公司近期活动安排 - 公司将于2026年4月28日（周二）山区时间下午1点 通过网络音频直播的方式召开2026年年度股东大会 [1] - 公司将于2026年4月29日市场开盘前发布2026年第一季度业绩 [1][3] - 公司将于2026年4月29日山区时间上午9点（东部时间上午11点）举行电话会议和网络直播 讨论第一季度业绩 [3] 股东大会详情 - 管理层委托书通告可在公司官网www.capitalpower.com/AGM获取 其中包含会议议程和投票流程的详细信息 [2] - 会议将仅处理正式议程 股东及正式委托的代表将有机会就会议议程相关问题提问 [2] - 正式议程结束后 公司将举行问答环节 回答与公司业务相关的问题 [2] 业绩发布与沟通安排 - 第一季度业绩发布后 分析师电话会议和网络直播将于同日举行 [3] - 网络直播的存档将在电话会议结束后于公司官网www.capitalpower.com提供 [4][5] - 分析师电话会议的具体细节将直接发送给分析师 [5] 公司业务概况 - 公司是北美领先的独立发电商之一 在35个设施中拥有约12吉瓦（GW）的发电容量 [3] - 公司业务组合包括天然气、可再生能源和电池储能解决方案 [3] - 公司通过灵活且有弹性的发电机组提供公用事业规模的电力 以满足不断增长的电力需求 [3] - 公司拥有深厚的专业知识和投资级信用评级 致力于提供社区可依赖的安全可靠电力 [3]

交易概述 - Brookfield与La Caisse组成的买方将以每股37.25加元现金收购Boralex所有已发行的A类普通股，交易已达成最终协议 [1] - 交易预计将于2026年第四季度完成，需获得股东批准、监管批准并满足其他惯常成交条件 [5][21] 交易对价与估值 - 每股37.25加元的收购价，较2026年3月20日多伦多证券交易所收盘价有31.8%的溢价，较截至该日（战略评估首次媒体报道前最后一个完整交易日）的30日成交量加权平均价有36.4%的溢价 [5][7] - 交易隐含的总企业价值为90亿加元（合并基础为97亿加元），相当于2026年预期共识EBITDA的13倍 [5] - 交易隐含的总股权价值约为38亿加元 [14] - 独立财务顾问Desjardins出具的正式估值报告认为普通股的公平市场价值在每股33至38加元之间 [17] 交易背景与目的 - 交易源于由Boralex董事会全部独立董事组成的特别委员会进行的广泛战略评估，旨在最大化股东价值、为公司强劲的项目管道融资并定位其下一阶段增长 [2] - 交易为Boralex引入了与其商业模式和增长雄心一致、能提供长期支持的投资者，有助于其进一步为加拿大、美国、法国和英国核心市场的经济增长、能源安全和脱碳做出贡献 [2] - 交易将使Boralex能够加速执行其2030年战略计划，并为其进入需要大量资本部署的加速增长阶段引入合适的长期合作伙伴 [4][5] 交易后运营与战略 - 交易完成后，Boralex将作为一家私营公司独立运营 [3] - Brookfield和La Caisse的投资将帮助公司推进其提供可负担可再生能源的使命，满足由电气化、再工业化和数字化驱动的日益增长的需求 [3] - 买方将帮助Boralex在其核心市场加速开发、扩展能力并建立有纪律的资本循环计划，从而加强其领导地位 [5] - Boralex将保留其在魁北克的总部，并继续作为主要雇主和贡献者在魁北克经济增长和能源需求中发挥重要作用 [5] 资产与项目管道 - Boralex拥有约3,800兆瓦的风电、太阳能、水电和电池储能资产，其中超过90%已签订合同，平均期限为10年，分布在加拿大、法国、美国和英国 [15] - 公司正在推进约300兆瓦的在建或准备建设项目组合，以及约750兆瓦的已确保项目 [15] - 在Brookfield和La Caisse的支持下，Boralex将能够加速开发其项目管道，包括约1,600兆瓦的后期开发项目，以及位于战略市场的另外约5,600兆瓦的中期和早期阶段管道 [15] - 截至2025年12月31日，公司总装机容量为3,783兆瓦，过去五年增长了超过50%，正在开发和建设中的风电、太阳能和BESS项目组合达8.2吉瓦 [29] 股东与治理支持 - Boralex最大股东La Caisse（持有约15%的流通普通股）已同意投票支持交易，并在交易完成后进行投资，使其在交易后的持股比例达到30% [5][12] - La Caisse已与Brookfield签订投票和支持协议，同意其所有普通股投票支持交易，公司每位董事和高级管理层成员也签订了类似协议 [12][23] - 因此，约15.4%的普通股持有人已同意投票支持交易 [23] - 特别委员会在独立财务和法律顾问的建议下一致推荐该交易，董事会随后在收到并审议了特别委员会的一致推荐、正式估值和公平意见后，也一致确定交易符合Boralex的最佳利益并对股东公平，并一致建议股东投票批准 [10][18] 买方信息与协同效应 - Brookfield是一家领先的全球另类资产管理公司，管理资产超过1万亿美元，其可再生能源平台Brookfield Renewable Partners是全球最大的公开交易可再生能源平台之一 [31][32] - La Caisse是一家全球投资集团，截至2025年12月31日净资产达5,170亿加元 [34] - 买方将带来互补的专业知识、显著的规模经济效应和机会，特别是在采购、向大公司商业化能源以及在不同平台内分享最佳实践方面 [6] - 结合Brookfield的客户和供应链合作伙伴关系、长期资本以及在可再生能源领域的深厚运营知识，将有助于在加拿大和其他有吸引力的能源市场扩大影响力 [6] 交易程序与后续安排 - 交易将通过《加拿大商业公司法》下的法定安排计划实施，需获得在特别会议上出席或由代理人代表的普通股持有人所投至少三分之二票数的批准，以及（排除La Caisse等需排除的股份后）简单多数的批准 [21] - 安排协议包含Boralex方面的非招揽条款，并规定了1.15亿加元的终止费（在某些情况下由Boralex支付给买方）和1.72亿加元的反向终止费（在某些情况下由Boralex获得） [22] - 交易完成后，普通股预计将从多伦多证券交易所退市，Boralex将不再是加拿大适用证券法下的报告发行人 [24]

核心交易 - 可再生能源公司Zelestra与桑坦德银行达成一项价值1.3亿欧元（合1.54亿美元）的银团股权债券融资安排 [1] - 该融资获得了西班牙官方信贷局和西班牙出口信贷保险公司CESCE的支持 [1] - 融资旨在支持公司在德国、意大利和美国开发总计约500兆瓦已签约的可再生能源项目 [1] 资金用途与项目详情 - 融资将用于支持约500兆瓦的可再生能源项目开发，这些项目包括风能、太阳能和电池储能容量 [1] - 相关项目预计将于2026年和2027年开始建设 [1] 战略意义与合作伙伴 - 此次与桑坦德银行、ICO及CESCE的协议被视为多元化公司金融运营的战略举措 [2] - 主要国际贷款机构和信贷机构的支持体现了对Zelestra全球战略的信心 [2] - 公司首席财务官表示，此融资将支持其全球增长，并为全球市场的客户和社区交付大型清洁能源项目 [2][3] - CESCE的角色涉及管理信贷和投资保险，专注于降低与西班牙公司国际业务相关的政治、商业和特殊风险 [3] 公司背景与近期动态 - Zelestra是一家垂直整合企业，专门从事大型可再生能源项目的开发、商业化、建设和管理 [4] - 公司得到全球投资基金EQT的支持，该基金管理资产总额达2700亿欧元 [4] - 在此融资之前，Zelestra与Meta就美国德克萨斯州的Skull Creek太阳能电站签署了新的电力购买协议，扩大了双方的清洁能源合作伙伴关系 [4]

公司概况与市场地位 - 公司是美国最大的竞争性电力生产商 总装机容量约为41吉瓦 [2] - 公司拥有多元化的发电组合 包括天然气 煤炭 核能 太阳能和电池储能设施 [2] - 公司拥有美国第二大竞争性核电资产群 并计划在2030年代早中期为其现有核电容量增加超过600兆瓦 [2] 财务表现与股东回报 - 自2021年第四季度以来 公司已通过股票回购和股息向股东返还超过65亿美元 [4] - 公司预计到明年年底还将返还约18亿美元 [4] 市场观点与近期动态 - 公司被列为目前最值得购买的12支核电股息股票之一 [1][2] - 近期Seaport Research机构将公司目标股价从220美元上调至242美元 并重申"买入"评级 [3] - 该机构认为 由于电价和容量价格上涨 利率降低以及无需缴纳现金税 热电独立生产商的现金流正在增长 [3] - 预计在今年年底前将有更多数据中心电力交易公告 以及额外的并购活动和积极的热电独立生产商盈利修正 [3]