财务数据和关键指标变化 - 公司2026年上半年营收同比增长2.8%至152.35亿元人民币 [3] - 集团毛利率同比提升0.9个百分点至50.9% [3] - 净利润为18.16亿元人民币，净利润率为11.9% [3] - 经营净现金流为9.54亿元人民币，同比下降60.4%，主要因现金支出增加及与斯蒂芬·库里新合作的预付款 [3] - 平均运营资本占收入比为7.8%，现金周转期为35天，同比增加4天 [3] - 董事会建议派发中期股息每股0.3512港元，派息率维持50% [4] - 整体财务状况良好，净现金达193.91亿元人民币，同比增加2亿元 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 李宁主品牌全渠道零售销售额同比增长低个位数 [4] - 服装业务收入同比增长12%，占总收入比例提升3个百分点至38%，其中训练和运动休闲实现稳定增长，户外产品和金标系列实现高增长 [5] - 鞋类业务收入同比增长1%，占总收入54%，增长放缓因核心产品受消费疲软影响折扣加深、同期基数高及极端天气干扰 [5] - 配件业务收入同比下降18%，因羽毛球配件在连续两年爆发式增长后进入周期性调整阶段 [6] - 专业产品占收入57%，为业务关键驱动力 [26] - 专业跑鞋销量超过1480万双，同比增长 [21][27] - 训练品类零售额稳步增长，户外品类零售额同比增长并占中个位数比例 [28] - 篮球品类表现低于预期，市场仍面临压力 [28] - 运动生活品类聚焦女性业务和中国文化，Feeling系列和日进斗金系列实现高增长 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 国内宏观经济平稳运行，但面临供给强、需求弱的客观挑战，加上极端天气事件频发，整体经营环境承压 [7] - 全渠道总零售额同比增长低个位数，其中电商零售额实现中个位数增长 [7] - 线下零售额同比增长低个位数，线下平均成交价略有上升，线下折扣加深约3.5个百分点，平均售价下降低个位数，销量同比增长中个位数 [7][8] - 批发业务（不含国际市场和李宁Young）收入同比增长1.2%，门店数量增加70家 [8] - 批发渠道零售额同比持平，因终端需求疲弱和竞争加剧导致批发渠道折扣同比加深中个位数 [9] - 直营零售收入同比增长3.4%，门店数量减少106家，公司持续关闭低效门店并升级高质量门店 [9] - 电商零售额同比增长中个位数，电商流量增长12%，转化率保持稳定，折扣加深低个位数 [31][32] - 李宁Young门店数量增加81家至1516家，月均坪效16万元，折扣改善0.6个百分点，单价同比增长个位数 [6][33] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司坚持“单品牌、多品类、多渠道”战略，聚焦跑步、篮球、训练、羽毛球、乒乓球和运动休闲六大核心品类，并培育户外、网球、匹克球等新兴赛道 [19] - 持续投资专业体育资源，与斯蒂芬·库里及库里品牌建立长期战略合作，深化与CBA合作，扩大韦德之道街头篮球锦标赛 [11][22][28] - 作为中国奥委会合作伙伴，支持中国体育代表团参加米兰科尔蒂纳2026年冬奥会和亚运会等国际赛事 [18][24] - 跑步品类持续强化专业竞争优势，李宁跑鞋在中国男子马拉松百强中占据28席，飞电系列助力运动员取得突破 [20][21] - 训练品类引入航天冷却温控技术和李宁COOL科技，拓展功能性产品组合 [22] - 渠道方面，优化渠道结构和成本，减少低效门店，升级高质量门店，发展“龙店”等新店型，大型门店达1401家，平均面积401平方米 [30][31] - 电商渠道巩固核心IP并孵化新IP，Feeling系列在低帮鞋和裤装表现强劲，户外鞋类表现良好 [32] - 儿童业务持续整合，挖掘奥莱和关键位置潜力，精细化管理会员体系 [32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 国内消费市场呈现结构性分化，服务消费显著快于商品消费，传统消费领域自第二季度以来面临较大压力 [16] - 第二季度零售环境面临诸多挑战，包括天气干扰、需求持续减弱和零售折扣加深 [4] - 下半年将面临更大的运营风险和挑战，供给强、需求弱的挑战持续 [4][16] - 公司对下半年整体预期比年初更为谨慎和务实，零售表现持续低于预期且尚无改善迹象 [17] - 公司已将全年收入目标调整为低个位数增长，净利润率目标调整至中高个位数水平 [17] - 公司对国内运动用品市场的未来和李宁品牌的核心竞争力保持坚定信心 [17] - 全民健身政策持续推进，体育消费政策不断完善，为行业长期健康发展创造更有利的政策环境 [18] 其他重要信息 - 线下新品零售售罄率占线下总额的83%，维持合理水平 [4] - 截至6月底，全渠道库存周转月数为4个月，库存水平和库龄结构保持健康 [4][13] - 库存成本同比增长10%，快于收入增长，主要因第二季度零售售罄低于预期 [13] - 应收账款周转天数为16天，同比增加2天，90天内应收账款比例从93%提升至95% [14] - 广告及营销费用增加3.77亿元，费用率同比上升2.2个百分点至11.2%，主要因奥运赞助及相关营销活动投入增加 [11] - 与库里合作产生的额外成本将主要反映在下半年，下半年营销费用及费用率将同比和环比显著增加 [11][12] - 其他收入及利息减少1.85亿元，主要因利率下降导致利息收入减少及政府补贴减少 [12] - 所得税减少2.38亿元，税率从33.3%回归至合理水平25.8% [12] - 营业利润率从16.5%下降0.4个百分点至16.1%，净利润率从11.7%提升0.2个百分点至11.9% [12] 总结问答环节所有的提问和回答 （文档中未包含问答环节内容）