OBOOK HOLDINGS INC.(OWLS) - 2026 Q2 - Earnings Call Transcript
- 财务数据和关键指标变化 - 2026年上半年总收入为387万美元，2025年同期为384万美元，基本持平 [26] - 支付服务收入为211万美元，2025年同期为217万美元，略有下降 [27] - 酒店软件收入增长约24%至80万美元，2025年同期为64万美元 [27] - 报告毛利率为6.4%，2025年同期为12.5%，下降主要由于收入成本中确认的股份支付 [28] - 剔除股份支付后，调整后毛利润增至约59万美元，2025年同期为48万美元 [28] - 调整后毛利率提升至15.3%，2025年同期为12.5% [28] - 报告净亏损为1882万美元，2025年同期为391万美元，亏损扩大主要由于约1040万美元的非现金股份支付和约250万美元的可转换票据融资成本 [28] - 调整后运营费用（剔除股份支付）为724万美元，2025年同期为679万美元，仅增长6.6% [29] - 运营现金流出为592万美元 [34] - 截至6月底，现金及现金等价物为1019万美元，另有167万美元受限现金 [34] - 当前正常化现金运营费用运行率约为每月100万美元，不包括股份支付、融资相关项目和结算流动性需求 [30] 2) 各条业务线数据和关键指标变化 - 传统业务（台湾支付网关、酒店、电商）仍占报告财务数据主体，但正经历向稳定币跨境支付和结算的转型 [25][27] - 稳定币支付业务（OwlPay Harbor）在2026年上半年从基础设施建设和客户入驻转向商业生产，但报告期内贡献仍较小 [27] - 在CPN（Circle Payments Network）结算的交易量中，约43%与跨境供应链和国际贸易支付相关 [13] - 另有37%来自金融科技机构和数字支付提供商，包括 treasury 流动性管理、区域结算账户资金和跨平台资金流动 [13] - 这两类合计占当前CPN结算交易活动的近80% [14] - 客户基础日益多元化，涵盖钱包基础设施、跨境汇款、稳定币支付编排、B2B产品、国际贸易结算、供应商支付、金融科技基础设施和机构 treasury [15] 3) 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场：公司直接银行轨道历史上累计处理超过14亿美元的交易量，证明其运营直接金融基础设施的能力 [15][16] - 日本市场：已与SBI集团建立关系并拥有本地能力，存在将日元法币流动性与全球稳定币轨道连接的机会 [18] - 台湾市场：作为团队本土市场和亚洲主要出口及科技经济体，处于全球半导体和科技供应链中心，存在连接台湾银行系统、法币流动性、企业支付流与全球结算网络的长期机会 [18][19] - 公司正看到来自支付提供商、金融科技公司、数字金融基础设施公司、金融机构以及有跨境 treasury 和结算需求的企业的需求 [10] - 企业需求正从单一走廊转向多区域支付和结算连接，涵盖主要发达和新兴市场 [11] 4) 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是构建一个多轨道的全球企业结算网络，而非依赖单一稳定币、区块链、银行或支付网络 [23] - 核心原则是“拥有创造差异化的部分，整合创造覆盖范围的部分”，在规模、监管和经济性证明合理的市场建立更深的基础设施，在其他市场则与领先金融机构、支付网络和稳定币网络合作 [17] - 公司正从跨境支付平台演变为全球企业结算网络，重点从基础设施建设和客户入驻转向商业化与规模化 [5][6] - 公司聚焦四个增长曲线：生产转化（签约企业客户从入驻到生产）、钱包份额（客户现有支付活动迁移到平台）、地理和走廊扩张、结算基础设施深度 [22] - 公司不追求单纯交易量，而是通过交易增长构建和深化全球企业结算网络，形成“更多企业客户→更多交易量→更深基础设施→更好产品→更多客户”的飞轮效应 [22] - 公司认为未来金融系统将是多轨道世界，企业需要能编排稳定币网络、银行轨道、合规、流动性、外汇、路由和本地结算的基础设施层 [23] - 公司重申2030年来自OwlPay和稳定币支付服务的年收入目标约为5亿美元，此为长期战略目标，非近期财务指引 [23][33] 5) 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为公司进入2026年下半年时的发展阶段与上半年财务报表反映的情况截然不同 [5] - 公司已跨越重要拐点，从基础设施建设进入商业化阶段，下一阶段重点是规模化 [5][6] - 管理层强调投资者应关注生产转化、利用率、经济性这三个指标，而非单一月度数据点 [2][3] - 近期运营数据显示交易活动加速，更多企业客户进入生产，更多走廊变得活跃，执行可靠性也随规模扩大而改善 [8][9] - 管理层认为交易活动正与实体经济活动（企业贸易、 treasury 管理、流动性管理、跨境机构间资金流动）关联，具有经常性特征 [14] - 公司预计通过Visa Direct的支付通道可能在2026年第四季度开始产生交易活动 [9] - 管理层认为长期毛利率目标（稳定币支付业务约65%-70%）可通过收入组合向高利润产品转移、现有基础设施利用率提升、以及更直接的银行和结算连接来实现 [33] - 管理层预计下一美元收入不应需要下一美元成本，运营杠杆将随着交易量增长而显现 [31] 6) 其他重要信息 - 公司拥有约80个签约企业关系，且更广泛的管道远超此基数 [10] - 公司目标是在2026年底前，OwlPay支付业务的累计处理支付量超过10亿美元，这是当前商业化和规模化的里程碑 [21] - 公司历史上通过美国直接银行轨道处理了超过14亿美元的交易量，证明其运营大规模直接结算基础设施的能力 [15][21] - 公司不认为10亿美元是终点，而是通往更大规模经常性企业支付活动的里程碑 [22] - 公司未宣布发行或推出台湾稳定币，相关监管和商业框架仍在发展中 [19][20] - 公司认为台湾有潜力成为亚洲重要的受监管稳定币市场 [21] 7) 总结问答环节所有的提问和回答 - 本次电话会议为预先录制，未设置问答环节 [1]