公司及行业关键要点总结 1 公司：豪能股份 - 核心业务调整：公司近期出售亏损企业四川航天神坤，并投资3亿元整合子公司成都吴轶强产线，集中资源发展航空航天零部件业务[1][3][4] - 人形机器人布局：公司积极布局人形机器人用行星减速器，未来产业进度有望超预期，预计将带动收入增速、毛利率和ROE提升[1][3][6][7] - 财务预测：预计2024-2026年归母净利润分别为3.14/4.05/5.08亿元，同比增长72.4%/29.3%/25.4%，对应PE为28.09/21.73/17.33倍[1][3][4] - 风险因素：产能释放不及预期[1] 2 行业：航空航天 - 全球航天任务频次：2024年全球航天任务频次再创新高，共计完成265次发射，我国商业航天发射稳居世界第二[3] - 星座建设进程：预计2025年我国星座整体建设进程将迈入新阶段[1][3] 3 行业：人形机器人 - 行星减速器前景：行星减速器在人形机器人领域有广阔发展前景，成本优势明显且抗冲击能力强，广泛应用于下肢传动结构[6] - 产业趋势：国内AI和人形机器人产业趋势正在形成强共识，机构投资者和交易性资金正在形成合力[9][11] 4 市场策略 - 春季行情预期：指数急跌阶段或接近尾声，耐心等待二月春季行情，短期增量资金或来自活跃资金与保险[9][10][11] - 配置建议：看好红利+科技的杠铃组合，主题内部围绕机器人、端侧AI和新零售轮动[10][11] - 低位布局机会：当前时点可逢低布局低位央国企+硬科技产业链，红利类资产估值具备长期投资性价比[13] 5 其他重要内容 - 政策预期：1月下旬关税等海外扰动因素有望落地，逆周期调节和稳市场政策值得期待[10] - 市场分歧：特朗普关税是否是一次性利空，地方政府2025年经济工作力度的预期是当前市场主要分歧点[12]