The risk-sensitive Sterling wallowed near a seven-month low after British finance minister Rachel Reeves hinted at broad tax rises in her budget later this month. "Risk-off sentiment has been pervasive across markets in the past 24 hours," leading to "a stronger USD against all bar JPY and risk/growth sensitive currencies faring worse amongst the majors," said Ray Attrill, head of FX research for markets at NAB. "This is alongside GBP, which heard the message of upcoming fiscal tightening from UK Chancell ...

日本新政府政策预期 - 硬派保守人物Sanae Takaichi当选日本首相，交易员预期其政府可能影响利率前景并带来更大规模的财政支出[1] - Takaichi对财政刺激和更宽松货币政策的支持令投资者紧张，并使日本央行的加息路径复杂化[4] - 从政治角度考虑，新政府可能考虑推迟货币紧缩直至财政宽松政策见效，使日本央行陷入两难境地[5] 日元汇率表现 - 日元兑美元汇率下跌0.76%至151.895，触及自10月14日以来最低水平，创下两周来最大单日跌幅[2] - 日元兑欧元和英镑亦表现疲软[2] - 新任财务大臣Satsuki Katayama在3月曾暗示倾向于日元走强，其任命可能让市场重新思考过度推低日元的想法[3] 新政府政策倾向分析 - 新政府不太可能支持日元贬值，因通胀和家庭购买力仍是提升公众支持率的重要议题[4] - 分析师认为新政府为改善公众支持率，将继续关注通胀和家庭购买力问题[4] 美元及全球市场动态 - 美元指数因日元走弱而获得支撑，上涨0.312%至98.921，创六日新高[7] - 尽管市场情绪总体乐观，但货币多数区间波动，此前美国总统特朗普表示预计将与中国国家主席习近平达成贸易协议[6] - 美国联邦政府持续20天的停摆可能于本周结束，且对美国银行信贷风险的担忧略有消散[6]

中国经济表现 - 第三季度经济增长1.1%，超出预期 [2] - 工业产出增长6.5%，表现优于预期 [2] - 全年经济增长率4.8%，为一年来最弱增速，但仍有望实现约5%的官方目标 [2] - 前三个季度的数据表明经济增长将达标，显示中国经济能够承受来自美国的压力 [3] 中美贸易关系 - 美国总统特朗普表示其提议的对中国商品征收100%的报复性关税将是不可持续的 [3] - 特朗普确认仍将在两周后与中国国家主席习近平会面 [3] - 市场分析认为美中双方在全面稀土出口限制和100%关税问题上存在相互保证摧毁的态势 [4] - 市场正为局势降级进行定价，但在明确让步宣布前市场可能保持紧张 [5] 外汇市场动态 - 澳元上涨0.3%至0.6504美元，因对中国经济前景更为乐观 [1][4] - 离岸人民币基本持平于7.1235兑1美元 [4] - 欧元升值0.1%至1.1665美元 [4] - 英镑微跌0.1%至1.3431美元 [4] 日本政治与货币政策 - 日元最初走弱，因财政和货币刺激政策倡导者Sanae Takaichi在获得关键政治支持后几乎确定将成为日本下一任首相 [1] - 日元跌幅收窄，因日本央行鹰派政策委员Hajime Takata重申加息呼吁 [2] - 投资者回归所谓的Takaichi交易，即看涨股市、看跌日元 [5] - 自民党与日本创新党结盟，为Takaichi在周二议会投票中确认为首相铺平道路 [5]

美元汇率动态 - 美元指数下跌005%至9864 预计周度下跌约03% 连续第三日对欧元走弱[1][2] - 美元对日元小幅上涨 但政治逆风给日元带来压力[1] - 分析师预期美联储降息 结束量化紧缩以及市场波动性潜在上升将为日元提供支持[1] 美国经济与利率前景 - 美联储褐皮书显示经济出现疲弱迹象 包括裁员增加和中低收入家庭支出减少[2] - 美联储官员发表鸽派言论 美联储理事Stephen Miran表示降息现在更为重要[2] - 美国10年期国债收益率在4%附近徘徊 接近数周低点 对美元构成压力[3] - 分析师对预测美国利率进一步下跌持谨慎态度 有基金经理在收益率接近4%时获利了结并转为中性立场 但正寻求在走弱时建立多头仓位[3][4] 中美贸易关系与稀土焦点 - 中国最新扩大稀土出口管制措施受到美国高级官员严厉批评 警告可能破坏全球供应链[5] - 市场关注中国稀土出口管制是谈判策略以获取美国更多让步 还是实质性行动[5] - 美国财长表示特朗普总统仍预计本月在韩国与中国国家主席习近平会晤[6] - 中美贸易紧张局势升级引发欧洲政府反应 突显近期事态对全球供应链的影响 可能对欧洲产出产生潜在连锁效应[6] 欧元与欧洲政治 - 欧元触及一周高点 上涨009%至11651美元[7] - 法国总理Sebastien Lecornu在议会首轮不信任投票中过关 支撑欧元[7]

日元汇率走势 - 日元兑美元汇率跌至15234的2月以来最低水平 [1][2] - 日元兑欧元汇率跌至自1999年欧元诞生以来的新低 [2] - 市场预期日本央行加息可能性降低 利率互换显示10月30日会议加息概率从约57%降至25% [2][5] 政策预期变化 - 新任自民党领袖高市早苗倾向于日本央行谨慎加息 并支持央行与政府密切沟通 [4] - 高市早苗的一位经济顾问表示12月加息时机更为合适 [4] - 分析师认为新政府将运用其影响力推动经济走强 [5] 市场策略与机构观点 - 高市早苗胜选引发"高市交易" 导致收益率曲线变陡 股市上涨 日元走弱 [5] - 日元疲软复兴了利差交易策略 投资者借入低收益日元购买高收益货币 [5] - 美国银行将年底日元汇率预测从153上调至155兑1美元 德意志银行由看多转为中性 [6] 对冲成本变化 - 对冲日元进一步贬值的成本变得更加昂贵 [7] - 未来一个月对冲日元兑美元下跌的溢价升至三年多来最高水平 [7]

美国政府可能停摆及其市场影响 - 美国政府资金将于周二午夜（格林威治标准时间0400）到期 若共和党和民主党未能达成临时协议将导致政府部分停摆[1][6] - 潜在停摆将导致美国劳工部和商务部暂停数据发布 包括被视为评估美联储利率决策关键的非农就业数据[1][6] - 美元指数跌至一周低点 截至格林威治标准时间0003报97 869 隔夜最低跌至97 633为上周三以来首次[1][6] 外汇市场动态 - 欧元兑美元汇率持平于1 1731美元 周二曾升至1 1762美元为9月24日以来最高水平[4][6] - 美元兑日元汇率微升0 1%至148 15日元 此前三个交易日累计下跌1 2%[4][6] - 市场分析认为若政治言论暗示政府将长期停摆 美元将恢复跌势 疲弱的美国经济数据可能加剧美元压力[4][6] 美国经济数据与美联储政策预期 - 美国8月JOLTS报告显示职位空缺小幅增加而招聘人数下降 与劳动力市场疲软趋势一致 该数据给美元带来压力[6] - 市场预计美联储在10月30日会议上降息25个基点的可能性接近97%[6][7] - 在官方数据可能缺失的情况下 市场将更加依赖私营部门的经济指标[4][6] 日本央行政策动向 - 交易员 largely ignored 日本央行季度短观企业信心调查 尽管央行政策制定者曾强调该调查对决定加息时机至关重要[5][6] - 日本央行官员近期立场转向鹰派 包括此前持鸽派立场的董事会成员Asahi Noguchi表示政策紧缩的必要性"比以往任何时候都高"[5][6] - 市场定价显示交易员预计日本央行在10月30日加息25个基点的概率为39%[5][7]

瑞士国家银行外汇干预行动 - 瑞士国家银行在第二季度大幅增加外汇购买 干预规模达50.6亿瑞士法郎（约合63.6亿美元） 为超过三年来的最高季度水平 [1] - 此次干预行动是对4月份美国总统特朗普宣布征收进口关税后 瑞士法郎面临的升值压力作出的反应 [1] 市场背景与干预原因 - 4月份瑞士法郎对美元汇率飙升7% 对欧元汇率上升2.2% 原因在于美国关税政策引发不确定性 导致资金流入避险货币 [2] - 央行购买外汇旨在通过向市场供应瑞士法郎来缓解其升值压力 [3] - 法郎大幅升值会通过降低进口商品价格阻碍央行实现0-2%通胀目标的努力 [3] 政策立场与外部压力 - 央行行长表示必要时将继续动用所有工具（包括外汇干预）以实现通胀目标 [4] - 尽管美国将瑞士列入汇率监控名单 但央行与美国财政部重申不为了竞争目的而操纵汇率 [5] - 分析师认为央行未来仍可能进行外汇干预 因其面临两难选择：增加干预（可能招致美国不满）或进一步降息至负值（非其本意） [6] 历史对比 - 第二季度外汇活动激增 与之前五个季度总计仅12.6亿法郎的小规模购买形成鲜明对比 [4]

美元汇率表现 - 美元对包括日元、瑞士法郎和欧元在内的多种货币走强 [1] - 美元对瑞士法郎上涨0.54%至0.795，有望结束连续两个交易日的下跌 [1] - 美元指数上涨0.65%至97.87，试图在连续两个下跌交易日后收复失地 [5] 主要货币对动态 - 欧元对美元下跌0.69%至1.1734，因德国9月企业信心意外下滑 [2] - 英镑对美元下跌0.58%至1.3443 [2] - 英镑对欧元持稳于87.27便士 [2] 美联储政策与市场预期 - 美联储主席鲍威尔对进一步放宽政策持谨慎态度，称需要在通胀高企和就业市场疲软之间权衡风险 [3] - 市场预期美联储将在今年剩余两次会议及2026年第一季度各降息25个基点 [4] - 市场关注本周美国数据，特别是周五发布的个人消费支出物价指数，以判断美联储下一步政策 [4] 市场分析与观点 - 分析师认为美元在实钱机构投资组合中权重仍然偏低，可能进入整固期 [3] - 市场走势受数据驱动，数据表现将决定市场对美联储政策立场是激进还是鹰派的看法 [5] - 市场在经历其他货币大幅上涨后进行盘整，鲍威尔对前景不确定性的表述更为明确，其态度可能被视为略偏鹰派 [6]

外汇市场动态 - 美元指数基本持平于97 25 美元对瑞士法郎下跌0 11%至0 791 美元对日元下跌0 08%至147 56 [1][4][6] - 欧元小幅上涨0 08%至1 1812美元 英镑持平于1 3517美元 [1] - 瑞典央行进行鹰派25基点降息后 瑞典克朗对美元上涨0 19%至9 331 [1][6] 美联储政策信号 - 美联储主席鲍威尔强调在利率决策中需平衡高通胀和劳动力市场疲软的双重风险 其言论与上周央行降息25基点时的立场一致 [2] - 美联储理事鲍曼表示 若需求条件恶化且企业开始裁员 美联储可能需加快降息步伐以支持劳动力市场 [3] - 市场预计10月降息的可能性接近90% 较前一天的92%略有下降 [5] 市场分析与解读 - 分析认为鲍威尔的鸽派程度未完全满足市场预期 但对就业市场的持续担忧限制了美元的显著回调 [4] - 有观点指出 在美联储降息后美元保持稳定 但当前环境下黄金的强势更值得关注 [5] - 高盛分析指出 瑞典克朗在央行会议后的优异表现部分归因于同时发布的更强劲的德国PMI数据 [6]

美联储利率决议 - 美联储宣布降息25个基点 将政策利率下调至4 00%-4 25%区间[1][4] - 利率决议符合市场广泛预期 但低于美国总统呼吁的"更大规模"降息幅度[4] - 这是美联储自去年12月以来首次调整利率[4] 利率政策展望 - 美联储官员预计今年剩余两次政策会议上还将进行两次25个基点的降息[2] - 美联储主席鲍威尔表示利率决策将采取"会议-by-会议"的渐进方式[5] - 两位特朗普任命的美联储官员支持更一致的降息步伐 他们在7月底曾反对维持利率不变的决定[5] 美元汇率反应 - 美元兑欧元一度跌至2021年6月以来最低水平1 19185美元[6] - 美元指数最终上涨0 3%至96 926 在波动交易中逆转跌势[1][6] - 市场参与者对美元进一步走软存在分歧 需考虑美国以外地区和全球增长因素[7] 经济数据背景 - 8月美国独栋住宅开工和未来建设许可下降 因新房供应过剩和劳动力市场疲软[6] - 房地产市场数据疲弱 尽管抵押贷款利率下降[6] - 美联储官员逐渐认同关税政策只会对通胀产生暂时性影响[3] 市场解读 - 风险资产和国债市场关注美联储今年额外两次降息的预期[3] - 本次降息被定性为风险管理措施[5] - 利率决策显示美联储开始淡化贸易政策引发持续通胀的风险[2]