财务表现 - 第二季度调整后每股收益为0.57美元，同比增长7.5%，低于Zacks共识预期的0.59美元 [1] - 净销售额同比下降0.9%至10.6亿美元，低于Zacks共识预期的10.8亿美元 [1] - 销售额下降主要由于退出业务和产品线导致，但有利的汇率变动部分抵消了负面影响 [1][2] 业务分部表现 - 消费者自我护理美洲(CSCA)部门净销售额同比下降1.9%至6.22亿美元，低于预期的6.36亿美元 [4] - 营养、健康生活方式和上呼吸道类别销售增长，但被消化健康和口腔护理类别的下降所抵消 [4] - 消费者自我护理国际(CSCI)部门净销售额同比增长0.7%至4.34亿美元，低于预期的4.45亿美元 [5] - CSCI有机销售额增长2.7%，但退出业务和产品线带来负面影响 [5] 2025年展望 - 下调2025年销售指引，预计增长将接近此前0-3%区间的下限 [6] - 维持调整后每股收益2.90-3.10美元、毛利率约40%和运营利润率近15%的目标 [10] - 公司股价在盘前交易中下跌6% [6] 其他业务动态 - 85%的成品在美国生产，计划通过价格调整和供应链策略来抵消关税影响 [9] - 口腔护理部门因依赖中国采购而面临成本压力 [9] 行业比较 - 公司股价年内上涨4%，低于行业5%的涨幅 [6] - 其他表现优异的生物科技股包括CorMedix(年内上涨49%)、Genmab(上涨6%)和Immunocore(上涨10%) [12][13][14]

业绩总结 - Q2'25净销售额为10.56亿美元，同比下降0.9%[16] - 调整后毛利润为4.03亿美元，同比下降6.9%[16] - 调整后毛利率为38.1%，较上年下降250个基点[16] - 调整后营业收入为1.352亿美元，同比下降2.9%[16] - 调整后每股收益（EPS）为0.57美元，同比增长7.5%[16] - 2025年6月28日止六个月的净销售额为21亿美元，同比下降2.2%[63] - 2025年6月28日止三个月的净销售额为10.56亿美元，同比下降0.9%[64] - 2025年6月28日止六个月的毛利为7.552亿美元，占报告净销售额的36.0%[60] - 2025年6月28日止六个月的调整后每股收益为1.17美元，较2024年同期的0.83美元增长41.0%[60] - 2025年第二季度调整后的毛利润为402.8百万美元，同比下降29.7百万美元，降幅为6.9%[65] - 2025年第二季度调整后的营业收入为135.2百万美元，同比下降4.1百万美元，降幅为2.9%[65] - 2025年第二季度调整后的净收入为79.2百万美元，同比增长5.7百万美元，增幅为7.7%[65] 用户数据 - 婴儿配方奶粉净销售额同比增长9%[14] - OTC品牌净销售额同比增长3.6%[19] - 通过新业务获奖，Perrigo的店品牌份额增长，销量增长速度是OTC市场的6倍[27] 未来展望 - 预计到2025年底，供应链重塑计划的总收益将在1.5亿至2亿美元之间[30] - 预计FY'25报告净销售增长为0%-3%[54] - FY'25调整后稀释每股收益预期为2.90-3.10美元[54] 新产品和新技术研发 - Dermacosmetics业务的出售预计将在2026年第一季度完成，将优先用于加速净杠杆目标[30] 财务状况 - 截至Q2'25，现金流入为7600万美元，YTD现金使用包括资本支出4500万美元和支付股息8000万美元[52] - 2025年截至6月28日的EBITDA为611.6百万美元[66] - 2025年截至6月28日的调整后EBITDA为809.8百万美元[66] - 2025年截至6月28日的净债务为3,197.7百万美元[66] - 净债务与调整后EBITDA的比率为3.9[66]

核心观点 - 雅培(ABT)预计在2025年第二季度财报中实现营收和盈利同比增长，市场关注实际业绩与预期的对比对股价的影响[1][2] - 公司盈利超预期可能推动股价上涨，反之则可能导致下跌[2] - 雅培的盈利预测显示每股收益(EPS)为1.25美元，同比增长9.7%，营收预计为110.7亿美元，同比增长6.7%[3] 盈利预测与修正 - 过去30天内，市场对雅培的季度EPS共识预期下调了0.44%，反映分析师对初始预测的重新评估[4] - 雅培的"最准确预测"(Most Accurate Estimate)高于市场共识预期，显示分析师近期对其盈利前景更为乐观，盈利意外预测(Earnings ESP)为+0.96%[12] - 公司当前Zacks评级为2级(Buy)，结合正面的Earnings ESP，表明其很可能超预期[12] 历史表现 - 上一季度雅培实际EPS为1.09美元，超出预期1.07美元，实现+1.87%的意外增长[13] - 过去四个季度中，公司三次超出EPS市场预期[14] 盈利预测模型 - Zacks Earnings ESP模型通过比较"最准确预测"与共识预期，预测实际盈利偏离程度[8] - 正面的Earnings ESP与Zacks评级(1-3级)结合时，预测准确率近70%[10] - 该模型对正面ESP的预测能力显著，但对负面ESP的预测可靠性较低[9][11] 市场影响 - 盈利超预期或不及预期并非股价变动的唯一因素，其他未预见因素也可能影响股价[15] - 选择可能超预期的股票可提高投资成功概率，建议关注Earnings ESP和Zacks评级[16] - 雅培目前具备盈利超预期的潜力，但投资者需综合考虑其他因素[17]

公司评级与投资价值 - Abbott(ABT)近期被Zacks评级上调至第2级(买入)，主要反映其盈利预期的上升趋势，这是影响股价的最有力因素之一 [1] - Zacks评级体系完全基于公司盈利预期的变化，通过跟踪卖方分析师对当前及下一财年EPS预测的共识值(Zacks共识预期)进行评估 [1] - 该评级上调意味着市场对Abbott盈利前景的乐观预期，可能转化为买入压力并推动股价上涨 [3] 盈利预期修正与股价关系 - 公司未来盈利潜力的变化(通过盈利预期修正体现)与短期股价走势存在强相关性，这源于机构投资者利用盈利预期计算股票公允价值的机制 [4] - 当盈利预期上调时，机构估值模型会提高股票公允价值，引发机构买入行为进而推动股价 [4] - 实证研究表明跟踪盈利预期修正趋势对投资决策具有显著价值，Zacks评级系统正是有效利用了这一机制 [6] Zacks评级系统特性 - 该系统根据盈利预期相关的四个因素将股票分为5个等级(从第1级强力买入到第5级强力卖出)，历史回溯测试显示第1级股票自1988年来年均回报达25% [7] - 该系统始终保持覆盖范围内4000多只股票的"买入"与"卖出"评级比例平衡，仅前5%股票获"强力买入"评级，接下来15%获"买入"评级 [9] - 进入前20%排名的股票(如Abbott当前第2级)表明其具有优异的盈利预期修正特征，可能产生超额回报 [10] Abbott具体财务数据 - 截至2025年12月的财年，这家婴儿配方奶粉/医疗设备/药品制造商的预期EPS为5.16美元，与上年持平 [8] - 过去三个月内，分析师持续上调对Abbott的预期，Zacks共识预期已累计提升0.2% [8]