财务数据和关键指标变化 - 第三季度运营每股收益为1.28美元，其中包括来自RNG 45Z税收抵免的0.05美元和来自优于正常天气的0.05美元 [5] - 第三季度GAAP每股收益为1.30美元 [5] - 年初至今运营每股收益受益于优于预算的销售、优于正常的天气以及高于预期的45Z税收抵免收入，结合强劲的整体财务和运营执行 [6] - 公司目前预计全年业绩将位于原始指引区间的上半部分，这包含了对年末天气的保守假设以及降低未来财务表现风险的机会 [7] - 公司重申所有其他现有财务指引，包括信用、股息和长期增长指引 [7] - 弗吉尼亚州公司委员会批准了燃料证券化融资申请，余额约为9亿美元，有助于减轻近期燃料相关影响对客户账单的冲击 [8] - 过去十二个月天气正常化电力销售增长在DEV和DESC合计为3.4% [8] - DOM区域全部10个夏季峰值需求日都发生在2026年，DESC在8月创下历史新高电力峰值 [8] - 第四季度运营维护费用从拖累转为助力，公司未具体说明驱动因素，但表示每季度重新评估驱动因素以反映最新预测 [62] 各条业务线数据和关键指标变化 - CVOW项目约85%完成，所有机舱、塔筒和叶片的制造已完成 [15] - 已安装44台涡轮机，代表超过640兆瓦的发电容量，第45台涡轮机正在安装中 [16] - 安装继续平均约两天从顶升到降下，与假设一致 [16] - 7月和8月涡轮机安装节奏符合预期，9月和10月因天气和Charybdis维护活动低于预期，维护已于本月初完成 [16] - 这些影响在上季度增加进度 contingency 时所考虑的风险类型范围内，虽然使用了一部分 contingency，但展望未变 [17] - 项目预计2027年底完工，第三个也是最后一个海上变电站预计2026年底 energization [17] - 当前预算保持116.5亿美元，包括1.23亿美元未使用 contingency [17] - 项目LCOE仍远低于法定阈值以及原始申请中考虑的范围，估计CVOW在运营前10年将为客户产生约50亿美元燃料节省 [17] - 前10台涡轮机平均安装时间为69小时，接下来25台平均45小时，提升35%，最近9台平均38小时，较前10台提升45% [57] - 最近三个月91天中，14天受天气影响，约36天受船只维护影响，约41个可用天内安装了13台涡轮机，相当于每台约3.2个日历天 [58] - 到2027年底剩余约425个日历天安装剩余132台涡轮机，巧合的是也是每台3.2天 [58] - 如果保持每台1.5天，剩余涡轮机安装可在约200天内完成；如果保持每台2天，则需265天 [59] - 预计约33次港口装载，每次约4天，总计130天 [59] - 综合计算，427天中265天用于涡轮机安装，130天用于港口周转，剩余30至95天用于天气、维护及更困难位置的涡轮机安装 [59] - Millstone现有PPA今年预计为客户节省超过2.45亿美元，包括年初至今2亿美元，加上去年超过2亿美元的节省 [21] - 基于当前远期曲线，该合同预计在10年生命周期内为康涅狄格州客户节省超过9亿美元，受较低能源价格驱动 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司继续看到弗吉尼亚州多个地区差异化、高质量、低风险数据中心客户的强劲且持久需求 [9] - 公司目前有超过54吉瓦的数据中心容量处于不同合同阶段，包括超过12吉瓦已签订电力服务协议 [10] - 自去年底以来增加了超过6吉瓦合同，即13% [10] - 弗吉尼亚州2026年综合资源计划更新中，相对于去年公司首选计划，新增并加速了4吉瓦太阳能和2吉瓦电池储能 [19] - 在公司首选计划下，满足客户需求、保护系统可靠性、维持可负担性，住宅电费预计平均每年增长约2.3% [19] - 弗吉尼亚州今年颁布了重要的储能立法，为短期和长期储能设定了大幅提高的目标 [20] - 2025年IRP与最新IRP相比，到2034年系统电池储能增加约四倍，例如2025年IRP中2030至2034年电池为850兆瓦，2026年更新中为3.3吉瓦 [69] - 每吉瓦电池储能代表约25亿至30亿美元的机会，其中大部分为自建，符合弗吉尼亚清洁经济法案，部分可能采用PPA结构 [69] - 康涅狄格州能源和环境保护部9月提供了零碳能源RFP更新，表示打算在今年晚些时候宣布决定 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续聚焦三大优先事项：持续实现财务承诺、持续实现CVOW项目重大建设里程碑、建设性实现监管成果以证明与监管机构和利益相关者合作的能力 [4] - 与NextEra Energy的合并代表真正转型机会，将两家世界级公用事业公司结合，共238年行业经验，更好服务四个州的数百万受监管客户 [12] - 9月中旬NextEra和Dominion宣布增强的弗吉尼亚福利方案，将住宅账单抵免期限翻倍，扩大能源账单援助1亿美元，包括1亿美元劳动力发展基金，承诺在联邦创造至少1000个新工作岗位，在里士满建设新的股东资助联合总部大楼，并通过10亿美元年度五年弗吉尼亚供应商计划支持弗吉尼亚公司 [12] - 弗吉尼亚州已收到各方证词，将通过11月2日到期的反驳证词回应，证据听证会11月17日开始，最终命令2027年1月11日前发布 [13] - 南卡罗来纳州已收到各方证词，将通过11月18日到期的反驳证词回应，听证会12月8日开始，最终命令2027年1月29日前发布 [14] - 北卡罗来纳州听证会2027年2月23日开始 [14] - 所需联邦批准均已提交并继续推进，公司继续预计交易在2027年下半年完成 [15] - 弗吉尼亚州10月中旬提交了综合资源计划更新，包括多个可能的发电建设组合以满足强劲客户需求增长 [18] - 公司认为与NextEra Energy的拟议合并将带来储能方面的显著能力和经验，使合并后公司处于有利地位，随着技术成熟和系统需求演变大规模部署储能 [20] - 在核电升级方面，Millstone有有限机会，受监管机队重点是为后续许可证续期进行必要投资，将电厂寿命延长20年 [67] - 关于行业大型发电项目建设执行风险，公司强调拥有经验丰富的项目施工团队、与熟悉的承包商合作、董事会熟悉风险询问、劳动力约束和供应链考量、许可流程关系等关键因素 [51][52] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对实现财务计划高度自信，计划构建得适当保守但不过度保守，以应对可能发生的不可预见挑战 [10] - 公司认为与NextEra Energy合并后可以为客户共同实现远多于单独实现的成果 [12] - 长期来看，客户和社区将受益于更强大的公司，具备更高效地购买、建设、融资和运营关键能源基础设施的规模和能力，有助于支持可靠性、可负担性和经济增长 [13] - 公司对合并交易满足“不损害”法定标准充满信心，认为已超越该标准，提出了在客户可负担性、服务区就业和所需能源资源开发方面的重大利益 [13] - CVOW安装已显著降低风险，继续在进度和成本目标方面取得进展，同时为客户提供显著的长期价值 [17] - 公司认为CVOW将继续为客户提供显著价值 [31] - 关于Millstone，公司对过程持鼓励态度并建设性参与，预计到年底对该进程走向有更好感觉 [39] - 公司对合并交易感到非常兴奋，将继续在监管进程中分享更新 [15] 其他重要信息 - 截至9月，公司员工OSHA伤害可记录率为0.41，远低于行业平均水平 [12] - 安全是公司第一核心价值，始终专注于将工作场所伤害降至零 [12] - 弗吉尼亚州州长作为介入方参与合并案，公司欢迎其介入 [29] - 公司参与案件通过提交文件进行，重点放在周一提交的证词和“不损害”法律标准上 [29] - 关于RECs市场，公司看到供需收紧，很大部分RECs需由弗吉尼亚资源产生，增加了额外约束推高价格，公司每季度更新申请时反映REC价格，REC收入抵减CVOW的LCOE [30][31] - 2027年和2028年预计是相对较轻的股权年份，公司未看到任何表明会有所不同的迹象 [76] 问答环节所有提问和回答 问题: 合并案中57项条件的分歧点及州长干预 - 57项条件中很大一部分是公司已自愿提出的条件，公司仍聚焦“不损害”法定标准，法官将遵循法律，公司将于周一提交反驳证词，期待11月17日开始的听证会，公司仍对立场超越法定标准充满信心，将为弗吉尼亚客户、员工和社区带来利益而非损害，公司将继续由本地领导、仍受SCC监管、对其完全负责 [27][28] - 州长作为介入方参与案件，公司欢迎其介入，公司通过案件提交文件参与，重点放在周一证词和“不损害”法律标准上 [29] 问题: CVOW的LCOE下降至62美元及RECs市场可持续性 - 很难预测REC价格，公司每季度更新申请时透明反映，看到供需收紧，很大部分RECs需由弗吉尼亚资源产生，增加约束推高价格，REC收入抵减LCOE导致价格下降，公司继续相信CVOW将为客户提供显著价值 [30][31] 问题: 南卡罗来纳州合并案证词反应及和解路径 - 公司处于监管进程中，将继续推进，下一步是提交反驳证词然后进入听证会，公司继续相信在南卡罗来纳州提出了非常强有力的方案，与弗吉尼亚州一样，期待向委员会展示，公司与所有州和监管程序中的各方合作以寻求良好结果 [37] 问题: Millstone时间线及年底前是否获得条款和价格 - 公司与过程各方建设性接触并受到鼓励，难以确定年底前什么会公开，不想代表或超越监管机构，但确实认为到年底将对进程走向有更好感觉，有公告时将兴奋地公开 [39] 问题: 行业大型发电项目执行风险及经验教训 - 公司经验不仅限于CVOW，不久前在弗吉尼亚完成了大型联合循环项目，重点是拥有经验丰富的项目施工团队与熟悉的承包商合作，董事会熟悉风险询问，包括劳动力约束和供应链考量，公司在发电和输电方面都有经验丰富团队，与供应链中可信赖的强有力对手方合作，熟悉许可流程和必要关系至关重要 [51][52] 问题: CVOW安装时间影响因素及未来几个月趋势 - 除顶升到降下时间外，其他因素包括天气、维护、运输和装载时间，公司对天气有假设但无法控制，装载时间持续改善，运输时间由项目位置决定，团队已制定良好计划最小化运输时间，维护是考虑因素，随着推进一切都会变好 [56] - 前10台涡轮机平均69小时，接下来25台平均45小时提升35%，最近9台平均38小时较前10台提升45%，公司在涡轮机安装、单桩、过渡件方面都在改进，港口周转也在加快 [57] - 最近三个月91天中14天受天气影响约36天受船只维护影响，约41个可用天安装13台涡轮机相当于每台3.2天，到2027年底剩余425天安装132台涡轮机也是每台3.2天，如果保持每台1.5天剩余安装可在约200天完成，如果每台2天则需265天，加上约33次港口装载每次4天共130天，427天中剩余30至95天用于天气、维护和更困难位置 [58][59] 问题: 第四季度O&M从拖累转为助力的驱动因素及2027年趋势 - 没有具体因素，公司每季度重新评估驱动因素以反映最新预测，指引位于上半部分包括对11月和12月天气的保守假设以及降低未来财务表现风险的机会，公司将在最后两个月利用这一杠杆确保稳固落地更新后指引，同时采取必要步骤降低未来年份风险 [62] 问题: 核电升级机会（受监管机队和非监管资产） - Millstone有有限机会，受监管机队多年来做了大量升级工作，重点是为后续许可证续期进行必要投资，将电厂寿命延长20年，始终在安全边际内寻找合理升级机会 [67] 问题: 弗吉尼亚新IRP中4吉瓦和2吉瓦增量对资本计划和费率基础增长的影响 - 2025年IRP与最新IRP相比到2034年系统电池储能增加约四倍，2025年IRP中2030至2034年电池为850兆瓦，2026年更新中为3.3吉瓦，资本周期约两年从支出到实际COD，随着滚入2031年五年计划将多获得一年增强后的电池资本机会，每吉瓦约25亿至30亿美元机会，部分IRP可能采用PPA结构不计入费率基础，但大部分为自建符合弗吉尼亚清洁经济法案，滚入时存在非常有意义的资本增强机会以符合州立法和政策意图 [69][70] 问题: 合并案中环围和破产隔离特殊目的实体的监管要求 - 公司正在推进监管进程，包括周一提交反驳证词和几周后的听证会，将继续通过监管进程呈现强有力的方案，但希望在提交反驳证词前的周五不深入细节 [74] 问题: 2027年融资需求及股权发行灵活性 - 第四季度电话会议提供了五年展望，从股权角度看计划非常后端加载在最后几年，不想超越预测更新，但总体而言2027年和2028年是相对较轻的股权年份，未看到任何表明会有所不同的迹象 [76]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度运营每股收益为1.28美元，其中包括来自RNG 45Z税收抵免的0.05美元和来自优于正常天气的0.05美元 [4] - 第三季度GAAP每股收益为1.30美元 [4] - 年初至今运营每股收益受益于优于预算的销售、优于正常的天气以及高于预期的45Z税收抵免收入，结合强劲的整体财务和运营执行，公司目前预计全年业绩将位于原始指引区间的上半部分 [5] - 公司重申所有其他现有财务指引，包括信贷、股息和长期增长指引 [5] - 第四季度O&M从拖累项转为贡献项，公司未具体说明驱动因素，但表示每季度重新评估这些驱动因素以反映最新预测 [58] - 2027年和2028年预计为相对较轻的股权融资年份，公司未看到任何表明情况会有所不同的迹象 [73] 各条业务线数据和关键指标变化 - CVOW项目约85%完成，所有机舱、塔筒和叶片的制造已完成，已安装44台涡轮机，代表超过640兆瓦的发电容量，第45台涡轮机正在安装中 [12] - 涡轮机安装从顶升到降下平均约两天，与假设一致；7月和8月安装节奏符合预期，9月和10月因天气和Charybdis维护活动低于预期，维护已于本月早些时候完成 [12] - 安装时间持续改善：前10台涡轮机平均每台69小时，接下来25台平均45小时（改善35%），最近9台平均38小时（较前10台改善45%）[53] - CVOW当前预算维持116.5亿美元，包括1.23亿美元未使用 contingency [13] - CVOW项目LCOE仍远低于法定阈值以及原始申报中的范围，预计在运营前10年为客户产生约50亿美元的燃料节省 [13][14] - 最近三个月约91天中，14天受天气影响，约36天受船只维护影响，约41个可用天内安装了约13台涡轮机，相当于每台约3.2个日历天 [55] - 未来到2027年底剩余约425个日历天安装剩余132台涡轮机，巧合的是也相当于每台3.2天 [55] - 若按每天1.5天计算，剩余涡轮机安装可在约200天内完成；若保持2天/台，则需265天；预计约33次港口装载各需约4天，合计130天 [56] - 弗吉尼亚IRP更新中，相对于去年公司首选计划，新增并加速了4 GW太阳能和2 GW电池储能 [15] - 2025年IRP与最新IRP相比，到2034年系统电池储能增加约四倍；2025年IRP中2030-2034年电池为850兆瓦，2026年更新中为3.3吉瓦 [66] - 每吉瓦电池储能对应约25亿至30亿美元的资本机会，其中大部分为自建，符合弗吉尼亚清洁经济法案，部分IRP将采用PPA结构 [66] - Millstone现有PPA今年预计为客户节省超过2.45亿美元，包括年初至今2亿美元，加上去年超过2亿美元的节省；基于当前远期曲线，该合同预计在10年生命周期内为康涅狄格州客户节省超过9亿美元 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - LTM天气正常化电力销售增长在DEV和DESC合计为3.4% [6] - DOM区域全部10个夏季峰值需求日都发生在2026年，8月DESC创下历史新高电力峰值 [6] - 弗吉尼亚州拥有超过54吉瓦的数据中心容量处于不同合同阶段，其中包括超过12吉瓦已签订电力服务协议的容量；自去年底以来新增超过6吉瓦合同，增幅13% [7] - 弗吉尼亚州今年颁布了重要的储能立法，为短期和长期储能设定了大幅提高的目标 [16] - 弗吉尼亚州居民电费预计平均每年增长约2.3% [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司三大优先事项：持续实现财务承诺、持续实现CVOW项目重大建设里程碑、实现建设性监管成果以证明公司与监管机构和利益相关者合作的能力 [4][18] - 与NextEra Energy的合并交易代表真正的转型机会，将两家拥有238年行业经验的世界级公用事业公司结合在一起，更好地服务四个州的数百万受监管客户 [9] - 9月中旬NextEra和Dominion宣布增强版弗吉尼亚福利方案，将住宅账单抵免期限翻倍、扩大能源账单援助1亿美元、设立1亿美元劳动力发展基金、承诺在联邦创造至少1000个新工作岗位、在里士满建设新的股东出资联合总部大楼、通过每年10亿美元五年期弗吉尼亚供应商计划支持弗吉尼亚企业 [10] - 弗吉尼亚州SCC程序：已收到各方证词， rebuttal证词于11月2日提交，证据听证会11月17日开始，最终命令预计不迟于明年1月11日 [10] - 南卡罗来纳州： rebuttal证词11月18日提交，听证会12月8日开始，最终命令预计2027年1月29日 [11] - 北卡罗来纳州：听证会2027年2月23日开始 [11] - 所需联邦批准均已提交并持续推进，公司继续预计交易于2027年下半年完成 [12] - 弗吉尼亚IRP更新包含多个可能的发电建设组合以满足强劲客户需求增长，公司首选计划下满足客户需求、保护系统可靠性、维持可负担性 [15] - 公司认为储能在弗吉尼亚的作用日益增长，正在评估短时电池储能和新兴长时技术，以可靠性、可负担性和客户需求为视角 [16] - 与NextEra的合并将带来储能方面的显著能力和经验，使合并后公司处于有利地位以规模化部署储能 [16] - 在大型发电项目建设方面，公司强调经验丰富的项目施工团队、熟悉的承包商、董事会风险质询、劳动力约束和供应链审查、许可流程关系等因素的重要性 [47][48] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对实现财务计划高度自信，计划建设得适当保守但不过度保守，以应对可能发生的不可预见挑战 [8] - 公司认为与NextEra的合并可以为客户、员工和社区带来超越法定标准的利益，保持公司本地领导、仍受SCC监管、对其完全负责 [24] - 公司对CVOW项目整体看法未变，项目安装已显著降低风险，继续在进度和成本目标上取得进展，同时为客户提供显著的长期价值 [14][15] - 公司认为CVOW将继续为客户提供显著价值，尽管REC价格难以预测，但供需收紧和弗吉尼亚资源要求推动价格上涨，REC收入抵减LCOE [27] - 在Millstone方面，公司对过程感到鼓舞并建设性参与，预计到年底对进程走向有更好的感觉 [35] - 公司认为合并后公司在储能规模化部署方面处于极佳位置 [16] - 公司强调安全是首要核心价值，截至9月员工OSHA伤害可记录率为0.41，远低于行业平均水平 [9] 其他重要信息 - 9月弗吉尼亚州SCC批准燃料证券化融资申请，余额约9亿美元，有助于减轻近期燃料相关影响对客户账单的冲击 [6] - 公司已就弗吉尼亚IRP更新进行申报，包含多个可能的发电建设组合 [15] - 康涅狄格州DEEP在9月提供了零碳能源RFP更新，表示打算在今年晚些时候宣布决定 [16] - 公司预计CVOW项目于2027年底完工，第三个也是最后一个海上变电站于2026年底通电 [13] - 公司预计交易于2027年下半年完成 [12] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于合并交易中57项条件、双方最大分歧、是否能在听证前缩小差距以及州长干预的评论 - 57项条件中一部分是公司已自愿提出的条件；公司仍聚焦于法定标准即"无损害"，法官将遵循该标准；公司将于周一提交 rebuttal证词，期待11月17日开始的听证会；公司仍自信其立场超越法定标准，将为弗吉尼亚客户、员工和社区带来利益而非仅仅无损害；公司将保持本地领导、仍受SCC监管、对其完全负责；州长作为介入方参与案件是其所享有的权利，公司欢迎其介入，公司通过案件中的申报参与，当前重点是周一提交的证词 [24][26] 问题: 关于REC市场价格驱动因素及38美元是否可持续 - REC价格难以预测，公司每季度更新申报时透明反映；供需收紧，大量REC需由弗吉尼亚资源产生，增加了额外约束推动价格上涨；REC销售收入抵减CVOW的LCOE，因此LCOE下降；价格有涨有跌，最重要的是公司继续相信CVOW将为客户提供显著价值 [27] 问题: 关于南卡罗来纳州证词反应、是否有和解路径以及账单抵免四年与两年的看法 - 公司正处于南卡罗来纳州监管程序中，将继续推进；下一步是提交 rebuttal证词然后进入听证会；公司继续相信已在南卡罗来纳州提交了与弗吉尼亚州同样强有力的方案，期待向委员会展示；公司显然在所有州和所有监管程序中与各方合作以寻求良好结果 [33] 问题: 关于Millstone时间线、年底前是否能获得条款和价格 - 公司对过程感到鼓舞并建设性参与；难以确定年底时什么会公开；公司不想代表监管机构发言或抢先；但公司认为到年底将对进程走向有更好的感觉；有公告时将乐于向公众发布 [35] 问题: 关于CVOW执行风险对行业的启示、其他公用事业公司 pursuing 大型发电项目的经验教训 - 公司不仅限于CVOW经验，不久前在弗吉尼亚完成了大型联合循环项目；重点是拥有经验丰富的项目施工团队与熟悉的承包商合作；董事会已习惯于质询应关注的风险，通常围绕劳动力约束和供应链；公司拥有处理大型项目的经验团队，不仅发电侧还有输电侧；将经验丰富的团队与供应链可靠的强大交易对手结合；熟悉许可流程至关重要，许可偏离轨道时项目可能面临挑战，拥有必要关系以推进许可流程至关重要 [47][48] 问题: 关于CVOW除顶升到降下时间外其他影响整体时间的因素及未来几个月趋势 - 除顶升到降下时间外，公司考虑的因素包括天气、维护、运输和装载时间；公司对天气做了假设但无法控制；装载时间持续改善；运输时间由项目位置决定，团队已制定良好计划以最小化运输时间，将涡轮机安装在彼此附近而非在项目间交叉往返；维护是纳入计划的因素，随着推进一切都会变得更好；安装时间持续改善：前10台平均69小时，接下来25台平均45小时（改善35%），最近9台平均38小时（较前10台改善45%）；公司在单桩、过渡件安装方面同样改善；港口周转也在加快 [53][54] - 最近三个月约91天中，14天受天气影响，约36天受船只维护影响，约41个可用天内安装约13台涡轮机，相当于每台约3.2个日历天；未来到2027年底剩余约425个日历天安装剩余132台涡轮机，也相当于每台3.2天；若按1.5天/台计算剩余安装可在约200天内完成，若保持2天/台则需265天；预计约33次港口装载各需约4天合计130天；综合来看427天中265天用于涡轮机安装、130天用于港口周转，剩余30至95天用于天气、维护及更困难位置的额外时间；这提供了时间方面的 contingency 感觉，加上每次迭代建设都变得更快，这给了公司信心 [55][56][57] 问题: 关于第四季度O&M从拖累转为贡献的驱动因素及对2027年O&M趋势的启示 - 没有具体因素；公司每季度重新评估这些驱动因素以反映最新预测；公司给出的指引位于上半部分，包括对11月和12月天气的保守假设以及降低未来财务表现风险的机会；公司将在最后两个月利用这一杠杆确保稳固落在更新后的指引范围内，同时采取必要步骤降低未来年份风险 [58] 问题: 关于核能升级机会，包括受监管机队和非监管资产 - 公司在Millstone有有限的机会；受监管机队方面，公司多年来做了大量升级工作，当前重点是后续许可证续期所需的投资，将那些电厂寿命再延长20年；公司始终在适当安全边际内寻找有意义的升级机会 [64] 问题: 关于弗吉尼亚新IRP中4 GW和2 GW增量提前对资本计划和费率基数增长的影响 - 2025年IRP与最新IRP相比，到2034年系统电池储能增加约四倍；2025年IRP中2030-2034年电池为850兆瓦，2026年更新中为3.3吉瓦；资本周期约两年，在商业运营日期前投入；随着滚动推进并将2031年纳入五年计划，将多纳入一年不仅现有电池资本机会还有增强后的电池资本机会；每吉瓦对应约25亿至30亿美元的机会；部分IRP将采用PPA结构不纳入费率基数，但大部分为自建符合弗吉尼亚清洁经济法案；随着滚动推进，为符合州立法和政策意图存在非常有意义的资本增强机会 [66][67] 问题: 关于合并中SCC工作人员证词中环围和破产隔离特殊目的实体的争议点 - 公司正在推进监管程序，包括周一提交 rebuttal证词，几周后举行听证会；公司将继续通过监管程序呈现强有力的方案；公司希望在周五即提交 rebuttal证词前不深入细节 [71] 问题: 关于2027年融资需求灵活性，特别是股权发行方面，若负荷加速或交易关闭延迟 - 公司在第四季度电话中给出了五年展望，从股权角度看非常后端加载在计划最后几年；公司不想在更新预测前抢先，但总体而言2027年和2028年被视为相对较轻的股权年份；公司未看到任何表明情况会有所不同的迹象 [73]