AIDC 电源更新：800V 产业进度加速，一次二次三次多 元方案落地 202610078 AI 电源产业链：26Q4 业绩兑现开启，PDB 与 VPD 驱动价值量 倍增 摘要 2026 年上半年的数千台水平，增长至七、八月份的每月一万多台（包含 18.5kW 和 5.5kW 型号），表明下半年收入将进入兑现期。此外，从供应链备 货情况看，PSU Tier 1 厂商在供应商大会后积极储备功率半导体、模拟 IC 等 物料，推断头部公司 2027 年的 PSU 收入有望达到百亿级别，其在北美大客户 的市占率符合市场预期。尽管当前阶段 PSU 和 Sidecar 的技术变化不大，但关 键在于产品已进入批量出货和业绩兑现的节点。 针对麦格米特和欧陆通这两家一次侧电源核心公司，其具体的投资逻辑和潜在 催化剂是什么？ 在一次侧电源领域，麦格米特和欧陆通是核心推荐标的。对于麦格米特，其投 资逻辑包含三个维度：首先，其主业稳健，市场预期约 200 亿市值。其次，其 PSU 业务预计在 2027 年可贡献百亿级收入和 20 亿利润。第三，公司在超级 电容业务上取得了突破性进展，据了解已基本敲定一笔大额订单，计划于 10 月份进 ...