会议主要讨论的核心内容 地缘政治风险引发关注 [1][6][8] - 中东地区局势升温引发市场关注能源资产可能成为潜在目标 [1][6][8] - 来自卡塔尔、阿塞拜疆、伊朗、阿曼、阿联酋或以色列等主要天然气出口国的供应中断风险较低但影响较大 [1][8] - 乌克兰过境协议仍取决于政治意愿 [1][14][17] 供给风险可能抵消部分地缘政治溢价 [1][18][20][21] - 2025年俄罗斯通过乌克兰的天然气过境可能持续 [14][16][17] - 2025年俄罗斯通过"西伯利亚力量"管道对华出口可能超过合同最大值 [18][20][21] 天气风险仍是关键不确定因素 [4][22] - 1个标准差的寒冷/温暖冬季可能导致3月底储气量相差15个百分点 [22] 问答环节重要的提问和回答 乌克兰过境问题 [14][16][17] - 市场对2025年乌克兰过境是否持续存在较高敏感性 - 有多种创新方案可能维持部分过境流量,如通过阿塞拜疆 俄罗斯通过"西伯利亚力量"管道对华出口 [18][20][21] - 2025年管道流量是否可能超过合同最大值 - 这可能对2025年TTF价格构成下行压力,但公司倾向于等待更多天气预报信息再做定价判断