而且银行理财等等赎回等等这种压力那跨年之后我们就看到了整体信用利差的快速下行但实际上这个利差的下行还要更早比如说我们以二永债来看的话它其实在年前的12月30号那周的上一周周五就已经大幅下行那再从上周来看的话整个收益率和利差其实也是一个整体压缩的这么一个状态 那这是我们说跨年之后整体信用债利差一定会有一个补涨那到底补涨空间有多大或者说现在各个品种补涨到了什么程度我们对于以三年2A2A2这种评级的债券给大家做了一个拆分我们其实从去年11 12月份写的报告就是把信用利差拆分成高等级的信用利差和等级利差比如说2A的中票我认为它是 3A中票的信用利差再加上它跟3A中票的等级利差那这样拆分完之后现在3A等级的信用利差其实反映的是流动性风险溢价然后等级利差反映的更多的是信用风险溢价当然我们这里说更多并不是全部因为等级利差或多或少有一些受流动你等级更低那你流动性更弱也会有由于等级更低所带来的这种流动性的问题但是它出发点是因为你等级的你的评级偏低 那我们从这个纬度来看,我们去看城投中票二级资本家永续债它的整个的反馈,那现在中票其实信用利差,3A等级的这种高等级的信用利差已经回落接近12月初的一个水平。 汇报一下我们对于信用策略 ...