Amazon. Joining us now is Steven Dickens, CEO and principal analyst at Hyperframe Research.Happy Friday to you, Stephen. Tha ...

公司业务动态 - 亚马逊推出新的自有品牌杂货产品线，包含超过1000种乳制品、肉类和海鲜等商品，价格均低于5美元，旨在与沃尔玛和好市多等竞争对手争夺价格敏感的消费者 [2] - 公司在杂货业务上推出一系列变革，包括在8月下旬开始对易腐商品提供当日达服务，并与连锁超市Winn-Dixie合作在佛罗里达州部分地区提供杂货配送 [3] - 亚马逊发布四款新的Echo设备和更新版Kindle电子阅读器，这些产品均搭载了其Alexa+生成式AI助手，具备更强的处理能力和传感能力 [4] 公司股价表现 - 亚马逊股价在近期交易中上涨1%至221.90美元，但8月份整体下跌2%，9月份下跌4%，年内股价表现基本持平，目前略高于200日移动均线 [5] - 公司在“七巨头”股票中今年表现最差，股价受到关税、零售业担忧以及AI是否颠覆其在云计算市场领先地位的讨论影响 [6] 分析师观点 - 瑞穗证券分析师Lloyd Walmsley首次覆盖亚马逊股票，给予“跑赢大盘”（买入）评级，目标价为300美元 [6] - 分析师看好亚马逊基于AWS基础设施的扩张（有望从AI推理规模化机会中受益）以及零售利润率的扩大（由效率提升和快速增长的广告业务驱动） [7]

微软必应与云计算的战略转变 - 微软于2009年推出必应搜索引擎，旨在挑战谷歌，但未能成功撼动其市场主导地位 [1] - 目前谷歌占据90%的搜索引擎市场份额，而必应仅占4%，微软在20年间为此投入近1000亿美元 [2] - 尽管必应失败，但微软在云计算领域取得领先，其Azure业务过去12个月收入750亿美元，超过谷歌云的490亿美元 [4] - 推动微软转向云计算的负责人萨提亚·纳德拉，从负责必应的副总裁晋升为公司董事长兼CEO，领导着市值3.7万亿美元的帝国 [2][4] 科技行业对失败的态度与价值重估 - 科技行业将重大失败视为高管的“通行仪式”，是承担真实风险、吸取教训并成功应用的宝贵凭证 [5][6] - 亚马逊创始人杰夫·贝索斯对Fire Phone项目1.7亿美元损失的态度是：不应感到遗憾，并强调实验是发明的必要条件 [6][9] - 贝索斯认为，只要有10%的机会获得100倍回报，就值得每次下注，即使十次中有九次是错的 [9] 失败项目催生成功创新的案例 - 亚马逊Fire Phone虽失败，但其开发的语音识别技术成为Alexa和Amazon Echo的种子，目前全球有超过6亿台Alexa驱动设备 [7][8] - 谷歌社交网络Google+在投入数亿美元后于2019年关闭，但其为Google+开发的图像编辑和组织能力孕育了后来的Google Photos [11][12] - Google Photos的技术为当前谷歌AI图像功能（如代号“纳米香蕉”的Gemini 2.5 Flash Image）奠定了基础，该功能一周内吸引超1000万新用户，编辑图像超2亿张 [11][12] 突破性创新的组织模式与投资者启示 - 成功的研究实验室具备关键特质：高度的自主权，远离总部季度业绩压力和公司官僚体系 [17] - 亚马逊Lab126和谷歌X（“登月工厂”）是典范，其产出包括Kindle、Fire TV、Echo、Waymo和Google Brain等 [17][18] - 突破性创新需要与核心业务分离，股票市场短期会惩罚失败，但对有耐心的投资者而言，今天的巨额亏损可能成为明天的万亿级业务 [18] - 投资者应关注高管如何应对失败，以及公司是否设有拥抱实验的自主实验室和预算 [21]

Chat与Agent的区别 - Chat是主要由"大脑和嘴"构成的智能体，专注于信息处理和语言交流，如ChatGPT这样的系统，能理解查询并给出连贯回答但不直接执行任务 [1] - Agent是具有"手、脚"的智能体，能进行思考、决策并执行具体任务 [2] - Chat强调"说"，Agent强调"做" [3] 技术发展趋势 - 人类对"让机器替人干活"的需求持续存在，OpenAI通过plugin、Function Calling、Assistant API等动作推动LLM从纯对话向任务执行扩展 [4] - 智能音箱发展路径类似：从基础语音功能（如播放音乐）逐步扩展到支付互通、智能家居控制、儿童教育等场景，成为智能生态核心 [4][5] - AI+RPA技术推动智能客服向数字员工进化，体现AI从单一对话到"说做结合"的融合趋势 [5] - 未来生成式AI将融合Chat和Agent特点，形成兼具高质量对话与复杂任务执行能力的自动化系统 [6] AI Agent的技术变革 - 颠覆传统软件开发模式：从预先定义逻辑转向由LLM自主支配运行，实现运行时学习与调优 [7] - 核心模块包括Memory（记忆）、Tools（外部工具）、Planning（计划）和Action（行动） [7] - 当前学习路径分为OpenAI技术路线和开源技术路线，建议技术人员选择一条深入实践 [9] 典型AI Agent项目案例 - AutoGPT：可拆解用户目标为子任务，通过搜索、脚本执行等方式自主完成任务 [11][12] - JARVIS：采用"模型选择"机制，调用Huggingface专家模型处理多模态任务 [13][15] - MetaGPT：模拟软件公司结构，分配产品经理、工程师等角色协作完成编码任务 [16] 开发者生态与机会 - 工具/平台成熟为个体开发者提供新舞台，使AI原生应用开发门槛降低 [16] - 自动驾驶领域已形成近4000人社区，覆盖300+企业与科研机构，涉及30+技术栈（如BEV感知、SLAM、轨迹预测等） [19][21]

亚马逊新设AI研发团队 - 亚马逊计划在消费产品部门内成立专注于代理型AI的新团队 [1] - 该团队将隶属于Lab126硬件研发部门 该部门曾开发Amazon Echo和Kindle等产品 [1] 团队定位与目标 - 新团队选址硬件研发中心旨在开发代理型AI框架 应用于公司机器人业务 [2] - 主要目标是通过AI技术提升仓库机器人的技能水平 [2]