（编辑 丛可心） 证券日报网1月6日讯 ，博盈特焊在接受调研者提问时表示，公司"以销定产"，HRSG产品定价由材料预 算、工时预算、其它费用和由设定的净利润率计算出的净利润构成，原材料价格上涨不会对产品利润率 造成影响。 ...

证券日报网1月6日讯 ，博盈特焊在接受调研者提问时表示，越南基地主要采取FOB模式，即"FOB"贸 易模式（FreeOnBoard）交易，HRSG产品的运输成本，包括船费、运费、关税等，均由客户承担。 （编辑 丛可心） ...

2025年12月A股机构调研概况 - 2025年12月，合计有超过600家A股上市公司接受了机构调研 [1][2][3] - 在机构调研的公司中，机械设备、电子、基础化工、汽车、医药生物、电力设备、计算机等行业公司数量居前 [6] - 从调研机构数量看，电子、机械设备、电力设备、医药生物等行业公司较受机构青睐 [6] 重点调研公司详情 - **博盈特焊**：2025年12月机构调研次数居前，全月累计调研次数超过10次 [3] 公司在大凹基地布局2条HRSG生产线，预计2026年投产，主要满足非北美市场需求 [3] 越南基地主要针对北美市场，竞争对手为韩国、泰国、越南的HRSG制造企业，公司凭借客户资源、生产资质、海外经验及成本优势参与竞争 [4] 该公司是2025年12月牛股之一，当月累计涨幅超过30% [4] - **杰瑞股份**：2025年12月接受机构调研次数也居于前列 [5] 公司通过构建全球化供应链体系、与西门子等燃气轮机厂商战略合作、扩建美国产能及灵活调配海内外产能等措施，保障北美燃气轮机发电设备订单交付 [5] 2025年12月股价累计上涨超过两成（即超过20%） [5] - **欧科亿**：2025年12月多次接受机构调研 [6] 公司预计未来钨价将在高位区间运行，这将加速渠道库存出清并支撑刀具产品涨价，有利于具备成本传导能力和技术优势的头部企业巩固市场地位 [6] - **其他公司**：大族数控、智光电气、江波龙等公司在2025年12月接受机构调研的次数也居于前列 [6] 翻倍牛股与机构调研关联 - 2025年A股市场共诞生超过500只股价翻倍牛股 [8] - 在这些翻倍牛股中，有超过100只对应的公司在2025年12月接受了机构调研 [1][8] - **胜宏科技**：2025年股价上涨超过500%，公司在2025年12月9日接受了125位机构投资者的调研 [8] 为巩固在PCB行业的领先地位及强化在AI算力等领域的优势，公司正持续加速扩充惠州、泰国、越南及马来西亚等地的高阶HDI、高多层PCB及FPC产品产能 [8] - **其他翻倍牛股**：伟创电气、华通线缆、超捷股份、东芯股份、沃尔德、天华新能、江波龙等多只2025年翻倍牛股在2025年12月也接受了机构调研 [8]

证券日报网讯 12月30日，博盈特焊在互动平台回答投资者提问时表示，HRSG产品的生产周期在6个月 左右。在收入确认方面，公司的海外项目大部分采用"FOB"贸易模式（FreeOnBoard）交易，在完成相 关产品的生产、出口报关手续并将货物装船后，公司确认收入。 （文章来源：证券日报） ...

公司业务与运营 - HRSG产品的生产周期大约为6个月 [1] - 海外项目收入确认主要采用FOB贸易模式 在完成生产、出口报关及货物装船后确认收入 [1]

公司产品战略与市场地位 - HRSG产品已成为公司重点特色产品 通过多年技术研究、产品开发、技术积累及市场开拓形成 [2] - 公司具备生产超长、超薄、高钢级HRSG产品的能力 并通过核心技术工艺控制形成质量优、交期快、多品种、小批量的竞争优势 [2] 产品运营与市场表现 - 近年来公司HRSG产品产销量逐年上升 并与国内外头部品牌企业保持长期稳定的供货关系 [2] - 当前公司HRSG产线保持负荷运行 [2] 未来产能与产品规划 - 2026年公司将根据市场需求情况 进一步优化生产组织安排 并加大HRSG产品的产能挖潜和结构升级 [2] - 公司计划进一步开发不锈钢及镍基HRSG产品 以灵活应对市场需求的增长和变化 持续提升产品竞争力和价值率 [2]

产品结构与市场规划 - 油套管产品已涵盖全系列API钢级及多种自主研发的非API产品系列，如抗腐蚀、高强高韧、页岩气及特殊扣系列，可满足特殊井况需求 [2][3] - 公司将持续推进油套管产品价值转型，重点推广镍基合金油管、小油管、13Cr系列等非常规油气开采产品，并积极拓展海外市场与新客户认证 [3] - 锅炉管是公司营收占比最大的产品，聚焦于燃煤发电机组用锅炉管及燃气轮机联合循环发电用HRSG管两大领域 [4] - 预计锅炉管市场整体将保持景气，公司将加大产能挖潜与产品结构升级，重点推进高端不锈钢锅炉管等产品的市场推广 [4] - HRSG产品已成为公司重点特色产品，具备超长、超薄、高钢级的生产能力，产销量逐年上升 [5][6] - 2026年将根据市场需求优化HRSG生产组织，加大产能挖潜和结构升级，并开发不锈钢及镍基HRSG产品 [6] 新项目进展与产能计划 - 常宝特材项目已于2025年11月21日正式竣工投产，当前正进行工艺调试、客户认证与市场拓展 [7] - 该项目将重点推进不锈钢锅炉管及HRSG产品、高端换热器用管、镍基合金油管等产品的市场开发，并计划推进海洋脐带缆用管等领域的国产替代产品研发 [7] 财务与股东回报 - 公司近年来分红比例始终保持在30%以上 [8] - 公司在平衡业务发展与股东回报的原则下，将综合考量经营业绩、盈利规模及现金流状况，统筹兼顾资本开支需求与股东回报 [8]

公司核心业务与竞争优势 - 公司以防腐防磨堆焊装备为核心，业务延伸至工业设备整体制造、高端结构件制造及大型装备制造，产品应用于节能环保、电力、能源、化工、冶金、造纸等领域 [2] - 核心竞争力体现在四大方面：技术壁垒深厚，拥有齐全资质认证；管理团队经验丰富且稳定；行业先发优势显著，规模化生产能力强；客户资源优质，承接大项目及国际订单能力突出 [2] - 业务发展机遇包括垃圾焚烧市场需求广泛、燃煤发电行业示范效应显现、化工等其他领域需求逐步打开 [2] 全球化布局与海外业务 - 公司拥有海内外三个生产基地，越南工厂已正式投产，中东油气管道市场布局有序推进，海外收入增长潜力持续释放 [3] - 在生产布局上，公司采用“贴近市场”策略，以销定产，在客户端建立稳固商业关系 [5] - 收入确认方面，大部分采用FOB贸易模式，在产品生产完成、出口报关并装船后确认收入，船运费由买方承担 [5] 核心焊接技术应用与优势 - 公司详细介绍了MIG焊、TIG焊、激光焊的差异化应用场景：MIG焊高效率，适用于高温高腐蚀情境如垃圾焚烧炉；TIG焊高质量、全位置焊接，在油气管道领域应用突出；激光焊效率极高，主要用于煤粉炉领域 [4] - 通过研发创新形成技术优势，例如数字脉冲MIG高频振荡堆焊技术，将精准脉冲电弧控制与复合高频振荡相结合，可获得稳定的焊接质量，技术水平行业领先 [4] 油气管道市场前景 - 全球油气管道市场正呈现结构性增长，核心驱动力包括天然气需求扩张（尤其亚太及新兴市场）、地缘冲突推动的能源建设项目，以及欧美老旧管网改造需求 [5] - 未来，随着易采油气减少、开采难度加大、油气含硫量提升，市场对堆焊复合管道的需求将持续增加 [5] HRSG（余热回收装置）业务进展 - HRSG产品生产周期约6个月，越南基地主要生产燃气轮机余热回收装置及相关部件，包括省煤器、蒸发器、过热器、汽包等核心部件，价值量占余热锅炉整体比例较高 [6] - 公司HRSG设备主要匹配重型燃气轮机，聚焦余热回收装置的承压部件（核心主体） [6] - 竞争优势体现在：客户覆盖北美市场燃气轮机主要供应商，具备齐全资质与丰富海外对接经验，越南生产线满足客户选择要求，且生产成本较海外竞争对手更具优势 [6][7] 美国HRSG市场需求分析 - 美国HRSG需求处于增长阶段，一方面，人工智能数据中心扩张、制造业回流、电动汽车充电桩普及等推动美国电力需求结构性增长，燃气轮机市场需求显著提升，进而带动HRSG需求 [8] - 另一方面，美国碳中和目标下，天然气作为低碳过渡能源地位凸显，HRSG通过提升燃气轮机发电效率间接降低碳排放，符合能源清洁化转型需求，市场空间持续打开 [8] 新兴业务布局与增长动力 - 公司前瞻布局HRSG和油气复合管业务，其中HRSG已具备规模化产能，复合管业务已形成市场卡位，正与国外头部客户对接论证 [2] - 越南工厂投产、中东市场布局等海外拓展动作，叠加HRSG业务与油气复合管业务的推进，有望进一步打开增长空间，为业绩持续增长奠定基础 [3][9]

公司经营模式与产品定价 - 公司采用“以销定产”的经营模式 [1] - 公司HRSG产品的定价构成包括：材料预算、工时预算、其它费用以及由设定的净利润率计算出的净利润 [1]

公司产品与战略 - 公司自2010年上市时就募投开发HRSG产品产线，该产品已成为公司重点特色产品 [1] - 公司可生产超长、超薄、高钢级的HRSG产品，并形成了质量优、交期快、多品种、小批量的竞争优势 [1] - 公司HRSG产品产销量逐年上升，长期与国内外头部品牌企业保持稳定供货 [1] - 公司将持续加大HRSG产品的产能挖潜和结构升级，进一步开发不锈钢及镍基产品，以提升产品竞争力和价值率 [1] 行业与产品应用 - 近年来，全球燃气轮机发电新增装机量稳步上升 [1] - 公司HRSG产品是燃气轮机联合循环发电余热回收系统的重要部件，能有效回收排气余热实现二次发电，助力提升能源利用效率 [1]