Let's bring in Kevin Green, senior markets correspondent right away to help set up the action today. Uh so it looks like uh I mean futures are catching a bid, but this has happened basically all week. Uh and it's been a bit of a head fake.Now it does seems to be there's more strength right now. What's your take. >> Yeah, I would agree with you.I mean right now at least to start off today we are seeing some strength in the tech sector after Micron's earnings and then also maybe the possibility that the infla ...

Welcome to Morning Brief presented by Robin Hood, the home to commission free [music] trading. I'm Julie Hyman. Here's what we're watching today.First up, OpenAI is in talks to [music] raise $10 billion from Amazon. We'll have more on that report and what Amazon seeks to gain from that deal. Plus, as Micron prepares [music] to deliver its earnings after the bell, we'll break down the true cost of the artificial intelligence [music] buildout.And oil prices rebound after President Trump issues a complete bloc ...

公司历史表现与周期性 - 美光科技历史上是高度周期性的半导体行业成员，其股价因个人电脑内存的供需变化而经历繁荣与萧条周期 [1] - 从21世纪初到2010年代末，公司股价主要在5美元至15美元的狭窄区间内交易，投资者已习惯这种周期性模式 [2] - 过去10年间，公司股价表现出色，累计涨幅超过1300% [2] 近期股价表现驱动因素 - 从2018年至2024年，公司股价呈现连续更高的高点和低点，并在2025年出现大幅飙升 [3] - 自2025年初以来，公司股价已上涨近三倍 [5] - 若一年前投资100美元于公司股票，当前价值将超过1434美元 [2][8] 人工智能与高带宽内存的影响 - 人工智能是高带宽内存需求增长的主要驱动力，AI公司竞相构建大语言模型并优化推理速度 [4][5] - 公司生产的高带宽内存采用3D堆叠内存架构，能够满足AI公司对速度的需求 [5] - 高带宽内存芯片销售额以惊人的50%年增长率增长 [5] - 目前高带宽内存仅占公司总收入的约15%，显示未来增长潜力巨大 [6]

合作与订单 - 英伟达与三星合作创建新的人工智能超级工厂 并将部署超过50,000个英伟达GPU 双方还将合作开发高带宽内存芯片 [1] - 现代集团也将在新的人工智能工厂中使用50,000个英伟达芯片 [1] - 韩国总统办公室表示 公共和私营部门将部署超过260,000个GPU 其中NAVO将购买60,000个英伟达芯片 [2][5] 行业影响与市场地位 - 人工智能芯片和基础设施已经改变了人们对计算的看法 人工智能运行在GPU上 而手写代码软件运行在CPU上 [2] - 计算堆栈的每一层 从能源芯片、基础设施到相关软件、人工智能模型及上层应用 都发生了根本性改变 过去价值一万亿美元或更多的计算机需要转向新的计算平台 [3][4] - 该合作被视为一个分水岭式的交易 使韩国公司深入参与人工智能革命 英伟达是人工智能革命的唯一芯片供应商 [6][7] - 英伟达被视为全球合作伙伴 其市场估值可能在未来12至18个月内达到六万亿美元 [9] 市场扩张与供应链 - 人工智能投资正蔓延至第二、第三和第四层衍生领域 超大规模企业如亚马逊、谷歌、微软的资本支出超出图表 形成一个资本支出超级周期 [9] - 行业观点认为这将是一场持续两到三年的科技牛市 [10] - 潜在的挑战可能来自供应链限制 特别是在两年后可能出现的电力供应问题 尤其是在美国 需要从核能角度进行扩展 [15]

公司业绩表现 - 第三季度营业利润为12.2万亿韩元（86亿美元），同比增长32.5%，环比大幅增长160% [1][3] - 第三季度营收达到86万亿韩元（604亿美元），创下季度新高，同比增长近9% [1] - 半导体部门营业利润为7万亿韩元，表现强劲 [3] 业务驱动因素 - 业绩增长主要由计算机存储芯片需求反弹以及人工智能相关需求推动 [1][2] - 高端带宽存储芯片销售强劲，该产品用于支持人工智能应用 [3] - 移动手机销量增加也促进了营收增长 [1] 行业前景与公司战略 - 半导体市场预计将保持强劲，主要受持续的人工智能投资势头驱动 [4] - 公司预计人工智能驱动的需求将在未来几个月进一步扩大市场机会 [2] - 高端带宽存储芯片HBM3E已投入大规模生产并销售给所有相关客户，下一代产品HBM4的样品已开始向主要客户发货 [4] 行业比较 - 另一家主要芯片制造商SK海力士周三也报告了创纪录的11.4万亿韩元（80亿美元）营业利润，同样归因于人工智能相关增长 [2]

核心观点 - 分析师认为美光科技是人工智能领域最被低估的硬件公司之一，其估值极具吸引力且拥有巨大的上涨潜力 [1][2] 财务表现与估值 - 公司远期市盈率仅为11倍，远低于英伟达的超过40倍，估值水平极具吸引力 [2] - 净利率在最近几个季度从18%显著提升至22%，显示出强劲的盈利能力改善 [2] - 最近几个季度，公司在收入和盈利方面均大幅上调了业绩指引 [2] 业务增长与市场地位 - 供应给英伟达的高带宽内存芯片业务实现了50%的环比增长 [2] - 公司在高带宽内存芯片市场正从三星手中夺取大量市场份额，特别是在上一季度表现显著 [2] - 公司正将业务重心转向利润率远高于历史水平的高利润业务 [2] 行业比较 - 从收入和每股收益角度看，公司的增长速度几乎与英伟达一样快 [2] - 公司与英伟达的主要差异在于净利率水平，美光科技为22%，而英伟达超过50% [2] - 作为英伟达芯片的主要供应商，公司是人工智能数据中心GPU高带宽内存芯片领域的关键参与者 [2]

业绩与预期 - 公司当前季度的业绩指引非常强劲 远超市场预期 特别是盈利能力方面表现突出 [2] - 尽管业绩强劲 但股价相对温和的上涨表明 许多积极因素已被市场提前消化 [7] 人工智能需求与行业动态 - 人工智能需求非常强劲 并且显著受到供应限制 这对公司的高带宽内存芯片定价构成利好 [3] - 人工智能正在驱动一个特别强劲且持久的存储芯片上行周期 但并未消除行业的长期周期性 [4] - 从5到10年的长期视角看 即使AI需求保持强劲 行业的周期性仍将存在 导致供需错配 这为芯片制造商带来预测难度 [5] - 在未来两年内 行业前景看起来相当强劲 [5] 股价表现与估值 - 公司股价在过去一个月上涨超过40% 自年初以来已基本翻倍 [6] - 在当前股价水平买入 意味着预期股价将从当前位置进一步上涨 但分析师认为大部分上涨空间已被计入股价 [6]