业绩总结 - 2025年第四季度销售额为34亿美元，同比增长12%[4] - 2025年全年销售额为117亿美元，同比增长8%[5] - 2025年第四季度的GAAP每股收益为3.86美元，同比增长8%；非GAAP每股收益为4.59美元，同比增长14%[4] - 2025年第四季度的GAAP营业收益为9.44亿美元，非GAAP调整后营业收益为10.86亿美元[47] - 2025年全年GAAP营业收益为29.88亿美元，非GAAP调整后营业收益为35.37亿美元[48] - 2025年第四季度的经营现金流为13亿美元，自由现金流为11亿美元[4] - 2025年第四季度的自由现金流为11.42亿美元，较2024年第四季度的9.83亿美元增长16.2%[49] - 2025年全年记录的订单积压为157亿美元，同比增长10亿美元[7] 用户数据 - 2025年第四季度北美地区销售额为23.63亿美元，同比增长7%；国际地区销售额为10.17亿美元，同比增长26%[14] - 2025年12月31日，MCN的收入为$2,501百万，同比增长11%；视频收入为$622百万，同比增长14%；指挥中心收入为$257百万，同比增长19%[42] - 2025年全年，MCN的收入为$8,647百万，同比增长7%；视频收入为$2,120百万，同比增长10%；指挥中心收入为$915百万，同比增长15%[42] 未来展望 - 预计2026年第一季度收入增长为6%-7%，非GAAP每股收益为3.20-3.25美元[21] - FY24的GAAP每股收益（EPS）为9.23美元，FY25预计为12.75美元[46] - FY24的非GAAP每股收益（EPS）为13.84美元，FY25预计为15.38美元[46] 财务指标 - GAAP营业利润率为27.9%，同比上升90个基点；非GAAP营业利润率为32.1%，同比上升170个基点[4] - 2025年第四季度的EBITDA为11.13亿美元，较2024年第四季度的9.24亿美元增长20.5%[51] - 2025年第四季度的净债务为79.97亿美元，净债务与过去12个月调整后EBITDA的比率为2.1[51][52] - 2023财年GAAP净收益为1,709百万美元，较2022财年的1,363百万美元增长25.4%[54] - 2023财年EBITDA为3,533百万美元，较2022财年的2,530百万美元增长39.6%[54] 成本控制与效率 - 2024年第四季度的GAAP毛利为$1,192百万，非GAAP毛利为$1,206百万，显示出公司在成本控制方面的有效性[43] - 2024年第四季度的GAAP运营收益为$738百万，非GAAP运营收益为$870百万，表明公司在运营效率上的改善[43] 其他信息 - 2025年全年资本支出为2.65亿美元，较2024年的2.57亿美元略有增加[49] - 2023财年利息支出为226百万美元，较2022财年的208百万美元略有上升[54] - 2023财年所得税支出为148百万美元，较2022财年的302百万美元下降51.0%[54] - 2023财年折旧费用为183百万美元，较2022财年的202百万美元下降9.4%[54] - 2023财年无形资产摊销费用为257百万美元，较2022财年的236百万美元增长8.9%[54] - 2023财年股权激励费用为172百万美元，较2022财年的129百万美元增长33.3%[54] - 2023财年重组业务费用为36百万美元，较2022财年的32百万美元增长12.5%[54] - 2023财年其他高亮项目的损失为242百万美元，较2022财年的53百万美元显著增加[54]

纳斯达克综合指数市场状况 - 纳斯达克综合指数从年初高点下跌约20% 持续徘徊在熊市区域附近 [1] 人工智能行业前景 - 生成式人工智能技术进步可能为全球GDP增加约9万亿美元 预计到2030年实现 [2] - 人工智能行业创新速度极快 每天都有新的大型语言模型、生成视频能力和聊天机器人出现 [2] ASML控股公司业务概况 - 作为光刻技术领导者 公司专门使用紫外线在硅片上蚀刻微小图案 生产高端半导体芯片 [3] - 在成熟的深紫外光刻(DUV)领域处于领先地位 并在尖端极紫外光刻(EUV)领域拥有虚拟垄断地位 [4] - 间接为"瑰丽七巨头"科技公司提供支持 这些公司负责许多新兴人工智能技术 [4] ASML财务表现与估值 - 股价从52周高点下跌42% 部分由于半导体行业周期性及地缘政治事件影响 [5] - 当前估值仅为自由现金流26倍 远低于其10年平均值38倍 [6] - 管理层指导2025年销售额增长15%中值 并预计2030年收入增长50%至100% [6] ASML股息政策 - 采用可变季度股息支付方式 与盈利能力挂钩 [7] - 过去十年股息增长153% 2019年和2022年支付了超常规模股息 [7] - 当前仅使用27%现金流支持1.1%的股息收益率 为未来增加股息留有充足资金空间 [9] 摩托罗拉解决方案业务构成 - 陆地移动无线电通信(LMR)占销售额75% 在全球支持13,000个LMR网络 是该领域绝对领导者 [12] - 视频安全与门禁控制占销售额18% 全球安装超过500万个固定摄像头 其中90%配备嵌入式人工智能 [12] - 指挥中心软件占销售额7% 在美国6,000个911调度中心中 3,600个使用其解决方案 [12] 摩托罗拉财务特征 - 现金投资回报率达到30% 具有从债务和股权融资中产生超额现金流的优异记录 [11] - 自2011年以来流通股数减少51% 显著提升了股东价值 [11] - 过去十年收购29家公司 持续巩固其在公共安全领域的领导地位 [10] 摩托罗拉股息表现 - 连续12年增加股息支付 过去五年股息年均增长12% [13] - 当前股息收益率为1% 仅使用公司31%的自由现金流 [13] - 50%销售额为经常性收入 产品具有关键使命特性 [14] 投资特性比较 - ASML被视为有趣的周期性投资 股价接近52周低点 [10] - 摩托罗拉解决方案则是稳定投资 历史上一直跑赢市场 [10] - 摩托罗拉交易价格为自由现金流34倍 略高于市场水平 [14]