公司业务与战略转型 - AerSale Corporation (ASLE) 的股票曾因 AerAware 增强视觉系统产品的前景而受到许多投资者青睐 [2] - 然而该产品未能取得商业成功 公司已转向专注于 MRO 业务机会 [2] 分析师背景 - 分析师 Dhierin-Perkash Bechai 专注于航空航天、国防和航空业分析 [2] - 其拥有航空航天工程背景 致力于通过数据分析发现该复杂且具有显著增长前景行业的投资机会 [2]

核心观点 - 达美航空对2026年展望趋于谨慎 但强调其强劲的自由现金流、低杠杆率以及高端旅客需求的韧性 美国银行和摩根士丹利均重申看涨立场 [1][8] 财务表现与展望 - 公司对2026年每股收益给出6.50至7.50美元的指引区间 低于分析师普遍预期的约7.30美元 主要源于对2025年宏观经济不确定性的考量 [3] - 分析师维持2026年每股收益7.30美元的预测 与管理层的长期投资论点一致 [2] - 2025年公司自由现金流达46亿美元 预计2026年自由现金流为30至40亿美元 [7] - 公司2025年税前利润达50亿美元 [9] 业务运营与战略 - 高端收入表现强劲 第四季度增长9% 高端旅客需求保持韧性 [4] - 维修、大修和翻修业务正进行战略重新定位 收入曾停滞在8亿美元左右 现已扩大订单储备 包括与UPS的10年期合同 [5] - MRO业务目标增长20% 利润率预计从2025年的约9%逐步提升至15%左右 其营业利润预计从2025年的7600万美元增至2028年的超过2亿美元 [6] - 公司坚持审慎的资本支出策略 每年退役20-30架飞机 [7] 财务状况与估值 - 公司杠杆率较低 预计到2028年净杠杆率可能降至约0.5倍 [7] - 美国银行分析师基于约6.0倍2026年预估EBITDAR 重申80美元的目标价 较2026年1月16日71.34美元的股价有约12%上行空间 [7] - 摩根士丹利分析师给予90美元的目标价 并维持“超配”评级 [8] 行业与需求 - 公司对行业基本面持建设性看法 指出消费者和企业已适应波动性 [4] - 2026年初行业运力趋势有利 [4] - 1月初需求表现强劲 [9]