光通信最好的时代，为什么我们持续看拐点的机会？ 20260820 2026 光通信黄金时代：AI 瓶颈驱动量价齐升与全产业链业绩爆发 摘要 光通信行业迎来基本面拐点，预计 2026 年 Q2、Q3 业绩加速释放， 2027 年需求有望在 2026 年基础上再翻倍。 网络带宽升级滞后于算力增长（4 倍 vs 32 倍），通信已成 AI 系统核心 瓶颈，驱动光模块向 1.6T/3.2T 演进，量价齐升趋势明确。 NPO/CPO 等新技术带动价值量大幅提升，NPO 价值量可达 1.6T 模块 的 10 倍；FAU、薄膜铌酸锂、MPO 跳线等细分领域进入景气加速期。 行业壁垒极高，客户对新供应商导入持审慎态度，现有龙头如中际旭创、 新易盛、天孚通信竞争格局稳固，订单确定性强。 景气度从头部向全产业链扩散，光迅科技、东山精密等在海外市场取得 突破，源杰科技、联特科技等上游公司业绩开始爆发。 估值具备吸引力，A 股龙头 2027 年预期 PE 约 10 倍，显著低于美股同 类公司 20 倍以上的水平，机构持仓结构仍有优化空间。 海外云厂商资本开支维持高增（2026Q2 同比+132%），AI 与资本开 支正循环验证，支撑 ...