美国股票持有率下降趋势 - 2025年4月美国成年人持有股票或共同基金的比例为58%，较2024年4月的62%有所下降[1] - 预计到2030年，美国股票持有者将从1.56亿减少至约1.47亿，考虑不到1%的人口增长[5] AI科技股表现与投资者行为 - 零售投资者在2025年向股市注入约3000亿美元新资金，较2024年增长超过50%，超过2021年2700亿美元的峰值[6] - 近六成投资者目前持有至少一只与AI行业相关的股票，Z世代和千禧一代持有比例更高[6] - 许多曾经热门的AI股票表现滞后，英伟达和Alphabet自5月以来股价未出现变动[7] - 市场对AI基础设施的巨额支出能否实现盈利产生担忧[7] 市场周期与未来展望 - 当前处于AI研发阶段（“第一幕”）的尾声，即将进入全球推广的“第二幕”[3] - 科技股主导的股票持有率下行周期预计将持续到2030年，之后才会逆转[3]