股价表现与交易数据 - 9月18日盘中股价下跌2%至16.14元/股 总市值59.57亿元 成交额1.40亿元 换手率3.69% [1] - 主力资金净流出2468.54万元 其中特大单卖出588.40万元占比4.19% 大单卖出2683.02万元占比19.13% [1] - 年内股价累计上涨37.24% 近5日下跌4.83% 近20日上涨29.95% 近60日上涨41.58% [1] 公司基本面概况 - 2025年上半年营业收入18.19亿元 同比增长1.15% 归母净利润1.16亿元 同比增长30.84% [2] - LED显示屏业务占比95.07% 其他业务包括LED显示屏酒店运营服务1.7% 储能设备1.67% [1] - A股上市后累计派现9.93亿元 近三年累计派现2.74亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 股东户数1.68万户 较上期减少4.34% 人均流通股13915股 较上期增加4.54% [2] - 香港中央结算有限公司持股216.16万股 较上期增加113.93万股 位列第八大流通股东 [3] - 博道远航混合A持股215.99万股 增加55.86万股 博道成长智航股票A持股149.34万股 增加53.13万股 [3] 行业属性与业务构成 - 属于电子-光学光电子-LED行业 概念板块涵盖奥运概念 储能 城市大脑 华为概念 MLED等 [1] - 公司成立于2001年8月 2014年8月上市 主营LED应用产品研发生产销售服务 [1]

外贸表现 - 前8月陕西进出口总值3326亿元 同比增长10.5% 高于全国7个百分点 [1] - 对欧盟和东盟进出口总值分别增长43.4%和17.9% [4] - 青松光电上半年海外营收同比增长超90% 产品覆盖140个国家 [2] 外资引进 - 新设外商投资企业226家 实际使用外资37.86亿元 外资企业实际进资162.36亿元 [1] - 爱森集团在西安设立中国唯一研发中心 8月基本投运 [5] - 外资企业包括三星、美光、霍尼韦尔、荣达半导体、采埃孚和伊顿电气等重大项目相继落地 [6] 企业案例 - 青松光电采用三合一集成技术 箱体更薄集成度更高可靠性更好 [2] - 企业开展全球转口贸易 在多个国家设立代工厂 预计今年海外贸易额达6.5亿美元 [3] - 爱森集团选择西安因高校人才资源匹配 背靠长庆油田和西北油气主产区 [6] 政府支持 - 组织284家企业参加20个境外重点展会 [3] - 举办外贸企业融资对接会 促成15个银企合作项目 授信金额121.3亿元 [4] - 开展境外招商活动 包括陕港澳圆桌会和跨国公司领导人青岛峰会等 [7] 营商环境 - 西安经开区提供一站式服务 实现材料一次提交内部流转限时办结 [9] - 印发深化营商环境突破年行动方案 出台20条优化口岸措施 [10] - 百事食品项目用地审批38工作日 征拆17工作日 立邦项目从开工到投产仅用100天 [10]

行业战略升级 - LED显示行业头部企业包括艾比森、洲明科技、利亚德等纷纷将"LED+AI"提升至战略高度，作为驱动未来增长的新引擎 [1][2] - 行业从"单向显示"转向"双向交互"，打响"升维之战" [1][2] - AI技术重塑LED显示行业生产力，重新定义用户体验与商业潜力 [2] 企业战略布局 - 艾比森自去年起将"LED+AI"置于核心战略层面，聚焦用户需求导向的技术落地 [2] - 洲明科技于2023年正式确立"LED+AI"为核心战略，目标从硬件制造商转向"AI智能光显生态领航者" [3] - 洲明科技自2020年开始探索AI与LED融合，自主研发基于华为鸿蒙的AISOC系统 [3] - 利亚德用AI赋能显示产业升级，在领视智慧服务平台、LED会议一体机和数字人方面取得进展 [4] 技术应用创新 - 战略升级体现在三大维度：画质升级通过AI算法优化显示效果，低碳节能通过智能调控降低能耗，智能交互打破"单向输出"局限 [2] - 洲明科技与浙江大学共建传统文化大模型研究院，研发出多模态大模型"山隐" [3] - 艾比森推出AI虚拟数字人"小艾"集成语音识别与自然语言处理技术，AI数字换衣方案提升零售转化率，AI艺术大屏优化画质算法 [6] - 洲明科技在指挥调度、轨交、文旅等垂直场景深耕十几年，推出AI全息陪伴助手 [7] 商业化落地场景 - 应用场景包括商场智能导购、文旅沉浸式体验、学校互动课堂等 [1][6] - 洲明科技已在南京德基广场部署AI交互屏、香港轨道项目实现AI智能导览 [6] - 艾比森重点深耕影视虚拟制作、零售、文旅三大领域，与博采传媒合作打造全球最大单体LED虚拟摄影棚 [6] - 洲明科技今年签下AI一体机和AI台灯订单，跑通AI端侧产品商业化闭环 [7] 生态系统构建 - 行业竞争从产品竞争转向生态系统竞争，企业构建"硬件+软件+内容"综合能力 [7] - 洲明科技以"硬件+IP+场景服务"驱动，打造覆盖ToB与ToC的全域生态 [7] - 艾比森通过全栈式"硬件+软件+内容+服务"解决方案提升客户黏性，加强跨界合作共建生态 [6] - 洲明科技积极拓展海外市场，将解决方案推向全球 [7] 竞争优势与发展趋势 - 艾比森核心优势包括定制大屏解决方案创新能力和AI驱动的绿色低碳优势 [8] - 未来发展趋势包括AI深度赋能显示性能、交互体验智能升级、应用场景持续分化与拓展 [8] - 国家政策要求深入实施"人工智能+"行动，为行业带来更大发展空间 [8]

项目进展与产能扩张 - PH2项目核心工艺设备于8月30日完成搬入 标志着项目全面进入设备安装与调试阶段 [1][2] - 珠海晶芯项目于2024年6月注册成立 9月揭牌并开工 12月完成设备搬入 2025年1月COB产品成功点亮 3月10日正式宣布量产交付 [2] - 项目总投资约10亿元 厂房面积超4万平方米 规划COB月产能达1万㎡以上 全程自动化率超过95% [2] 技术升级与产品布局 - 项目专注于扩大MLED COB固晶封装产能 覆盖所有主流点间距应用的LED显示屏 [2] - COB产线升级提升产品稳定性和精度 满足更大规模LED显示屏生产需求 [2] - 产线达到千级洁净标准 旨在增强高端MLED显示领域制造能力和市场响应速度 [2] 战略意义与市场定位 - 项目强化京东方Mini/Micro LED产品在全球市场的竞争力 [2] - 公司持续推进MLED技术研发和产业布局以提升核心竞争力 [2] - 生产基地选址珠海华发平沙电子电器产业园 凸显区域产业集群协同效应 [2]

股价表现与交易数据 - 8月26日盘中上涨2.09%至8.30元/股 成交3.45亿元 换手率4.73% 总市值90.56亿元 [1] - 主力资金净流入315.46万元 特大单买入3439.61万元(占比9.97%) 大单买入8429.24万元(占比24.43%) [1] - 年内股价累计上涨25.17% 近5/20/60日分别上涨1.59%/13.39%/23.70% [1] 主营业务与行业属性 - 主营业务收入构成：智慧显示93.70% 智能照明5.06% 文创灯光0.54% 其他0.71% [1] - 属于电子-光学光电子-LED行业 涉及智慧灯杆/华为概念/物联网/第三代半导体/华为鸿蒙等概念板块 [2] - 总部位于深圳 生产基地分布于惠州及中山 2004年成立 2011年上市 [1] 财务与经营数据 - 2025年上半年营业收入36.58亿元 同比增长7.38% 归母净利润1.21亿元 同比增长20.61% [2] - A股上市后累计派现5.38亿元 近三年累计派现3.31亿元 [3] - 股东户数3.70万户 较上期减少1.15% 人均流通股23,973股 较上期增加1.17% [2] 机构持仓动态 - 香港中央结算有限公司持股2170.80万股(第五大股东) 较上期减少2030.98万股 [3] - 易方达供给改革混合持股1746.75万股(第六大股东) 持股数量未变动 [3] - 南方中证1000ETF持股807.63万股(第九大股东) 较上期增加155.23万股 [3]

核心观点 - 公司2025年上半年营业收入同比下降18.91%至2.42亿元，但通过成本管控和产品结构优化，净亏损同比收窄78.85%至-217万元，接近盈亏平衡点 [2][10] - LED显示行业面临需求疲软和价格竞争压力，但Mini/Micro-LED、COB/MIP等新技术在高端控制室、智慧会议等细分市场保持增长势头 [3][4] - 公司坚持技术研发与产品创新，在裸眼3D、会议一体机等新兴领域树立标杆案例，并通过数字化建设提升运营效率 [4][8][12] 财务表现 - 营业收入2.42亿元，同比下降18.91%，主要受宏观需求疲软、项目交付延期及行业价格竞争影响 [2][10] - 归属于上市公司股东的净利润-217万元，较上年同期-1,027万元改善78.85% [2] - 经营活动现金流量净额-1,179万元，同比大幅下降36,097.83%，主要因收入下降导致回款减少 [2][13] - 毛利率29.81%，同比提升0.58个百分点，受益于产品结构优化及成本管控 [10][14] - 三大费用合计6,879万元，同比下降15.96%，体现精细化管理成效 [10] 业务分析 - LED显示业务收入2.38亿元，同比下降18.76%，销售量25,087平方米，同比下降17.01% [14] - 经销模式收入占比65.96%，同比提升12.13个百分点；直销模式收入占比34.04%，同比下降47.03% [14] - 产品应用覆盖指挥监控、大数据中心、商业零售、户外广告、广电演播、舞台租赁、体育赛事等六大领域 [4][5] - 海外业务收入1.54亿元，以美元、欧元结算，存在汇率波动风险 [14][19] 技术研发 - 重点布局Mini/Micro-LED、COB、MIP、裸眼3D等新型显示技术 [3][4] - 研发投入1,600万元，同比增长6.24%，持续投入面罩喷油技术、高等级防火阻燃产品开发 [8][13] - 通过A+B混合纳米油墨技术使显示屏对比度提高30%，并解决磁吸点吸尘行业难题 [8] 运营管理 - 建立《大客户、大订单服务保障制度》，为优质客户提供专属服务小组和最优采购价 [11] - 推进供应链优化，与战略供应商签订合作协议，通过科学备库与动态调整机制降低库存成本 [12] - 搭建数字化系统整合全链路业务数据，引入智能AI工具提升决策与执行效率 [12] 子公司情况 - 主要子公司深圳市联建光电有限公司实现营业收入1,086万元，净利润396万元 [18] - 深圳市易事达电子有限公司实现营业收入164万元，净利润111万元 [18] - 深圳市联动户外广告有限公司实现营业收入6,153万元，净利润261万元 [18]

关联交易基本情况 - 孙公司惠州联建拟与广东荣文签订委托加工框架协议 预计一年内提供加工服务金额不超过600万元人民币 [1] - 关联交易类别为提供委托加工服务 定价原则为市场价格 合同签订金额为600万元 截至披露日已发生金额为0 [1] - 上一年度向关联人销售LED显示屏实际发生金额与预计金额存在较大差异 主要受市场环境等因素影响导致部分订单不及预期或延迟 [1] 关联方信息 - 关联方广东荣文为上市公司实际控制人谭炜樑控制的企业 成立于2000年12月 注册资本1.92亿元人民币 [3] - 广东荣文2025年1-6月未经审计营业收入2481.23万元 营业成本1334.07万元 净利润亏损470.82万元 [4] - 广东荣文2024年度经审计营业收入11904.67万元 营业成本6585.13万元 净利润980.64万元 [4] 交易内容与影响 - 委托加工内容主要包括按图纸及设计方案进行产品加工制造 包装运输以及提供技术服务和质保期保障 [5] - 交易目的为补充产值规模 减少业务量短期下滑导致的资源闲置 有利于公司业务发展 [5] - 交易遵循公开公平公正原则 价格公允 不会对关联方产生依赖 符合公司可持续发展整体利益 [5] 审批程序 - 该事项经第七届董事会第十二次会议审议通过 关联董事谭炜樑回避表决 [1] - 独立董事专门会议认为交易基于公平公正公开原则 有利于主营业务开展和持续稳定发展 [6] - 事项在董事会审批权限范围内 无需提交股东会审议 [1]

体育场馆建设与升级 - 深圳市体育中心体育馆于去年10月完成升级改造 采用开合屋盖悬吊斗屏屋顶系统 仅需25分钟即可实现开合 [1] - 深圳市体育中心体育场于今年3月完成改造 无田径跑道设计使观众席首排距离场地缩短至9米 容纳人数从3.2万人次增加到4.5万人次 [1][3] - 大运中心作为深圳大型赛事主要场馆 今年承办乒乓球亚洲杯 国际冰联女子冰球世锦赛和全国游泳冠军赛等多场国际赛事 [2] - 深圳体育中心体育场按国际足联世俱杯四分之一决赛规格设计 是深圳首个符合国际A类足球赛事标准的专业足球场 [4] 大型赛事承办规模 - 十五运会和残特奥会期间 深圳作为核心赛区承接25个比赛项目和两个闭幕式活动 场馆遍布9个区 [4] - 大运中心将承办十五运会足球 游泳 篮球等多项热门赛事 [3] - 比利·简·金杯总决赛连续3年在深圳举办 今年下半年首次落户中国 [10] - 深圳对国际重大赛事给予不超过1500万元办赛资助 对国家队列主场赛事给予不超过1000万元资助 [10] 体育科技产品应用 - 优必选人形机器人 拳击机器人和智能巡逻机器人将亮相十五运会赛场 [1][7] - 云望创新推出全球首款智能滚动按摩仪RheoFit A1 可采集用户身体特征并提供针对性按摩 产品负载135公斤 覆盖99%用户 销量超8000台 [5][6] - 宝安体育馆更换全自动翻折智能座椅 一分钟内实现自动化翻折 [6] - 宝安体育场新增800平米LED显示屏 亮度达7200尼特 大幅高于行业平均水平 [6] - 海思智能巡逻机器人搭载红外热成像仪和可见光摄像机 可进行火灾预警和人群识别 已参与杭州亚运会和成都亚运会巡检 [7] 体育消费市场特征 - 深圳参与冰雪运动人数超过50万人次 前海冰雪世界拥有5条专业雪道 最大垂直落差83米 最长单道450米 预计今年国庆开业 [9] - 大运天地商业综合体开业首月客流超400万人次 [3] - 端午节期间深圳举办7场水上赛事 吸引3500多名选手参赛和超过30万观众现场观赛 [8] - 深圳体育消费群体年轻化 攀岩 滑雪等小众运动拥有不小消费市场 [9] 赛事体系发展 - 深圳常态化举办CBA主场比赛 并落地男篮亚洲杯预选赛 女篮亚洲杯等国际赛事 [10] - 全国游泳冠军赛连续两年在深圳举办 [10] - 深圳市政府工作报告连续多次提出"打造国际著名体育城市"目标 [10]

会议背景与参与方 - 2025年第三次粤港澳大湾区发展工商圆桌会议由广东省贸促会等机构主办，惠州市贸促会承办，120名代表参会包括57家机制成员单位及政府机构代表[1] - 会议机制自2024年启动后已在广州南沙、香港等地召开四次，推动三地企业规则对接与产业合作[3] - 会前组织考察大亚湾区新兴产业链，参访敏华家具和洲明科技两家千亿级产业生态代表企业[3] 政府与机构战略方向 - 广东省贸促会提出未来聚焦科技创新与产业合作，推动传统产业升级、新兴产业发展及未来产业布局[4] - 惠州市强调以产业平台、交通体系、科创能力等六大优势打造高质量发展新增长极[6] - 中国欧盟商会指出大湾区融合可双向利用中欧资源，欧洲企业可借助中国供应链服务全球市场[9] 产业协同与科技创新路径 - 广东高智研究院倡议构建政府-企业-高校六位一体创新体系，借鉴旧金山、东京经验打造"两廊两点"科创布局[7] - 澳门纺织商会建议优化区域分工（珠三角制造/香港品牌/澳门推广），建设数字供应链并开发新材料[7] - 香港贸发局提出以AI产业链协同打造"港澳研发-广东制造-全球销售"新范式[7] - 洲明科技2023年实现LED显示屏、租赁屏及XR虚拟拍摄三项全球市场份额第一，完成向解决方案服务商转型[9] 企业实践与挑战 - 敏华家具依托大亚湾基地构建全球供应链网络，未来聚焦产品创新与智慧零售战略[9] - 九惠制药指出中医药国际化面临知识产权保护困境，呼吁构建专利保护网与协同机制[7] - 香港厂商联合会强调三地制度文化差异是协同难点，需创新政策解读方式[9] 后续行动计划 - 第三届粤港澳大湾区发展工商大会计划于2025年9月在广州举行，由三地政府共同主办[10] - 会议机制将持续深化规则对接与产业协同，塑造开放包容的大湾区工商文化[12]

公司概况 - 洲明科技是全球领军的LED显示与照明产品及光显解决方案供应商，旗下LED显示屏连续6年销售额以及出货面积保持行业第一、世界第一 [3] - 公司成立于2004年，2011年上市（股票代码：300232），连续六年蝉联工信部"制造业单项冠军产品奖"，并于2020年荣获"国家科学技术进步一等奖" [3] - 公司营销网络已覆盖160多个国家，与5600多家经销商达成合作，成立20余家海外分子公司及办事处 [3] - 公司大亚湾产业园二期投产，产业园总建筑面积近40万平方米，为当前全球单项最大规模的LED显示屏智能制造基地 [3] - 公司自2011年上市后，实现了企业营收"十年十倍"的高速增长，2024年公司实现营业收入77.74亿元 [3] 产品与技术 - 公司通过研发和使用更高效的LED技术，减少能源消耗和碳排放 [6] - 在超低衰减LED光源模组及系统集成技术取得突破，在降低终端成本、提升产品附加值的同时，加速了技术产业化与规模化应用 [8] - 公司LED显示屏及照明产品搭载智能节能控制系统，基于环境光、观看距离及使用场景智能调节亮度与功耗 [8] - 洲明UMicro 0.4系列采用"冷屏技术"，产品最大功耗仅200W/m² [8] - 洲明LED显示屏共阴方案通过电压精准分配减少冗余热损耗，以Umini W（P1.8）为例，单箱最大功耗30W，较常规95W降低70% [9] - 洲明DVPS节能方案通过优化电源管理系统及LED驱动电路，提升能效转换效率 [9] ESG战略 - 公司通过对标联合国可持续发展目标（SDGs）及ISO 26000社会责任标准，建立覆盖环境、社会、治理的全维度管理框架 [6] - 公司及公司旗下蓝普品牌，凭借LED显示产品技术优势，被正式授权为"碳中和承诺示范单位"，洲明LED显示屏荣获TUV南德碳足迹证书 [6] - 2024年，公司严格遵守相关法律法规，履行信息披露义务，获得信息披露最高评级"A"级 [10] - 公司荣膺中国上市公司协会"2023年度上市公司董办优秀实践案例"等荣誉 [10] 社会责任 - 公司爱心"U基金"2023年合计支出196.75万元，覆盖职工807人次 [7] - 2023年，公司通过洲明公益基金会，全年公益支出近500万元，用于教育文化、乡村振兴、运动健康等社会公益事业领域 [7] - 公司荣登"2022中国企业慈善公益500强" [7] - 2024年总体敬业度81.4分，满意度80.1分，均高于行业平均水平（敬业度：62.87分，满意度：64.87分） [11] - 2024年收集1,039份有效问卷优化制度流程 [12] - 2023年，志愿者服务组织"洲明志愿服务总队"正式成立，2024年度志愿服务时长205小时，累计志愿服务时长达368小时 [13] - 2024年，洲明公益基金会完成《点亮乡村》、《点亮未来》标准化项目手册制定 [13]