股价表现与行业对比 - 安赛乐米塔尔股价在过去三个月上涨24.8% [1] - 同期跑赢Zacks钢铁-生产商行业18.4%的涨幅 [1] 产能扩张与高附加值产品战略 - 公司通过产能扩张和聚焦高价值低碳钢产品支撑股价上涨，包括新建电弧炉和取向电工钢项目 [3] - 在欧洲推进战略项目：希洪新建110万吨电弧炉、塞斯套80万吨产能扩张、敦刻尔克新建200万吨电弧炉 [5] - 加强电工钢和下游能力，包括在欧洲和美国的取向电工钢项目，以满足特种钢产品需求 [5] - 推进阿拉巴马州取向电工钢工厂建设，旨在满足高质量电工钢需求，支持国内可靠供应并解决供应链挑战 [6] - 卡尔弗特工厂将包括退火酸洗线、可逆冷轧机和退火涂漆线，年产能达15万吨，目标2027年下半年完工 [6] - 推进利比里亚铁矿石扩张项目，正在调试中，目标年产能2000万吨 [7] - 正在研究卡尔弗特可能新建150万吨电弧炉，以扩大国内炼钢能力并加强美国市场地位 [8] 财务表现与现金流 - 第二季度EBITDA环比增长22.9%至21亿美元，受钢铁业务表现改善支撑 [7][10] - 2026年第二季度运营现金流约10亿美元，受益于运营改善和营运资本投资较第一季度减少 [10] - 预计2026年下半年所有板块的发货量将超过上半年水平 [11] - 欧洲钢铁发货量预计第三季度环比稳定或略有增长 [11] 股东回报政策 - 2026年上半年向股东返还7亿美元，包括2亿美元股息和5亿美元股票回购 [9] - 2026年资本回报政策包括每股15美分的季度基础股息，以及将税后自由现金流的50%用于股票回购 [9] 欧洲市场与政策支持 - 预计新的关税配额机制与碳边境调节机制将支持欧洲更高的国内产能利用率并提高盈利能力 [12] - 更强劲的订单簿支持该地区生产能力的重启 [12]