文章核心观点 - 罗克韦尔自动化2026财年第四季度调整后每股收益3.88美元，超出Zacks共识预期3.72美元4.3%，同比增长16.2% [1] - 第四季度营收23.3亿美元，同比增长0.7%，但低于共识预期23.9亿美元2.3% [2] - 2026财年全年调整后每股收益13.42美元，同比增长27.4%，超出共识预期13.26美元 [13] - 2026财年全年营收89.9亿美元，同比增长7.8%，有机销售额增长8% [14] - 公司发布2027财年指引，预计调整后每股收益14.50-15.50美元，中点隐含11.8%增长 [12][17] 第四季度利润表现 - 销售成本同比下降6.2%至11.2亿美元，毛利润增长8%至12.1亿美元 [3] - 毛利率从上年同期的48.4%扩大至51.9% [3] - 销售、一般及行政费用增长20.2%至5.66亿美元 [4] - 企业营业利润同比增长16%至5.72亿美元，营业利润率扩大320个基点至24.5%，其中包含关税退款相关项目130个基点的有利影响 [4] - 包含一次性项目的每股收益为3.11美元，上年同期为1.23美元 [1] 第四季度分部业绩——智能设备 - 净营收11.4亿美元，同比增长5%，超出内部预估的11.0亿美元 [5] - 有机销售额增长5%，汇率换算和资产剥离对增长影响可忽略不计 [5] - 分部营业利润同比增长14.9%至2.47亿美元，超出预估的2.35亿美元 [6] - 分部营业利润率从19.8%提升至21.6%，受销量增长、有利汇率、正向价格成本动态及有利产品组合推动，部分被薪酬费用上升抵消 [6] 第四季度分部业绩——软件与控制 - 净营收同比增长15%至7.54亿美元，超出内部预估的7.30亿美元 [7] - 有机销售额增长15%，汇率换算和资产剥离对增长影响可忽略不计 [7] - 分部营业利润同比增长24.9%至2.56亿美元，超出预估的2.26亿美元 [8] - 分部营业利润率从31.2%提升至34%，主要受有机销售额增长推动 [8] 第四季度分部业绩——生命周期服务 - 净营收5.19亿美元，同比下降9%，高于内部预估的5.01亿美元 [9] - 有机销售额增长2%，资产剥离使销售增长减少11个百分点，汇率换算影响可忽略不计 [9] - 分部营业利润同比下降15%至8500万美元，超出预估的7600万美元 [10] - 分部营业利润率从17.5%下降至16.4%，反映薪酬费用上升和不利项目组合，部分被Sensia合资企业解散带来的利润率收益及销量增长抵消 [10] - 分部订单出货比为0.97 [10] 2026财年全年业绩 - 全年有机销售额增长8%，有机年度经常性收入增长5% [14] - 企业营业利润率从2025财年的18.9%扩大至22.2% [14] - 全年包含一次性项目的每股收益为12.54美元，上年为7.67美元 [13] - 全年业绩改善受销量增长、有利汇率、营业利润率提升及股份数量减少推动 [13] 现金流与财务状况 - 第四季度经营活动现金流6.80亿美元，上年同期为4.54亿美元 [15] - 自由现金流从4.05亿美元增至6.02亿美元，受盈利能力改善和关税退款相关现金收入支持 [15] - 截至2026财年末，现金及现金等价物为4.33亿美元，上年同期为4.68亿美元 [15] - 总债务为32.8亿美元 [15] 2027财年展望 - 预计报告销售额增长4.5%-7.5%，有机销售额增长6%-9% [16] - 指引中点营收预计为95亿美元 [16] - 有机年度经常性收入预计增长7% [16] - 预计调整后每股收益14.50-15.50美元，中点较2026财年的13.42美元隐含11.8%增长 [17] - 企业营业利润率预计达到23%，自由现金流转化率预计为100% [17] - 展望包含Sensia资产剥离及2026财年客户关税退款计划的预期影响 [17] 股价表现 - 过去一年公司股价上涨22.4%，行业增长为5.5% [18] 同业表现 - Teradyne 2026年第三季度调整后每股收益2.29美元，同比飙升169.4%，超出共识预期2.04美元，营收同比增长69.8%至13.1亿美元，超出共识预期12.7亿美元 [22] - KLA Corporation 2027财年第一季度调整后每股收益1.22美元，同比增长38.6%，超出共识预期1.18美元，营收同比增长28.9%至41.4亿美元，超出共识预期40.5亿美元 [23] - Timken 2026年第三季度调整后每股收益1.65美元，超出共识预期1.47美元，上年同期为1.37美元，总营收12.2亿美元，高于上年同期的11.6亿美元，超出共识预期12.1亿美元 [24]