财务表现 - 2025年第二季度GAAP净销售额达1.686亿美元，同比增长26.9%，GAAP每股收益3.67美元，同比增长48% [1][2] - 净利润从2024年同期的2600万美元增至3900万美元，可用分配现金从2010万美元跃升104.5%至4110万美元 [1][2][8] - 季度分红从去年同期的1.92美元/单位大幅提升102.6%至3.89美元/单位 [1][11] 运营数据 - 氨产能利用率从2024年Q2的102%下降至91%，尿素硝酸铵(UAN)产量同比下降4.8%，氨产量下降10.9% [1][5][6] - 氨销售总量同比增长32.6%，UAN销量环比增长18.3%，主要受益于库存管理和种植季需求 [5] - 直接运营成本同比上升29%至6050万美元，其中天然气成本同比暴涨70.5%，石油焦成本下降10% [7] 业务概况 - 拥有堪萨斯州科菲维尔和伊利诺伊州东迪比克两座生产基地，分别采用石油焦和天然气作为原料，形成原料灵活性优势 [3] - 核心产品氨的出厂价同比上涨14%，UAN价格上涨18%，主要受美国农业供需紧张推动 [5] - 截至2025年6月底持有1.144亿美元现金及1.719亿美元营运资本，用于支持设备升级和排放合规项目 [8] 未来展望 - 预计2025年Q3氨产能利用率将回升至93%-98%，直接运营成本控制在6000-6500万美元区间 [9] - 2025年全年资本支出计划上调至5000-6000万美元，重点投向原料灵活性和环保合规项目 [10] - 管理层认为氮肥定价和夏季农业补库存需求将保持强劲，但未提供全年财务指引 [9][10]

文章核心观点 公司宣布2024年反映国际税收相关项目的Schedule K - 3已可在线获取，并告知获取方式及适用人群 [1][2][3] 分组1：Schedule K - 3相关信息 - 2024年反映国际税收相关项目的Schedule K - 3已可在线获取，网址为www.taxpackagesupport.com/cvrpartners [1] - 部分投资者（主要是外国单位持有人、在纳税申报中计算外国税收抵免的单位持有人以及某些公司和/或合伙企业单位持有人）可能需要Schedule K - 3上披露的详细信息用于特定报告要求 [2] - 公司不计划向投资者邮寄Schedule K - 3，单位持有人可在工作日上午8点至下午5点（中部时间）致电(833) 608 - 3508获取电子副本 [3] 分组2：公司介绍 - 公司总部位于得克萨斯州糖城，是一家特拉华州有限合伙企业，专注于氮肥产品的生产、营销和分销 [4] - 主要生产尿素硝酸铵（UAN）和氨，主要供农民提高作物产量和质量 [4] - 位于堪萨斯州科菲维尔的氮肥制造工厂有1300吨/天的氨装置、3100吨/天的UAN装置和日产能8900万标准立方英尺氢气的双系列气化炉综合体 [4] - 位于伊利诺伊州东迪比克的氮肥制造工厂有1075吨/天的氨装置和950吨/天的UAN装置 [4] 分组3：联系方式 - 投资者关系联系人为Richard Roberts，电话(281) 207 - 3205，邮箱InvestorRelations@CVRPartners.com [5] - 媒体关系联系人为Brandee Stephens，电话(281) 207 - 3516，邮箱MediaRelations@CVRPartners.com [5]

文章核心观点 - 2025年第一季度公司经营成果良好，净收入和EBITDA同比增长，宣布现金分配，未来将聚焦工厂高利用率和自由现金流生成 [1][2][3] 公司概况 - 公司是一家位于得克萨斯州的特拉华州有限合伙企业，主要生产、营销和分销氮肥产品，包括尿素硝酸铵（UAN）和氨 [12] 财务数据 第一季度财务数据 - 2025年第一季度净收入2700万美元，合每股2.56美元；EBITDA为5300万美元；2024年第一季度净收入1300万美元，合每股1.19美元，EBITDA为4000万美元 [1] - 2025年第一季度净销售额1.43亿美元，2024年第一季度为1.28亿美元 [1] - 2025年第一季度宣布每股2.26美元的现金分配，将于2025年5月19日支付给5月12日登记在册的普通股股东 [3][5] 运营数据 - 2025年第一季度肥料设施生产氨21.6万吨，其中6.4万吨可销售，其余升级为其他肥料产品，包括34.8万吨UAN；2024年第一季度生产氨19.3万吨，其中6万吨可销售，其余升级为其他肥料产品，包括30.5万吨UAN [3] - 2025年第一季度氨平均实现出厂价为每吨554美元，较上年增长5%；UAN平均实现出厂价为每吨256美元，较上年下降4% [4] 资产负债表数据 - 2025年3月31日现金及现金等价物为1.22亿美元，2024年12月31日为9085.7万美元 [22] - 2025年3月31日营运资金为1.48亿美元，2024年12月31日为1.22亿美元 [22] - 2025年3月31日总资产为10.14亿美元，2024年12月31日为10.19亿美元 [22] - 2025年3月31日总债务和融资租赁义务为5.7亿美元，2024年12月31日为5.69亿美元 [22] - 2025年3月31日总负债为7.12亿美元，2024年12月31日为7.26亿美元 [22] - 2025年3月31日总合伙人资本为3.02亿美元，2024年12月31日为2.93亿美元 [22] 现金流数据 - 2025年第一季度经营活动提供的净现金流为5539.1万美元，2024年为4241.7万美元 [25] - 2025年第一季度投资活动使用的净现金流为580.7万美元，2024年为531.7万美元 [25] - 2025年第一季度融资活动使用的净现金流为1866.6万美元，2024年为1775.7万美元 [25] - 2025年第一季度现金及现金等价物净增加3091.8万美元，2024年为1934.3万美元 [25] 资本支出数据 - 2025年第一季度维护资本支出为369.3万美元，增长资本支出为223.9万美元，总资本支出为593.2万美元；2024年第一季度维护资本支出为427.2万美元，增长资本支出为33.9万美元，总资本支出为461.1万美元 [26] 市场指标 - 2025年第一季度南部平原氨价格为每吨562美元，2024年为每吨567美元；玉米带氨价格为每吨618美元，2024年为每吨598美元；玉米带UAN价格为每吨324美元，2024年为每吨292美元；纽约商品交易所天然气价格为每百万英热单位3.87美元，2024年为每百万英热单位2.10美元 [29] 第二季度展望 - 氨利用率预计在93%-97%之间 [31] - 直接运营费用预计在5700万-6200万美元之间 [31] - 总资本支出预计在1800万-2200万美元之间 [31] 非GAAP指标 - 公司使用非GAAP业绩指标评估当前和过去业绩以及未来前景，包括EBITDA、调整后EBITDA和可分配可用现金 [15][16][17] - 非GAAP指标有助于投资者、分析师、贷款人和评级机构分析公司运营结果和流动性，但有局限性，不能替代最直接可比的GAAP财务指标 [18] 非GAAP指标调整 - 净收入调整为EBITDA、调整后EBITDA和可分配可用现金的过程中，涉及利息费用、所得税、折旧和摊销等调整项 [35] - 2025年第一季度可分配可用现金为2392.5万美元，2024年为2034.5万美元 [35]