核心观点 - 好市多凭借其会员制模式、高性价比商品和高效的供应链 在通胀敏感环境中持续吸引注重价值的消费者 实现了稳健的销售增长和客户留存 特别是在电子商务领域增长势头强劲 [1][5][7] 十二月可比销售额表现 - 截至2026年1月4日的五周内 公司总可比销售额同比增长7% 延续了10月增长6.6%和11月增长6.9%的稳定势头 [2] - 分区域看 美国可比销售额增长6% 加拿大增长8.4% 其他国际市场增长10.6% [2] - 剔除汽油价格和外汇影响后 调整后的总可比销售额增长6.2% 其中美国增长6.3% 加拿大增长6% 其他国际市场增长5.6% [3] - 数字渠道可比销售额在12月大幅增长18.9% 剔除燃料和汇率影响后增长18.3% 延续了10月和11月均增长16.6%的强劲双位数增长趋势 [4][7] 财务与运营表现 - 12月净销售额同比增长8.5% 达到298.6亿美元 去年同期为275.2亿美元 此前11月和10月销售额分别增长8.1%和8.6% [4] - 公司的会员制模式拥有坚实的续订率 培养了忠诚的客户基础 这不仅支持了稳定的销售 也有助于公司在经济不确定性中维持稳定的利润率 [5] - 公司利用批量采购和高效供应链运营的能力 使其能够在当前环境下保持极具竞争力的定价优势 [5] 行业与公司比较 - 过去一年 好市多股价下跌4.8% 而零售折扣店行业指数同期上涨6.6% [8] - 文章提及了其他几家获得高评级的零售公司：J&J Snack Foods Corp 预计当前财年销售额和每股收益分别增长2%和4.2% [9] Dollar Tree, Inc 预计当前财年每股收益增长12.2% [10] Ross Stores, Inc 预计当前财年销售额和每股收益分别增长6.3%和2.1% [10][11]

美国感恩节在线销售额预测 - 根据Salesforce数据，美国感恩节假日在线销售额预计将达到86亿美元，较去年增长6% [1]

公司业绩与展望 - 公司在周四第二次上调了全年业绩预测 [1] - 业绩上调基于又一个强劲季度的表现 [1] - 公司对即将到来的假日季表现出信心 [1] 业务表现 - 线上销售激增是驱动本季度强劲表现的主要因素 [1]

行业销售预期 - 美国假日季在线销售额预计将以较慢速度增长 [1] - 增长放缓主要受宏观经济不确定性持续施压影响 [1]

行业整体展望 - 美国假日零售额预计增长2.9%至3.4% 达到1.61万亿至1.62万亿美元 [2] - 尽管增速低于去年的4.2% 但仍显示零售业保持稳健增长态势 [2] - 电子商务板块表现突出 预计在线销售额增长7%至9% 达到3050亿至3107亿美元 [4] - 消费者在通胀压力下更倾向通过数字渠道寻找优惠 推动线上消费转型 [4] 核心驱动因素 - 可支配收入增长支撑消费韧性 促销活动加速将刺激高峰周期消费 [3] - 价值驱动型消费趋势显著 SharkNinja、Genesco、Casey's General Stores及Sprouts Farmers Market等公司有望受益 [3][9] 重点公司分析 SharkNinja (SN) - 增长模式依托产品创新、病毒式营销及多元化供应链 在烹饪、清洁、食品制备等领域建立消费品牌优势 [10] - 国际市场扩张势头强劲 颠覆性产品推动份额持续增长 [10] - 本财年销售额和每股收益预期同比增长14.4%和15.6% 过去四季平均盈利惊喜达15.2% [11] Genesco (GCO) - Journeys品牌通过产品组合更新、品牌故事升级及门店改造提升青少年市场份额 [12] - Johnston & Murphy品牌通过产品创新和重新定位重获增长动力 [12] - 本财年销售额和每股收益预期同比增长3%和67% 过去四季平均盈利惊喜达28.1% [13] Casey's General Stores (CASY) - 凭借规模优势、自有品牌组合和950万会员体系巩固便利零售领导地位 [14] - 燃料3.0战略、成本管控和新店扩张提升利润率及竞争力 [14] - 本财年销售额和每股收益预期同比增长10.7%和8.7% 过去四季平均盈利惊喜达24.6% [15] Sprouts Farmers Market (SFM) - 以新鲜有机产品差异化定位吸引健康消费群体 通过供应链自给和门店扩张提升盈利能力 [16] - 新忠诚度计划与电商增长强化客户 engagement [16] - 本财年销售额和每股收益预期同比增长15.7%和40.8% 过去四季平均盈利惊喜达13.4% [17]