文章核心观点 - GE Vernova首席执行官Scott Strazik在摩根士丹利会议上发表了对公司及股票前景的乐观评论 这些评论虽未上调业绩指引 但为投资者提供了充足理由上调盈利预期 [1] - 公司订单和积压订单势头正在改善 且没有放缓迹象 积压订单利润率增长意味着未来利润率将扩张 风电业务盈利能力正在扭转 [4][5] 公司业务板块概况 - 公司运营三大业务板块 电力板块主要负责燃气轮机设备和服务 2025年EBITDA为29亿美元 [2] - 电气化板块主要负责电网解决方案 2025年EBITDA为14亿美元 [2] - 风电板块主要负责陆上风力涡轮机 2025年EBITDA亏损5.98亿美元 [2] 积压订单与订单势头 - Strazik将公司积压订单达到2000亿美元的目标时间提前至2027年 具体为2027年非常早期 [3] - Strazik表示2000亿美元只是公司迈向更大规模及更高盈利能力轨迹上的一个非常谦逊的里程碑 [3] - 电力板块上半年订单达40吉瓦 当前下半年指引为20吉瓦 但Strazik认为20吉瓦对下半年而言可能被证明是保守的 [3] - 电气化板块订单在2026年上半年增长76% 积压订单在第二季度增长64% 且新产品即将加入订单簿 [6] 利润率与盈利能力 - Strazik确认所有三个板块在2026年积压订单中都将实现利润率增长 公司将在风电领域达到盈利拐点 [3] - 2026年积压订单利润率扩张幅度将大于2025年的两位数扩张幅度 [5] - 电气化积压订单利润率将温和增长 但风电积压订单利润率和利润率将出现健康的积极变化 [5] - 风电板块虽无法保证2027年开始重新盈利 但公司似乎正在成功处理此前承接的亏损海上风电合同 风电终端市场前景仍然疲软 但公司在该领域的盈利能力正在扭转 [5] - Strazik认为风电业务有机会对现有已安装基础进行重新供电 [5] 增长驱动因素与未来展望 - 受人工智能数据中心需求驱动 燃气轮机订单 积压订单和利润率势头预计将持续改善 [6] - 电气化订单和积压订单正在蓬勃发展 新产品将很快加入订单簿 [6] - 风电盈利能力正在扭转 所有这些都指向公司光明的未来 [6] - 投资者应关注Strazik在即将到来的第三季度业绩发布会上的表态 [4]