8 月大会：下半年经济关注点、国内货币政策展望、美债展 望 20260828 2026 宏观策略：淡化增速目标，聚焦利润修复与 AI 长周期拐点 摘要 货币政策框架转型：央行确立以 7 天逆回购利率为主要政策利率，市场 基准利率重心由 DR007 转向 DR001，通过利率走廊与买断式逆回购完 善价格型调控机制。 宏观目标切换：2026 年政策主线淡化 GDP 增速（目标下调至 4.5%- 5.0%），转向关注企业利润回升、通胀转正及人民币汇率升值（目标看 向 6.7 甚至 6.0）。 供需格局改善：受"反内卷"及供给端收缩驱动，核心通胀已从-3%回 升至 0%附近；2026Q1 全 A 利润增速回升至 12.3%，企业盈利进入修 复周期。 AI 对就业与宏观的冲击：AI 已导致美国软件业新人招聘跌幅超 20%， 中国约 5%岗位受影响；预计 2026 年底至 2027 年 AI 融资周期结束， 可能引发实体经济负反馈。 Q&A 中国人民银行的货币政策框架经历了怎样的变迁，特别是从基础货币投放机制 的角度来看，当前是否回到了 2013 年以前以外汇占款为主的模式？ 中国基础货币的投放机制经历了几个重要阶段。1 ...