财务数据和关键指标变化 - 第二季度收入创纪录 净收益率增长31% 超出预期 主要得益于强劲的预订需求和船上消费 [9] - 调整后EBITDA达694亿美元 比预期高出2400万美元 过去12个月利润率达363% 同比提升300个基点 [9] - 调整后每股收益051美元 符合预期 但受外汇汇率影响产生08美元的不利因素 [9] - 第三季度预期净收益率增长15% 主要由4%的价格增长驱动 [31] - 全年预期净收益率增长25% 价格增长约44% [34] 各条业务线数据和关键指标变化 - 大洋洲邮轮品牌交付Allura号 并确认订购两艘新一代Sonata级船只 使该品牌未来订单达到四艘 [13][16] - 七海邮轮品牌新船Prestige创下新建船只首日预订记录 其中SkyView套房每晚25万美元的价格在首航季几乎售罄 [16] - 公司目前三个品牌共有13艘新船订单 预计到2036年实现4%的年均运力增长率 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲市场部署调整 2026年Q2和Q3欧洲航线占比将从2025年的31-44%降至26-38% 同时缩短航线时长 [47] - 加勒比地区Great Stirrup Cay私人岛屿改造项目Great Tides水上公园将于2026年开放 预计2026年接待100万游客 2027年增长20%至120万 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 坚持"Charting the Course"战略 平衡投资回报与体验回报 目标是实现低至中个位数的净收益率增长 [17][21] - 通过优化客舱组合(如将单人舱改为高收益套房)和航线部署来提高收益 [19] - 2025年预计节省2亿美元成本 2026年目标节省3亿美元以上 主要通过采购优化和规模经济实现 [23] - 可持续发展方面 60%船队配备岸电 近半数船队测试生物柴油混合燃料 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 5月至7月创下公司历史上最强劲的预订记录 7月单月也创下历史新高 [88] - 欧洲航线在4月经历短暂疲软后需求回升 使第三季度业绩超出预期 [49] - 对2026年实现39%的利润率目标充满信心 预计2025年底净杠杆率将降至52倍 [35][38] 其他重要信息 - 公司被福布斯评为2025年美国最佳大型雇主之一 [27] - 任命Kieran Smith为首席营销官 Daniel Henry为首席数字和技术官 以加强营销和数字化能力 [20][21] 问答环节所有的提问和回答 问题: 2026年欧洲航线部署调整及定价情况 - 公司缩短了欧洲航线时长并减少部署比例 2026年Q2/Q3欧洲航线占比降至26-38% [47] - 2026年定价策略保持稳定 不牺牲价格换取入住率 [112] 问题: Great Stirrup Cay水上公园的竞争优势 - 该项目包含19个水滑梯 800英尺动态河流等设施 旨在打造加勒比地区最佳私人岛屿体验 [101] - 与竞争对手相比 更注重为不同年龄段游客提供多样化体验 [102] 问题: 成本节约措施对客户体验的影响 - 成本节约主要来自采购优化和规模经济 而非降低服务质量 [72] - 客户满意度评分 重复预订率和未来船上销售额均创历史新高 [73] 问题: 新游客比例 - 航线调整后新游客比例保持稳定 短途航线新游客比例略高 [126] - 邮轮行业长期增长潜力巨大 目前仅占全球度假市场的2%左右 [128]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净收益率增长3.1%，超出预期，主要得益于强劲的预订需求和船上消费 [8] - 调整后EBITDA达到6.94亿美元，比6.7亿美元的预期高出2400万美元 [8] - 过去12个月利润率达到36.3%，同比改善超过300个基点 [8] - 调整后每股收益为0.51美元，符合预期，但受到外汇汇率影响 [9] - 第三季度预计净收益率增长约1.5%，定价增长4% [31] - 全年预计净收益率增长2.5%，定价增长约4.4% [33] - 全年调整后EBITDA预期维持在27.2亿美元，调整后每股收益预期为2.05美元 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 - 大洋洲邮轮品牌交付了第八艘船Allura，并确认订购两艘新一代Sonata级船只 [13][15] - 大洋洲品牌推出新的超豪华船只Seven Seas Prestige，创下新船预订记录 [15] - 挪威邮轮品牌宣布在Great Stirrup Cay建设大型水上乐园Great Tides，预计2026年开放 [10][12] - 公司目前共有13艘新船订单，分布在三个品牌，预计到2036年产能复合年增长率为4% [15][16] 各个市场数据和关键指标变化 - 2026年预计将有约100万游客访问Great Stirrup Cay，2027年预计增长20%至120万游客 [12] - 欧洲航线部署有所调整，2025年第二季度和第三季度欧洲航线占比分别为31%和44%，2026年将降至26%和38% [47] - 公司正将更多运力转向加勒比海和百慕大等"阳光娱乐"航线 [58] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司坚持"Charting the Course"战略，平衡投资回报与体验回报 [6] - 通过优化客舱组合、航线部署和收入管理系统来提升收益 [18][19] - 在Great Stirrup Cay的投资旨在打造加勒比地区最佳私人岛屿体验 [12] - 公司专注于成本控制，预计到2025年底实现2亿美元节约，2026年实现3亿美元以上节约 [22] - 公司计划到2026年将净杠杆率降至4倍中段水平 [38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2025年业绩表现满意，并重申全年指引 [6] - 预计2026年净收益率将实现低至中个位数增长 [21] - 管理层对实现2026年财务目标充满信心，包括39%的利润率目标 [36] - 邮轮行业长期前景看好，全球每年约3500万人次邮轮旅游，仅占整体旅游市场的一小部分 [121] 其他重要信息 - 公司发布了2024年可持续发展报告，近60%的船队配备了岸电，近一半船队测试了生物柴油混合燃料 [26] - 公司被《福布斯》评为2025年美国最佳大型雇主之一 [27] - 公司扩大了循环信贷额度，从17亿美元增至近25亿美元，增强了财务灵活性 [36] 问答环节所有的提问和回答 关于欧洲航线调整和2026年定价 - 公司调整了2026年欧洲航线部署，减少了欧洲航线占比并缩短了航程 [46] - 2026年欧洲航线部署决策是2-3年前做出的，并非针对2025年的预订疲软 [49] - 公司坚持低至中个位数净收益率增长算法 [53] 关于成本控制 - 成本节约主要来自采购优化、规模经济和效率提升，不影响客户体验 [22][65] - 公司承诺2026年实现低于通胀水平的单位成本增长 [64] 关于Great Stirrup Cay投资 - 水上乐园投资已包含在现有资本支出计划中，不会改变整体资本支出预期 [107] - 该项目预计将带来两位数的投资回报率 [108] - 与竞争对手相比，公司专注于为自身客户群体打造独特体验 [95][96] 关于预订趋势 - 5月至7月创下公司历史上最强劲的预订记录，7月单月也创下纪录 [82] - 预订改善主要得益于宏观经济环境改善和品牌营销策略调整 [91] - 公司不牺牲价格换取入住率，保持稳定的定价策略 [105] 关于新客户获取 - 短途航线新客户比例略高，但整体新客户比例保持稳定 [118] - 邮轮旅游仅占全球旅游市场约2%，长期增长潜力巨大 [121]

文章核心观点 挪威邮轮控股有限公司2025年第二季度业绩创纪录，各关键指标表现良好，重申全年业绩指引，同时公布多项扩张计划和发展举措，展现出强劲的市场需求和增长潜力 [1][3][6]。 各部分总结 第二季度亮点 - 总营收达25亿美元创纪录，同比增长6%；GAAP净利润3000万美元，每股收益0.07美元；调整后EBITDA为6.94亿美元，超指引；调整后每股收益0.51美元，符合指引 [6][7] - 重申2025年全年关键指标指引 [6] - 宣布私人岛屿大斯特鲁普礁的扩张计划，包括预计2026年夏季开放的近6英亩大潮汐水上公园 [6] - 接收奥西尼娅·阿卢拉号，确认两艘下一代索纳塔级船只订单 [6] - 成功将高级有担保循环贷款额度从17亿美元扩大至约25亿美元 [6] - 发布2024年“航行与可持续发展”报告，展示可持续发展举措进展 [6] 2025年展望 - 预订情况良好，近几个月预订量超历史水平，第二季度入住率达103.9%，符合指引；提前售票余额达40亿美元创历史新高 [9] - 致力于优化资产负债表和降低净杠杆率，截至6月30日，总债务138亿美元，净债务136亿美元，净杠杆率降至5.3倍 [10][12] - 提供第三季度和全年业绩指引，预计全年净收益率按固定汇率计算同比增长约2.5%，调整后净邮轮成本（不包括燃料）增长约0.6%，调整后EBITDA约27.2亿美元，调整后净利润约10.45亿美元，调整后每股收益2.05美元 [14][16] 燃料情况 - 本季度燃料费用1.57亿美元，每公吨燃料价格（扣除对冲后）从2024年的719美元降至659美元，燃料消耗23.9万公吨略低于预期 [22] - 预计第三季度燃料消耗25万公吨，全年101万公吨；第三季度每公吨燃料价格（扣除对冲后）725美元，全年690美元 [23] - 截至6月30日，已对冲2025年、2026年和2027年预计燃料消耗的65%、48%和22% [24] 资本支出 - 2025年第二季度新造船和增长资本支出（毛额）1.76亿美元，第三季度约8.42亿美元，全年约27亿美元；2026年和2027年约27亿美元 [26] - 2025年第二季度其他资本支出1.59亿美元，第三季度约1.36亿美元，全年约5.9亿美元 [28] 舰队和品牌更新 - 挪威邮轮公布大斯特鲁普礁私人岛屿改造二期细节，包括预计2026年夏季开放的大潮汐水上公园 [34] - 宣布挪威史诗号和美国骄傲号升级计划 [34] - 接收奥西尼娅·阿卢拉号，确认两艘下一代索纳塔级船只订单，预计2032年和2035年交付 [6][34] 非GAAP财务指标 - 公司使用调整后毛利率、调整后运营EBITDA利润率、净收益率等非GAAP财务指标分析业绩，认为这些指标有助于评估资本使用效率和日常业务管理 [41][42] - 调整后EBITDA用于评估运营表现和激励薪酬；调整后净利润和调整后每股收益用于补充GAAP指标，评估盈利表现 [44][45] - 净杠杆率和净债务反映公司杠杆状况和借款能力 [46]

Accessibility StatementSkip Navigation From cliff jumps and jet karts to swim-up bars and splash zones, the expansion of the island's offerings is designed to elevate every guest's experience – adults and kids alike – with more freedom, more flexibility and more ways for them to discover "The Great Life!" at Great Stirrup Cay. "Great Stirrup Cay has always been an amazing part of the Norwegian Cruise Line guest experience and continues to be one of our highest rated destinations," said David J. Herrera, pre ...