财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度营收1.723亿美元，同比增长13.2% [13][26] - 总发货量为1.57亿美元，2024年Q1为2.45亿美元，2024年Q4为2.64亿美元，预计第二季度发货量将恢复同比增长 [13][14][26] - 毛利率为48.2%，超出42% - 48%的目标范围 [14][27] - 运营费用为4750万美元，同比增长18.4% [28] - 运营收入为3560万美元，同比下降10.6%，运营利润率为20.7% [28] - 所得税费用为220万美元，2024年同期为440万美元 [28] - 归属于ACM Research的净收入为3130万美元，2024年同期为3460万美元，摊薄后每股净收入为0.46美元 [29] - 第一季度末现金、现金等价物、受限现金和定期存款为4.984亿美元，2024年末为4.419亿美元 [29] - 净现金为2.71亿美元，高于2024年末的2.59亿美元 [14][29] - 总库存为6.096亿美元，2024年末为5.98亿美元 [29] - 经营活动现金流为正530万美元，2024年同期为负900万美元 [30] - 资本支出为1710万美元，2024年同期为2610万美元，预计2025年全年资本支出约为7000万美元 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 单晶圆清洗、Tahoe和半关键清洗工具 - 收入增长18%，占总收入的75%，增长得益于SAPS和TEBO平台的强劲需求以及Ultra CB背面清洗工具的持续发展 [15] ECP、熔炉和其他技术 - 收入增长7%，占总收入的16%，ECP工具在先进封装方面势头强劲，新的Ultra ECP APP工具反响良好 [16] 先进封装（不包括ECP） - 收入下降10.5%，占总收入的9%，新的TRAC和PECVD平台进展顺利，预计2025年有初始收入贡献，2026年及以后贡献增加 [19][20] 各个市场数据和关键指标变化 - 在中国，公司估计晶圆清洗和电镀的市场份额均超过25%，相当于每个产品类别在全球的市场份额超过9% [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是开发世界级工具，在主要半导体客户所在的关键国家建立研发和生产基地，并在全球市场进行重点销售 [9] - 公司作为一家在美国的公司，在亚洲有深厚的运营实力，正在将业务扩展到全球市场，投资美国俄勒冈州的工厂，建立演示实验室和洁净室，并计划增加初始制造能力 [11][23] - 行业正从晶圆级封装向面板级封装迁移，公司的ACM Ultra ECP APP面板级电镀工具获得了奖项，公司是唯一提供旋转水平电镀方法的供应商，受到行业内主要参与者的关注 [16][17] - 行业对高温退火解决方案的需求增加，公司的UltraFN垂直熔炉工具具有技术领先优势 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球贸易环境正在变化，新关税和政策使经营环境更加复杂和不可预测，但公司多年前制定的战略对未来成功更加重要 [9] - 公司维持2025年的收入展望在8.5亿美元至9.5亿美元之间，意味着中点同比增长15% [24] - 公司对2026年的增长仍有信心，即使中国市场趋于平稳，公司仍将通过清洁、铜电镀、熔炉等新产品继续获得市场份额 [44] 其他重要信息 - 公司临港生产和研发中心接近完工，两个生产大楼，每个大楼年生产能力可达15亿美元，总计可达30亿美元 [22] - 公司将于6月25日在伦敦的第15届年度ROTH伦敦会议上进行展示，会议需邀请参加，感兴趣的投资者可联系销售代表注册并安排与管理团队的一对一会议 [64] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 全年发货量的情况，特别是与去年相比 - 公司仍预计2025年的发货量将超过去年，但增长幅度可能不如去年，且发货量的增长率不一定高于今年的收入增长率 [35][36] 问题2: 中国对美国进口产品征收高关税对公司盈利能力的影响 - 公司工具的零部件来自第三方国家或中国本土，美国进口零部件的关税对公司影响极小，公司会更多地在当地和第三方国家采购零部件 [42] 问题3: 2026年公司的增长和整体市场增长的初步想法 - 即使中国市场趋于平稳，公司仍将通过清洁、铜电镀、熔炉等新产品继续获得市场份额，面板产品在国际和国内市场都有增长潜力，TRAC和PECVD将加入收入流，公司对未来五年的高增长仍有信心 [44][46][47] 问题4: 中国半导体设备行业国内竞争加剧以及潜在整合的看法，以及公司在其中的地位 - 公司拥有完整的产品线和创新技术，不担心国内同行的价格竞争，有信心通过创新产品和IP保护避免被抄袭 公司认为行业整合将会发生，但目前更专注于自身技术开发和产品组合，通过有机增长获得市场份额 [50][52][56]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度营收1.723亿美元，同比增长13.2% [13][27] - 总发货量为1.57亿美元，2024年第一季度为2.45亿美元，2024年第四季度为2.64亿美元；2024年第四季度和2025年第一季度的总发货量较上年同期增长8.9% [27][28] - 毛利率为48.2%，高于目标范围42% - 48%，2024年为52.5% [14][28] - 运营费用为4750万美元，同比增长18.4% [29] - 运营收入为3560万美元，同比下降10.6%；运营利润率为20.7%，2024年为26.2% [29][30] - 所得税费用为220万美元，2024年为440万美元 [30] - 归属于ACM Research的净利润为3130万美元，2024年为3460万美元；摊薄后每股净利润为0.46美元，2024年为0.52美元 [31] - 第一季度末现金、现金等价物、受限现金和定期存款为4.984亿美元，2024年末为4.419亿美元；净现金为2.71亿美元，2024年末为2.59亿美元 [31] - 总库存为6.096亿美元，2024年末为5.98亿美元 [31] - 运营现金流为530万美元，2024年同期为 - 900万美元 [32] - 资本支出为1710万美元，2024年同期为2610万美元；预计2025年全年资本支出约7000万美元 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 单晶圆清洗、Tahoe和半关键清洗工具 - 收入增长18%，占总收入的75%，增长得益于SAPS和TEBO平台的强劲需求以及Ultra CB背面清洗工具的持续发展 [15] ECP、熔炉和其他技术 - 收入增长7%，占总收入的16%；ECP工具在先进封装领域势头强劲，新的Ultra ECP APP工具反响良好；熔炉产品持续获得关注，预计2025年熔炉产品线收入贡献将加速增长 [16][18] 先进封装（不包括ECP） - 收入下降10.5%，占总收入的9%；新的Track和PECVD平台进展良好，预计2025年有初始收入贡献，2026年及以后会更多 [19][20] 各个市场数据和关键指标变化 - 在中国，公司估计晶圆清洗和电镀的市场份额均超过25%，相当于每个产品类别在全球的市场份额超过9% [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略为开发世界级工具，在主要半导体客户所在的关键国家建立研发和生产基地，并在全球市场进行重点销售 [9] - 公司作为美国公司在亚洲有深厚运营实力，正将业务拓展到全球市场，在美国俄勒冈州投资建设设施，包括用于晶圆演示和研发活动的100级洁净室，并为初始生产能力奠定基础 [11] - 行业正从晶圆级封装向面板级封装迁移，公司的ACM Ultra ECP APP面板级电镀工具获得奖项，且是唯一提供旋转水平电镀方法的供应商 [16][17] - 市场对高温退火解决方案的需求增加，公司的UltraFN垂直熔炉工具具有技术领先优势 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球贸易环境变化，关税和政策演变使经营环境更复杂和不可预测，但公司认为多年前制定的战略对未来成功更重要 [9] - 预计2025年第二季度发货量同比增长，全年发货量将超过去年，但增长幅度可能低于收入增长幅度 [14][37][38] - 2025年中国WFE市场可能进入平台期，但公司凭借清洗、铜电镀和新产品如熔炉等仍能继续获得市场份额；面板产品在国际和国内市场有增长潜力；Track和PECVD等产品也将推动公司增长 [47][49][50] 其他重要信息 - 公司将于6月25日在伦敦的第15届年度ROTH伦敦会议上进行展示，会议需受邀参加，感兴趣的投资者可联系销售代表注册并与管理团队安排一对一会议 [67] 问答环节所有提问和回答 问题: 全年发货量情况 - 公司预计2025年发货量将超过去年，但增长幅度可能低于收入增长幅度 [37][38] 问题: 关税对公司盈利能力的影响 - 公司表示进口美国零部件或关税对其影响较小，会更多地在当地和第三方国家采购零部件 [44] 问题: 2026年公司增长和市场增长的初步想法 - 2025年中国WFE市场可能进入平台期，但公司凭借清洗、铜电镀、熔炉等新产品以及面板产品等，仍能继续获得市场份额并实现增长 [47][49][50] 问题: 公司在国内竞争和潜在整合中的地位 - 公司认为自身拥有完整产品和创新技术，在国内竞争中有优势，不担心同行的价格竞争；行业整合可能会发生，但公司目前专注于技术开发和有机增长 [54][56][59]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度营收1.723亿美元，同比增长13.2% [27] - 总发货量为1.57亿美元，2024年第一季度为2.45亿美元，2024年第四季度为2.64亿美元，预计第二季度发货量将恢复同比增长 [27] - 毛利润率为48.2%，超过42% - 48%的目标范围，高于2024年的52.5% [28] - 运营费用为4750万美元，同比增长18.4% [29] - 运营收入为3560万美元，同比下降10.6%，运营利润率为20.7%，低于2024年的26.2% [29] - 所得税费用为220万美元，低于2024年的440万美元 [29] - 归属于ACM Research的净利润为3130万美元，低于2024年的3460万美元，摊薄后每股净利润为0.46美元，低于2024年的0.52美元 [30] - 第一季度末现金、现金等价物、受限现金和定期存款为4.984亿美元，高于2024年末的4.419亿美元 [30] - 净现金为2.71亿美元，高于2024年末的2.59亿美元 [13][30] - 总库存为6.096亿美元，高于2024年末的5.98亿美元 [30] - 运营现金流为530万美元，2024年同期为 - 900万美元 [32] - 资本支出为1710万美元，低于2024年同期的2610万美元，预计2025年全年资本支出约为7000万美元 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 - 单晶圆清洗、Tahoe和半关键清洗工具收入增长18%，占总收入的75%，增长得益于SAPS和TEBO平台的强劲需求以及Ultra CB背面清洗工具的持续增长 [14] - ECP、熔炉和其他技术收入增长7%，占总收入的16%，ECP工具在先进封装领域势头强劲，新的Ultra ECP APP工具反响良好 [15] - 先进封装（不包括ECP，但包括服务和其他）收入下降10.5%，占收入的9%，TRAC和PECVD平台进展良好，预计2025年有初始收入贡献，2026年及以后贡献增加 [18][19] 各个市场数据和关键指标变化 - 在中国，公司估计晶圆清洗和电镀市场份额均超过25%，相当于每个产品类别全球市场份额超过9% [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是开发世界级工具，在主要半导体客户所在的关键国家建立研发和生产基地，并专注于全球市场销售 [8] - 公司作为美国公司在亚洲有深厚运营实力，正将业务拓展到全球市场，在美国俄勒冈州投资建设设施，包括100级洁净室用于晶圆演示和研发活动，并为初始生产能力奠定基础 [10] - 行业正从晶圆级封装向面板级封装迁移，公司的ACM Ultra ECP APP面板级电镀工具获得奖项，且是唯一提供旋转水平电镀方法的供应商，受到行业主要参与者关注 [15][16] - 市场对高温退火解决方案需求增加，公司的UltraFN垂直熔炉工具具有技术领先优势，预计2025年熔炉产品线收入贡献将加速增长 [17] - 国内中国半导体设备公司竞争加剧，可能会出现行业整合，但公司凭借完整的产品线、创新技术和知识产权保护，有信心在市场中保持竞争力并继续获得市场份额，目前更专注于技术开发和产品组合的有机增长 [53][54][56] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球贸易环境正在变化，新关税和政策使经营环境更加复杂和不可预测，但公司多年前制定的战略对未来成功更加重要 [8] - 公司对2025年全年营收展望维持在8.5亿美元至9.5亿美元之间，意味着中点同比增长15% [24] - 尽管中国市场可能进入平稳期，但公司凭借清洗、铜电镀和新产品（如熔炉）等，仍有信心继续获得市场份额，对未来五年的高增长模式保持承诺 [48][51] 其他重要信息 - 公司临港生产和研发中心接近完工，两个生产大楼，每个大楼年生产能力可达15亿美元，最终可支持30亿美元的生产 [22] - 公司将于6月25日在伦敦四季公园巷酒店举行的第十五届年度ROTH伦敦会议上进行展示，会议需邀请参加，感兴趣的投资者可联系销售代表注册并与管理团队安排一对一会议 [68] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于全年发货量的看法，特别是与去年发货量的比较 - 公司仍预计2025年发货量将超过去年，但增长幅度可能不如去年，且发货量的增长率不一定高于今年的营收增长率 [36][37] 问题2: 中国对美国进口产品征收高关税对公司盈利能力的影响 - 公司工具的零部件来自第三方国家和中国本地，美国进口零部件及相关关税对公司影响极小，公司会更多地在本地和第三方国家采购零部件 [44] 问题3: 对2026年公司增长和整体市场增长的初步看法 - 中国WFE市场在过去五年增长良好，2025年可能进入平稳期，目前预测2026年还太早。但公司从客户订单和发货情况来看，有信心继续获得市场份额，新的创新产品（如高温熔炉、面板产品、TRAC和PECVD）将推动公司增长 [48][49][50] 问题4: 国内竞争和潜在行业整合的看法以及公司的立场 - 公司在清洗和铜电镀工具方面有完整产品线，能满足大部分工艺应用需求，且拥有创新技术，受国内同行价格竞争影响较小。公司认为行业整合是趋势，但目前更专注于自身技术开发和产品组合的有机增长，有信心通过现有业务实现营收目标 [54][56][60]

业绩总结 - 2025年第一季度收入为1.723亿美元，同比增长13%[9] - 2025年第一季度GAAP毛利率为47.9%，较2024年Q1的52.0%下降[9] - 2025年第一季度非GAAP毛利率为48.2%，较2024年Q1的52.5%下降[9] - 2025年第一季度GAAP营业收入为2580万美元，同比增长2.2%，占收入的15.0%[9] - 2025年第一季度非GAAP营业收入为3560万美元，同比下降10.6%，占收入的20.7%[9] - 2025年第一季度稀释后GAAP每股收益为0.30美元，较2024年Q1的0.26美元上升[9] - 2025年第一季度稀释后非GAAP每股收益为0.46美元，较2024年Q1的0.52美元下降[9] - 2025年第一季度归属于ACM Research, Inc.的净收入为20,380千美元，同比增长16.7%[47] - 2025年第一季度基本每股收益为0.32美元，较2024年同期的0.28美元增长14.3%[47] - 2025年第一季度稀释每股收益为0.30美元，较2024年同期的0.26美元增长15.4%[47] 费用与投资 - 2025年第一季度总运营费用为56,773千美元，较2024年同期的53,889千美元增加5.5%[47] - 2025年第一季度销售和市场费用为16,343千美元，较2024年同期的14,173千美元增加15.3%[47] - 2025年第一季度研发费用为27,503千美元，较2024年同期的23,918千美元增加15.1%[47] - 2025年第一季度未实现短期投资损失为1,082千美元[47] 未来展望 - 预计2025年收入指导范围为8.5亿至9.5亿美元[34] - 2024年ACM Research的可服务市场(SAM)估计为180亿美元[15] - 2025年ACM Research的长期目标收入超过30亿美元[17]

文章核心观点 - 公司2025年第一季度财报显示营收同比增长13%，盈利状况良好且运营现金流为正，达成多项战略里程碑，预计2025年特定工具将带来增量收入，维持全年营收指引 [2][3] 分组1：公司概况 - 公司是半导体和先进封装应用晶圆处理解决方案的领先供应商，开发、制造和销售多种半导体工艺设备 [1][14] 分组2：第一季度财务总结 财务数据 - 营收1.723亿美元，同比增长13.2%，主要因单晶圆清洗、Tahoe和半关键清洗设备及ECP等技术销售增加 [11] - GAAP毛利率47.9%，非GAAP毛利率48.2%，均超长期业务模型目标范围42% - 48% [2][11] - 运营费用5680万美元，同比增长5.4%，占营收比例降至32.9%；非GAAP运营费用4750万美元，同比增长18.4%，占营收比例升至27.6% [11] - 运营收入2580万美元，同比增长2.2%，运营利润率15.0%；非GAAP运营收入3560万美元，同比下降10.6%，非GAAP运营利润率20.7% [11] - 短期投资未实现损失110万美元，所得税费用220万美元，归属公司的净利润2040万美元 [11] - 摊薄后每股净收益0.30美元，非GAAP摊薄后每股净收益0.46美元 [11] - 2025年3月31日现金及现金等价物等共计4.984亿美元，高于2024年12月31日的4.419亿美元 [11] 资产负债表 - 2025年3月31日总资产19.33768亿美元，总负债7.78415亿美元，股东权益11.55353亿美元 [19] 运营与综合收益表 - 第一季度营收1.72347亿美元，成本8979.7万美元，毛利润8255万美元 [20] - 运营费用5677.3万美元，运营收入2577.7万美元，净利润2501.3万美元，归属公司的净利润2038万美元 [21] 按产品类别和地区划分的总营收 - 单晶圆清洗、Tahoe和半关键清洗设备营收1.29569亿美元，ECP等技术营收2763万美元，先进封装等营收1514.8万美元 [23] - 中国大陆营收1.69053亿美元，其他地区营收329.4万美元 [23] 非GAAP财务指标调整 - 非GAAP指标排除了基于股票的薪酬和短期投资未实现损益的影响 [10][24] 分组3：运营亮点与近期公告 - 2025年第一季度总发货量1.57亿美元，低于2024年第一季度的2.45亿美元，预计第二季度恢复同比增长 [6] - 公司单晶圆高温SPM工具获中国大陆关键逻辑器件制造商认证，已交付给13个客户 [6] - 公司Ultra ECP ap - p工具获2025年3D InCites技术赋能奖，是首款用于大面板市场的高容量铜沉积系统 [6] - 2025年3月15日公司任命Charlie Pappis为董事会成员 [6] 分组4：展望 - 公司维持2025财年营收指引在8.5亿 - 9.5亿美元，该预期基于对国际贸易政策影响、客户支出场景、供应链限制等因素的评估 [3] 分组5：会议详情 - 2025年5月8日上午8点（美国东部时间）将举行电话会议讨论财报，需在线注册获取接入信息，也可通过公司网站观看直播和存档 [8][9]

ACM Research, Inc. (NASDAQ:ACMR) Q4 2024 Earnings Conference Call February 26, 2025 8:00 AM ET Company Participants Steven Pelayo - Managing Director, The Blueshirt Group David Wang - Chief Executive Officer Mark McKechnie - Chief Financial Officer Conference Call Participants Charles Shi - Needham & Company Mark Miller - The Benchmark Company Operator Good day, ladies and gentlemen. Thank you for standing by. Welcome to the ACM Research Fiscal Fourth Quarter and Fiscal Year 2024 Earnings Conference Call. C ...