全球医药行业景气上行，把握国内创新药产业链机遇 20260818 2026 医药投研：商业化兑现驱动估值修复，AI 制药与重磅单品领 涨 摘要 创新药板块估值逻辑由管线预期转向商业化兑现，2026H1 多家药企及 CXO 在手订单增速上行，GLP-1 与 ADC 赛道需求强劲导致合格产能稀 缺。 信达生物玛仕度肽支撑第二增长曲线，2026Q2 收入同比增约 60%；金 斯瑞 2026H1 净利同比增 203%，传奇生物 CAR-T 产品全年销售额有 望超 25 亿美元。 AI 制药进入数据变现与商业化验证期，英矽智能实现扭亏为盈，Twist 上调全年指引；AI 医疗领域京东健康 2026H1 利润增 40%超预期。 医疗器械板块聚焦招投标修复与出海，迈瑞、联影预计 2026Q3 迎来业 绩拐点；IVD 行业受政策指南推动进入规范化发展，估值拐点已现。 全球 MNC 业绩分化，礼来、强生等凭借重磅单品超预期，未来竞争核 心转向具备差异化临床优势的"同类最优"或"同类第一"管线产出能 力。 2026 年 7 月中西药品零售额同比增 6.7%，显著优于社零大盘，药店板 块及线上医疗平台同店数据呈现加速态势。 Q&A ...