Rivian is holding its AI day out in PaloAlto, unveiling its autonomous driving system and launching its own chip, believe it or not. Joining us now to discuss is Rivian CEO R. J.Scarring along with our very own Phil Labau. Great to have you both here. Phil, kick us off.>> Thank you very much, Kelly. R. J., we're standing in front of an R2. Slew of announcements you guys just made. We'll go through a number of them, but I want to start first off with your decision to design your own chip when it came for AV ...

公司动态 - 计划裁员超过600人 [1] - 裁员人数约占公司员工总数的4% [1] - 截至去年底公司拥有近15000名员工 [1] - 更多裁员细节预计于周四向员工公布 [2] 行业环境 - 电动汽车制造商面临日益严峻的市场挑战 [1][2] - 市场环境较近年更为困难 [2] - 特朗普政府政策变化带来监管挑战 包括取消7500美元的联邦电动汽车购买激励 [2]

德州电动汽车激励政策 - 尽管联邦电动汽车税收抵免于9月30日结束，德州客户仍可获得价值2,500美元的电动汽车激励 [1] - 在9月1日或之后购买或租赁车辆并在同期申请或获得车辆所有权的客户可享受该福利 [2] - 激励措施适用于总车辆重量评级为10,000磅或以下的汽车和中小型卡车，包括新的或使用压缩天然气、液化石油气、氢燃料电池或电驱动（插电式或插电式混合动力）的车辆 [3] - 个人、公司、政府机构和其他法律实体均可享受该福利，压缩天然气和液化石油气车辆的最高福利为5,000美元，补助金有限，将于2025年10月13日开始按先到先得的原则发放 [3] 符合激励条件的汽车制造商及车型 - 符合条件的特斯拉车型包括Model S、X、Y、3和Cybertruck [4] - 通用汽车和福特的多种车型符合条件，包括近期降价4,000美元的F-150 Lightning、Mustang Mach-E、雪佛兰Blazer EV和Equinox EV、凯迪拉克Lyriq、Vistiq和Optiq等 [4] - Rivian Automotive的R1S和R1T车型也符合激励条件 [5] - Stellantis的道奇Charger、克莱斯勒Pacifica、以及吉普Grand Cherokee、Wrangler和Wagoneer同样符合条件 [5] 汽车制造商对激励政策的反应 - 尽管联邦电动汽车税收抵免结束，多家汽车制造商提供了电动汽车激励的延期，但福特和通用汽车缩减了激励措施 [6] - 据报道，汽车制造商本可通过其金融子公司向经销商支付首付款，以使车辆获得联邦电动汽车税收抵免资格 [6]

自动驾驶技术公司扩张 - Waymo宣布进军丹佛和西雅图 在美国市场进一步扩张[2] 汽车制造商海外业务发展 - 比亚迪海外销量预计今年翻倍 海外业务经历三次重要突破：1998年首次出海在荷兰设立分公司以消费电子代工为主 2012年将国产电动大巴推向国际市场 2021年开始筹备并于2022年全面启动乘用车领域出海[2] 新能源汽车产品发布 - Rivian推出特别版R1S车型 基于三电机版本打造 综合输出功率850 hp（634 kW） 0到96km/h加速时间低于2.9秒 单次充电续航里程达597km[2] 汽车出口数据 - 2025年7月汽车整车出口69.4万辆 环比增长12.1% 同比增长25.6% 出口金额118.4亿美元 环比增长10.1% 同比增长18.5%[4] - 2025年1-7月汽车整车出口416.6万辆 同比增长19.6% 出口金额715.0亿美元 同比增长9.7%[4]

产品发布 - Lucid推出全新电动探险概念车Gravity X 该车型基于Gravity Grand Touring打造 被定位为终极探险电动车[1][3] - Gravity X具备全新设计 更高离地间隙和增强越野能力 包括改进的接近角和离去角 全地形轮胎 防护滑板 拖车钩[2] - 车辆配备集成横杆LED灯和车顶箱 内饰采用高级皮革座椅 高性能地垫和超细麂皮方向盘[2][3] - 基础版Gravity Grand Touring提供EPA预估450英里续航 全轮驱动和3.4秒0-60英里加速能力[1] 市场定位 - 该车型瞄准豪华电动车买家对工作日精致与周末探险能力平衡的需求 代表公司品牌身份演进[4] - 若投入生产将进入专注探险的电动SUV细分市场 与Rivian等已强调越野功能的竞争对手形成战略应对[5] - Rivian R1S为全电动中型SUV 提供7座布局 支持L3级半自动驾驶 EPA评级69MPGe 最高续航316英里[6] 财务表现 - 公司股价年内下跌30.8% 表现逊于汽车行业16.5%的跌幅和特斯拉20%的跌幅[7] - 2025年和2026年每股亏损共识预期在过去30天均扩大0.01美元[11] - 公司远期市销率为2.76倍 高于行业平均的2.67倍 特斯拉远期市销率为10.12倍[12] 业绩预期 - 当前对2025年9月季度每股亏损预期为-0.25美元 与7天前持平 较90天前无变化[13] - 2025年12月季度每股亏损预期为-0.25美元 较30天前的-0.26美元有所改善[13] - 2025全年每股亏损预期为-0.93美元 较30天前的-0.92美元恶化[13] - 2026年每股亏损预期为-0.66美元 较30天前的-0.65美元和90天前的-0.58美元均有所恶化[13]

美国造车新势力现状 - 美国三家电动车新贵Rivian、Lucid和Fisker面临严峻挑战，其中Fisker已破产清算，Rivian和Lucid也步履维艰 [6] - 行业面临宏观政策摇摆、消费疲软、成本高企和交付周期拉长等系统性挑战 [6] - 中国新势力迈向盈利转型，而美国同行陷入生存困境 [6] Rivian现状与战略 - 2025年Q2净亏损11亿美元，高于市场预期，单车成本持续上升 [8] - 全年调整后EBITDA亏损预期从17-19亿美元上调至20-22.5亿美元 [8] - 政策红利消退导致排放积分收入从3亿美元预期下调至1.6亿美元 [8] - 关税和供应链问题使单车成本增加数千美元 [8] - Q2产量5979辆同比下降，交付量10661辆略有反弹 [9] - 战略重心押注2026年上市的R2 SUV车型，售价4.5-5万美元 [9][10] - R2制造成本为R1车型一半，扩建工厂年产能将达21.5万辆 [11] - 与大众达成58亿美元技术合作，首笔10亿美元已到账 [12] - 截至Q2持有现金48.1亿美元，但烧钱速度仍快 [12] Lucid困境与转型 - 2025年Q2营收2.59亿美元不及预期的2.799亿美元，调整后每股亏损0.24美元 [16] - 全年产量预期从2万辆下调至1.8-2万辆 [16] - 超豪华定位难以为继，供应链成本增加数千美元 [17] - 转型策略包括：与Uber和Nuro合作开发Robotaxi，计划2026年部署2万辆 [19] - 计划推出5万美元中型电动车，但尚无明确时间表 [21] - 面临转型挑战，商业模型缺乏短期支撑点 [23] Fisker破产案例 - 2024年6月申请破产，10月获法院批准清算 [26] - 剩余车辆大幅折价出售，Ocean SUV原价3.8-8万美元现仅售1.65-2.3万美元 [28] - 产品问题频发，售后体系缺失，用户面临"孤岛式生存" [29][30] - 破产主因包括资金链断裂、产品缺陷、合作伙伴退出和政策支持断档 [31] 行业深层问题 - 政策红利减弱、融资窗口收窄、技术路径难以突围 [31] - 高成本、低规模、产业协同弱成为新势力普遍难题 [32] - 行业进入分水岭，可持续商业模型成为关键 [33] - 电动车创业难度加大，存活时间成为竞争要素 [34]

豪华电动车型销量低迷 - 电动版梅赛德斯G级SUV销量惨淡 远低于燃油版（欧洲4月仅售1450辆 vs 燃油版9700辆）[4][11] - 法拉利因需求疲软推迟第二款电动车上市至2028年 保时捷削减电动Macan和Taycan产量（Taycan贬值严重 部分经销商拒收二手车）[5][20] - 奥迪Q8 e-tron因订单量下降停产 比利时工厂关闭[6] 高价策略失效原因 - 豪华电动车电池成本高导致溢价明显（电动G-Wagen售价16 2万美元 电动路虎揽胜超18万美元）[9] - 燃油版性价比优势显著（电动G580比燃油版贵1 4万美元但续航仅239英里 vs 燃油版500英里）[14][15] - 消费者偏好转向低价车型 二手电动车贬值严重（3年车龄Taycan价格腰斩至4 7万美元）[20][21] 全球电动车市场分化 - 2025年全球电动车销量预计超2000万辆 占比超25%（2025Q1同比增长35%）[18] - 中国主导全球70%电动车产量 2023年出口125万辆 新兴市场销量增长超60%[19] - 欧盟电动车市场份额下降至13 6%（较上年降1个百分点）美国增长仅10%[19] 行业战略转型趋势 - 传统车企调整电动化节奏（宾利推迟首款电动车至2026年 兰博基尼延至2029年）[20] - 小型平价车型成主流 中国近40%电动车售价低于2 5万美元[23] - 技术下放模式失效 需借鉴福特T型车策略实现规模化普及[22][23]

行业趋势 - 美国电动汽车电池生产长期以镍钴锰（NMC）化学成分为主导，但汽车制造商正转向成本更低的磷酸铁锂（LFP）电池以降低成本并扩大消费者群体 [2] - 通用汽车积极推动电池化学成分转型，其两大电池供应商LG新能源和三星SDI计划将磷酸铁锂电池生产引入美国 [2] - 若LG新能源和三星SDI迅速行动，其工厂可能成为美国首批磷酸铁锂电池工厂，甚至可能赶超福特与宁德时代合作的密歇根州工厂（原计划2026年投产）[2] 公司动态 - 三星SDI与通用汽车在印第安纳州新卡莱尔的35亿美元合资企业计划2027年开始生产棱柱形电池单元，部分原用于生产镍锰钴（NMC）电池的设施将改造为磷酸铁锂电池生产线 [3] - LG新能源考虑将俄亥俄州和田纳西州的部分设施改造成磷酸铁锂电池制造基地，目前在美国拥有8座电池工厂（部分已运营，部分接近完工），主要生产镍钴锰软包和圆柱形电池单元 [3] - 通用汽车宣布下一代雪佛兰Bolt电动汽车及未来某版本雪佛兰Silverado电动汽车将配备磷酸铁锂电池组，但未明确其他车型是否采用 [3] 技术发展 - 通用汽车卡车和SUV目前使用镍钴锰铝（NCMA）电池（镍含量更高、钴含量更低），但成本较高导致电动车型比燃油版更昂贵，采用磷酸铁锂电池后Silverado电动汽车成本预计降低多达6000美元 [4] - 美国已有多个电动汽车采用磷酸铁锂电池组，包括入门级特斯拉Model 3/Y、福特Mustang Mach-E及Rivian R1T/R1S双电机标准版 [4] - 通用汽车正在研发富锂锰（LMR）电池（减少镍/钴含量、增加锰比例），可为电动卡车和全尺寸SUV提供超过400英里（约643.74公里）续航且成本与磷酸铁锂电池相当 [5]

行业趋势 - 美国电动汽车电池生产正从镍钴锰（NMC）化学成分为主导转向成本更低的磷酸铁锂（LFP）电池 [1] - 汽车制造商采用磷酸铁锂电池以降低成本并扩大消费者群体吸引力 [1] - 通用汽车积极推动电池化学成分转型以降低电动汽车成本 [1] 公司动态 - 通用汽车的两大电池供应商LG新能源和三星SDI计划将磷酸铁锂电池生产引入美国 [1] - 三星SDI计划改造印第安纳州新卡莱尔的35亿美元合资企业设施以生产磷酸铁锂电池 预计2027年投产 [2] - LG新能源考虑改造俄亥俄州和田纳西州的部分设施为磷酸铁锂电池制造基地 [2] - 通用汽车下一代雪佛兰Bolt电动汽车和部分雪佛兰Silverado电动汽车将配备磷酸铁锂电池组 [2] 技术对比 - 通用汽车卡车和SUV目前使用镍钴锰铝（NCMA）电池 镍含量更高 钴含量更低 成本较高 [3] - 采用磷酸铁锂电池可使Silverado电动汽车成本降低多达6000美元 [3] - 美国已有特斯拉Model 3/Y、福特Mustang Mach-E、Rivian R1T/R1S等车型采用磷酸铁锂电池组 [3] 技术研发 - 通用汽车正在研发富锂锰（LMR）电池 减少镍钴含量 增加锰比例 [4] - 富锂锰棱柱形电池可为电动卡车和全尺寸SUV提供超过400英里续航 成本与磷酸铁锂电池相当 [4]

公司动态 - 2025年对Rivian来说是相对平淡的一年 因下一代车型R2预计2026年才上市 缺乏明显催化剂 [1] - 公司正筹备大规模营销活动"Real Rivian Adventures" 通过真实车主故事制作广告 投放渠道包括流媒体、社交媒体和电视 [3][4] - 第一季度销量同比下降36% 主要因商用货车交付减少和需求疲软 但维持全年4.6万-5.1万辆的交付指引 [6] - 即将推出的R2/R3系列定价约4.5万美元 显著低于现款R1T(7万美元)和R1S(7.59万美元) [8] - 伊利诺伊州工厂扩建后将实现年产能21.5万辆 较现有15万辆提升43% [10] 市场策略 - 利用现有35个州的车主俱乐部资源开展首次大规模营销 瞄准品牌忠实用户群体 [2] - 营销副总裁表示将重点提升品牌认知度 为R2上市做铺垫 [8] - 通过真实车主故事广告增强品牌亲和力 案例包括改编自Facebook帖子的"Last Lemonade Standing"广告 [3] 产品规划 - R2车型被视为关键转折点 其市场表现将直接影响2026年业绩 [9][10] - 新车型定位主流市场 价格下探至4.5万美元区间 有望扩大客户群体 [8] - 公司正集中资源为R2上市做准备 包括产能扩建和品牌预热 [8][10] 行业观察 - 加州市场受山火影响导致电动车需求短期走弱 [6] - 电动车行业竞争加剧 Rivian需要通过新车型打开主流市场 [8] - 品牌建设成为新兴电动车企的重要战略 特别是对Rivian这类规模较小的玩家 [2][9]