业绩与财务表现 - 2026上半年经营活动现金流量净额为9.37亿元，与同期归母净利润9.56亿元基本匹配，盈利现金含量保持较好水平 [3] - 公司不对下半年及全年业绩作出预测，亦不存在应披露而未披露的重大信息 [1] - 公司高度重视股东回报，将在保持稳健经营基础上持续实施稳定、可持续的股东回报政策 [2] 业务结构与客户拓展 - 服务器类PCB是公司最主要应用领域，产品广泛应用于高性能计算服务器、AI运算服务器、存储服务器、交换机等数据中心核心设备 [2] - 公司覆盖全球前十大服务器制造商中的8家，与全球领先服务器品牌厂商和EMS厂商建立长期稳固合作关系 [2] - 公司聚焦算力应用战略，持续推动核心客户认证工作，为后续量产订单转化与深化合作奠定基础 [2] 高端产品与技术迭代 - 公司围绕新一代算力产品持续推进技术迭代，进展良好 [2] - PCIe 6.0服务器PCB出货主要受CPU算力芯片量产计划影响，预计今年小批量出货，明年大批量出货 [5] 产能扩张与布局 - 公司产能扩张遵循“小步快跑”稳健策略，广州工厂改造项目、云擎智造基地（一期）、泰国基地新一轮设备投资、东莞麻涌工厂、云擎智造基地（二期）等项目产能预计在2026年至2028年之间陆续释放 [4] - 泰国工厂新一轮建设正有序推进，预计2026年Q4新增产能，将进一步推升泰国工厂整体产值与盈利能力 [6] - 公司“中国+东南亚”双基地布局是围绕客户需求作出的长期安排，是“产能复制+能力延伸”，而非“产能转移” [6] 财务风险管控 - 公司主要客户资质良好，历史回款情况正常，已按企业会计准则对应收账款计提坏账减值准备 [2] - 公司采取三项措施管控应收账款与财务费用：建立客户信用分级管理制度；加强账龄与逾期管理；合理安排融资结构与币种结构 [3] 原材料与供应链管理 - 针对原材料价格上涨，公司与下游客户协商涨价，并在二季度陆续执行，价格协商到达成一致再到订单执行存在一定商务周期 [5] - 部分原材料涨价对公司成本虽有影响，但影响可控 [6] - 国产替代首要价值是供应安全与交期保障，其次才是成本优化，公司不会以牺牲产品品质与交付为代价进行切换 [6] - 泰国本地PCB产业链配套成熟度不及国内，公司一方面依集团采购与物流体系，另一方面持续培育泰国本地供应商并建立关键物料安全库存 [6]