文章核心观点 - 临床阶段生物技术公司Zymeworks公布2025年第一季度财务结果及近期业务亮点，公司研发能力强，有望将科研转化为治疗方案，财务状况良好，有能力支持产品管线发展 [1][2] 近期发展 - 2025年4月任命Sabeen Mekan医学博士为临床开发高级副总裁，其经验将助力临床阶段实体瘤产品组合推进和管线多元化 [3] 自有项目 - 2025年4月在AACR年会上展示六张临床前海报，涵盖多特异性T细胞衔接器和抗体药物偶联物平台进展 [4] - 关于ZW1528的摘要被美国胸科学会年会接受展示 [4] - 将在ASCO年会和ESMO妇科癌症大会上展示ZW171和ZW191的正在进行试验海报 [7] Zanidatamab进展 - 2025年4月合作伙伴Jazz宣布EMA的CHMP对zanidatamab治疗晚期HER2阳性BTC持积极意见，最终决定将在未来几个月公布 [8] - 2025年4月Jazz宣布参加ASCO年会，有三篇zanidatamab摘要被接受展示 [9] - 2025年第一季度Jazz的Ziihera净产品销售额为200万美元，公司获得版税收入20万美元 [9] 平台合作协议 - 2025年1月公司与GSK的合作达成临床里程碑，4月收到1400万美元里程碑收入，后续仍有机会获得高额研发、商业里程碑付款和版税 [13] - 2025年3月公司从Daiichi Sankyo获得310万美元里程碑收入，后续仍有机会获得高额开发、商业里程碑付款和版税 [14] 财务结果（2025年第一季度） - 收入为2710万美元，高于2024年同期的1000万美元，主要包括GSK和Daiichi Sankyo的里程碑收入、开发支持和药物供应收入、版税收入等 [15] - 研发费用为3570万美元，高于2024年同期的3200万美元，主要因ZW251等项目费用增加 [16] - 一般及行政费用为1700万美元，高于2024年同期的1580万美元，主要因股票薪酬和摊销费用增加 [17] - 其他收入净额为350万美元，低于2024年同期的620万美元，主要因现金等余额和投资收益率降低 [18] - 所得税费用增加40万美元，主要因当期收入产生预扣税 [19] - 净亏损为2260万美元，低于2024年同期的3170万美元，主要因收入增加部分抵消了费用增加 [20] - 截至2025年3月31日，公司拥有3.216亿美元现金资源，预计结合预期监管里程碑付款可支持运营至2027年下半年 [5][21] 公司概况 - Zymeworks是全球临床阶段生物技术公司，致力于开发多功能生物疗法，有互补治疗平台和药物开发引擎，已开发zanidatamab，与多家公司有合作，多个产品处于临床阶段 [22]

文章核心观点 公司在2025年4月25 - 30日于芝加哥举行的美国癌症研究协会年会上展示六张海报，呈现其临床前、开发阶段和临床项目的新临床前数据，凸显肿瘤学产品组合在抗体 - 药物偶联物和T细胞衔接器方面的优势，尤其ZW209在小细胞肺癌临床前模型中显示出有前景的抗肿瘤活性，预计2026年上半年提交研究性新药申请 [1][2] 各部分总结 T细胞衔接器（TCE） - ZW171是靶向间皮素（MSLN）的TCE，正在针对包括卵巢癌、胰腺癌和非小细胞肺癌等多种难以治疗的MSLN阳性肿瘤模型进行全球1期临床研究（NCT06523803） [3] - ZW171在一系列表达MSLN的肿瘤类型中表现出细胞溶解活性，其抗肿瘤活性与MSLN细胞表面表达相关，与可溶性MSLN水平无关；在非小细胞肺癌和胰腺癌的患者来源异种移植（PDX）模型以及具有内源性肿瘤浸润淋巴细胞（TIL）的离体患者来源卵巢癌类器官中表现出强抗肿瘤活性；与其他正在开发的MSLN靶向T细胞衔接器相比，ZW171表现出减少的T细胞结合但增强的细胞溶解活性 [5] - ZW209是靶向DLL3的三特异性T细胞衔接器，通过将CD28共刺激整合到三特异性T细胞衔接器中，在小细胞肺癌模型中显示出安全性和强大的临床前疗效；设计用于优化T细胞结合和增强靶标依赖性T细胞激活，与传统双特异性T细胞衔接器相比，具有更高的抗肿瘤活性；与其他正在开发的DLL3靶向T细胞衔接器相比，在重复肿瘤细胞攻击和低效应细胞与靶细胞比率下表现出增强和持久的细胞毒性；在非人类灵长类动物（NHP）研究中，重复给药后显示出良好的药代动力学（PK）和安全性 [4][8] 抗体 - 药物偶联物（ADCs） - ZW327是潜在的同类首创ADC，靶向在包括乳腺癌、肺癌和消化道癌等多种肿瘤类型中过表达的Ly6E抗原；利用具有专有的拓扑异构酶1抑制剂有效载荷ZD06519的优质Ly6E结合和内化抗体，在一组肿瘤细胞系模型中表现出明显的体外细胞毒性；在低、中、高Ly6E表达的细胞系衍生异种移植（CDX）和PDX模型中显示出强大的抗肿瘤活性；在多种肿瘤类型中，在高于预计有效暴露水平下，在NHP中表现出良好的PK和耐受性 [6][9] - 针对蛋白酪氨酸激酶7（PTK7）开发双表位抗体 - 药物偶联物，PTK7在包括乳腺癌、消化道癌和肺癌等多种肿瘤类型中过表达，是ADC的有吸引力的靶点；公司确定的先导双表位抗体与单特异性PTK7抗体相比，表现出改善的结合和受体介导的内化；作为ADC评估时，使用了公司专有的拓扑异构酶1抑制剂（TOPO1i）有效载荷ZD06519；双表位ADC增强的抗体内化允许增加细胞毒性有效载荷的递送；这种同类首创的双表位TOPO1i PTK7 ADC在乳腺癌和肺癌模型中显示出活性，有望优于之前临床阶段的PTK7 ADC；在NHP中，剂量高达60 mg/kg时耐受性良好 [7][10] 技术相关研究 - 公司开发了基于癌细胞系的体外3D模型，可快速、稳健且均匀地产生球体，并利用这些球体模型开发了基于细胞的测定法，以在体外功能性评估ADC的细胞毒性活性；利用nCounter® ADC开发面板进一步表征3D细胞系模型中的ADC活性；nCounter是评估RNA样本基因表达的强大可靠平台，尤其适用于质量差、碎片化的福尔马林固定石蜡包埋（FFPE）衍生样本；nCounter显示出细胞培养方法（球体与单层）和ADC治疗类型之间一致的基因变化，有助于进一步改进ADC管线开发 [11][15] - 血液学毒性通常与许多ADC相关，开发能够预测临床结果的体外测定法可以改善ADC开发并指导最佳接头和有效载荷的选择；使用原代骨髓细胞的集落形成细胞（CFC）测定法可用于评估ADC及其有效载荷对血液祖细胞谱系的毒性；比较ADC临床毒性和体外CFC测定结果表明，CFC测定法可以有效重现特定的临床观察结果，是ADC有价值的筛选工具；由于ADC在人体内的复杂处置，预测ADC的临床毒性概况仍然是一个复杂的挑战 [12][16] 公司概况 - 公司是一家全球临床阶段的生物技术公司，致力于发现、开发和商业化新型多功能生物疗法，使命是为受癌症、炎症和自身免疫性疾病等难以治疗的疾病影响的人们的生活带来有意义的改变 [14] - 公司利用其专有的Azymetric™技术设计和开发了HER2靶向双特异性抗体zanidatamab，并分别与百济神州和Jazz Pharmaceuticals达成协议，授予它们在不同地区开发和商业化zanidatamab的独家权利；美国FDA加速批准了Ziihera®（zanidatamab - hrii）50mg/mL注射剂用于静脉内治疗先前治疗过的、不可切除或转移性HER2阳性（IHC 3 +）二线胆管癌（BTC），Ziihera®是美国首个也是唯一一个获批用于HER2阳性BTC的双HER2靶向双特异性抗体；zanidatamab目前正在欧盟和中国接受二线BTC的监管审查，并正在多项全球临床试验中作为多种HER2表达癌症患者的潜在同类最佳治疗方法进行评估 [17] - 公司正在迅速推进其全资拥有的强大产品候选管线，利用其在抗体 - 药物偶联物和多特异性抗体疗法方面的专业知识，针对未满足重大医疗需求领域的新途径；ZW171和ZW191的1期研究正在积极招募患者，计划于2025年年中提交ZW251的研究性新药申请；此外，公司的治疗平台还通过与全球生物制药公司的战略合作伙伴关系得到了进一步利用 [17]