股价表现与市场分类 - 公司股价在2025年12月17日至12月24日期间下跌1.83% [1] - 公司被列为本周跌幅最大的能源股之一 [1] 公司业务概况 - 公司为弗吉尼亚州、北卡罗来纳州和南卡罗来纳州的360万户家庭和企业提供受监管的电力服务 [2] - 公司为南卡罗来纳州的50万客户提供受监管的天然气服务 [2] 导致股价下跌的直接原因 - 特朗普政府于12月22日暂停了美国东海岸五个在建大型海上风电项目的租赁许可，其中包括公司的弗吉尼亚海岸海上风电项目 [3] - 政府做出此决定的理由是国家安全考虑，警告大型涡轮机可能干扰军事和航空雷达系统，并难以识别和定位安全威胁 [3] 受影响的关键项目详情 - 弗吉尼亚海岸海上风电项目是美国同类项目中规模最大的，预计明年完工 [4] - 该项目装机容量为2.6吉瓦，旨在满足弗吉尼亚州急剧增长的能源需求，服务于全球最大的数据中心集群 [4] - 公司已收到命令，要求暂停该设施的工作90天，这进一步延迟了这个已经进行了十多年的项目 [4] 分析师观点更新 - 摩根士丹利分析师David Arco于12月16日将公司目标价从65美元下调至62美元 [5] - 分析师维持了对公司股票的“均配”评级 [5]

当前股价与历史支撑位 - 股价目前交易于58.42美元至64.58美元的历史支撑区间[3] - 过去10年中，股价在此支撑位曾7次吸引买盘，并实现平均13.4%的峰值回报[3] 公司运营基本面 - 第三季度运营收益超出预期，数据中心需求强劲， Coastal Virginia Offshore Wind (CVOW) 海上风电项目取得显著进展[4] - 过去十二个月（LTM）营收增长率为5.3%，三年平均营收增长率为7.5%[10] - 过去三年中最低的年度营收增长为-2.4%[10] 财务状况与估值 - 市盈率约为23倍，显示估值偏高[4][10] - 债务权益比为1.7，显示杠杆水平较高，并存在流动性挑战[4] - 过去十二个月（LTM）自由现金流利润率为-53.0%，运营利润率为29.7%[10] 历史股价波动与市场风险 - 在互联网泡沫、2018年、全球金融危机、新冠疫情抛售和通胀冲击期间，股价分别下跌约25%、25%、41%、33%和超过52%[6] - 分析师共识评级为“持有”，平均目标价预示上行空间有限[4] 行业与市场环境 - 行业面临广泛压力，包括对利率敏感以及资本成本上升[4]

核心观点 - 公司第三季度运营业绩表现强劲，运营收益同比增长至9.21亿美元 [5] - 公司关键的海上风电项目（CVOW）进展顺利，已完成约66%，预计将于2026年底全面投入运营 [6][7] - 尽管面临美国关税导致的成本增加等挑战，公司仍维持其五年高达约500亿美元的资本投资计划 [2][8] 财务业绩 - 第三季度运营收益为9.21亿美元，高于2024年同期的8.36亿美元 [5] - 受监管的电力销售额同比增长3.3% [5] - 公司制定了通过2029年的五年资本投资计划，总额约500亿美元 [2] 海上风电项目（CVOW） - 项目规模为2.6吉瓦，包含176台涡轮机，是目前美国在建的最大海上风电场 [6] - 项目进度已完成约66% [3][6] - 预计2026年第一季度开始首次供电，全面完工目标仍为2026年底，但最终涡轮机安装可能推迟至2027年初 [7] - 包含2.06亿美元未动用应急资金在内的总项目成本为112亿美元，较上一季度减少约1500万美元 [8] - 预计美国关税将使项目总成本增加6.9亿美元，其中公司承担2.18亿美元，合作伙伴Stonepeak承担其余部分 [1][8] - 项目电力的平准化成本预计为84美元/兆瓦时，高于8月份的63美元/兆瓦时，但仍在其最初预估的80-90美元/兆瓦时范围内 [9] - 项目预计将为客户每月节省净电费0.63美元 [9] 业务运营与增长 - 公司为弗吉尼亚州和卡罗来纳州约360万用户提供受监管的电力服务，并为南卡罗来纳州约50万用户提供受监管的天然气服务 [4] - 公司的合同能源部门运营着康涅狄格州的2098兆瓦Millstone核电站、多个太阳能发电设施以及Charybdis海上风电安装船 [4] - 今年公司签约的数据中心容量增加了17% [4]