财务数据和关键指标变化 - 2026年第二季度集团净营收为人民币157亿元，同比增长6% [21] - 住宿预订营收为人民币66亿元，同比增长6%，若排除与反垄断罚款相关的收入抵减项，增幅为8% [21] - 交通票务营收为人民币54亿元，同比下降1%，主要受市场需求疲软、燃油价格高企、地缘政治紧张以及行业标准与合规相关的运营调整影响 [21] - 打包旅游营收为人民币12亿元，同比增长8%，主要受国际OTA平台强劲增长和定制游持续增长推动 [22] - 企业差旅营收为人民币7.71亿元，同比增长11%，反映企业客户渗透率持续提升 [22] - 调整后产品开发费用同比增长7%，调整后管理费用（排除反垄断罚款）同比增长8%，主要因人员相关费用增加 [22] - 调整后销售与营销费用同比增长15%，主要因支持全球业务扩张的营销投入增加 [23] - 调整后EBITDA为人民币46亿元，去年同期为人民币49亿元 [23] - 非GAAP稀释后每股普通股/ADS收益为人民币7.27元（合1.07美元），去年同期为人民币7.20元 [23] - 截至2026年6月30日，现金及现金等价物、受限资金、短期投资、持有至到期定期存款及金融产品余额为人民币1005亿元（合148亿美元） [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 住宿预订营收同比增长6%，国际酒店预订增长强劲，部分被反垄断罚款相关的收入抵减项抵消 [21] - 交通票务营收同比下降1%，国际OTA平台表现强劲部分抵消了不利因素 [21] - 打包旅游营收同比增长8%，国际OTA平台和定制游业务增长显著 [22] - 企业差旅营收同比增长11%，企业客户渗透率持续提升 [22] - 国际OTA平台营收同比增长超过50%，受交易额提升和产品组合优化支撑 [11] - 2026年上半年，Trip.com平台头等舱和商务舱机票预订量同比增长超过70% [11] - 定制游预订量同比增长600% [11] - 娱乐业务总预订量同比增长超过80% [16] - 2026年上半年，平台上70%的活动门票预订与跨城旅行相关，超过三分之一的旅行者因活动额外停留一晚 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 入境旅游营收同比增长高双位数，亚太地区（韩国、东南亚）为核心客源市场 [9] - 国际OTA平台营收同比增长超过50%，亚太地区为最大增长贡献者，欧洲和美洲从较小基数实现更快增长 [57][58] - 出境游需求保持韧性，但受高燃油价格和机票价格影响，短途和免签目的地占比提升 [13][14] - 国内旅游需求稳健，清明、五一、端午假期及春假项目推动增长 [14] - 春假试点城市家庭旅行预订量和消费额均同比增长超过300%，约为非家庭旅行者增速的五倍 [15] - 试点城市整体预订量增长近150%，消费额增长近200% [15] - 2026年上半年，苏州、成都、郑州等城市娱乐相关消费同比增长超过200% [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦于“G2战略”：全球化（Globalization）和卓越品质（Great Quality） [4][5] - 全球化方面，公司看好入境旅游的长期结构性增长机会，计划未来五年服务2亿入境游客 [5][10] - 公司致力于构建更强大的入境旅游生态系统，赋能本地合作伙伴，提升国际可见度、多语言服务能力 [10] - 卓越品质方面，公司认为旅游增长将越来越由差异化产品、优质服务和价值驱动 [5][6] - 行业竞争正围绕品质、价值和体验展开，与公司G2战略方向一致 [7] - 公司正推进AI能力建设，AI辅助订单（通过TripGenie）同比增长约400%，近60%的TripGenie交互与预订相关 [7] - 公司认为AI将改变旅游发现方式，但不会消除交付旅游的复杂性，公司长期投资于高质量供给、实时信息、交易基础设施和履约能力，难以复制 [8] - 公司已接受国家市场监督管理总局的行政决定，正在落实整改要求 [17] - 作为整改措施，公司停止一级分销计划，转向新的多层次合作框架，并停止二级分销计划，给予合作伙伴更大商业自主权 [18] - 公司更新了酒店排名算法，更重视真实服务和长期客户满意度 [18] - 公司将继续加强数据安全和个人信息保护，确保技术和算法负责任地开发和应用 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球旅游业面临更具挑战性的经营环境，宏观经济和地缘政治不确定性持续造成市场波动 [4] - 燃油价格和机票价格上涨增加了旅行成本，对长途需求影响更大，但旅行者探索意愿保持韧性，需求转向短途目的地 [4] - 公司认为这些短期动态不会改变全球旅游的长期轨迹，旅行仍是基本消费需求 [4] - 公司对长期机遇的信心从未如此强烈，将继续专注于建设更强大、更具创新性和价值的全球旅游平台 [8] - 出境游需求受高旅行成本影响，但公司认为这些动态主要是周期性的而非结构性的，随着成本压力缓解，出境游需求有望回归增长轨道 [14] - 国内旅游需求稳健，旅行者行为正从单一景点观光转向更沉浸式的体验，结合餐饮、住宿、交通、文化等本地元素 [15] - 娱乐正成为旅行需求的重要驱动力，演唱会、体育赛事等现场娱乐是跨城旅行的重要催化剂 [16] - 公司预计国际业务将贡献集团营收和增量增长的更大份额 [38] 其他重要信息 - 2026年第二季度，公司确认了人民币51.8亿元的费用和人民币1.22亿元的收入抵减项，与反垄断罚款相关，均为一次性项目 [37] - 公司预计短期内，随着合作伙伴过渡到新运营模式和市场实践调整，国内业务表现可能出现波动 [37] - 公司正与领先AI平台合作，探索新兴AI发现渠道，并内部构建差异化的旅游专用AI能力 [43] - 2026年第二季度，公司推出了完全由AI驱动的搜索功能，提升了用户意图理解和匹配过滤能力 [43] - 移动端预订占比达到新高，超过总预订量的70% [58] - Trip.com品牌在第二季度实现了显著的利润率改善，得益于更好的营销效率、规模经济和改善的航班经济性 [58] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 反垄断调查结论对战略重点的影响 - 公司完全接受监管决定，认为结论是强化核心战略路径的良好机会 [27] - 整改措施与G2战略一致，将加强为合作伙伴和用户提供的价值，投资技术和商户工具提升透明度和效率 [28] - 公司将继续遵守法规，加强治理框架，更开放透明的国内生态系统将为执行G2战略提供更坚实基础 [29] 问题: 与酒店合作伙伴的新合作框架及对市场竞争力的影响 - 新框架旨在促进更开放、透明、互利的合作模式，酒店推荐和排名机制更注重匹配旅行者需求与酒店供给 [33] - 新框架考虑客户反馈、服务质量、信息水平、产品竞争力和历史转化率等因素，动态加权以改善匹配 [33] 问题: 罚款的财务影响及对运营和财务的短期与长期影响 - 会计上确认了人民币51.8亿元费用和人民币1.22亿元收入抵减项，均为一次性项目，不反映业务基本表现 [37] - 短期内，随着合作伙伴过渡到新运营模式，国内业务表现可能出现波动 [37] - 长期来看，增长轨迹将由业务基本实力和G2战略驱动，尤其是全球业务扩张，国际业务将贡献更大份额 [38] 问题: AI战略及如何适应平台开始代理搜索和预订的趋势 - AI将重塑旅行发现、搜索和预订方式，但不会消除对高质量供给、实时信息、交易和履约的需求 [42] - 公司正扩大与领先AI平台的合作，探索新兴AI发现渠道，并内部构建差异化的旅游专用AI能力 [43] - 公司已推出完全由AI驱动的搜索功能，早期证据表明AI能力改善了用户体验并提高了平台参与度 [43][44] - 公司目标是在旅行者发现和搜索旅行时保持相关性，同时利用差异化供给、数据、交易和履约能力 [44] 问题: AI投资的财务影响及投资者是否应预期显著的增量资本支出 - 短期内，AI相关资本支出将有所增加，但大部分工作是应用导向开发和后期训练优化，而非构建大规模基础模型，增量投资将保持纪律性和可控性 [48] - 长期来看，随着AI在整个用户旅程中扩展，自动化和个性化将提升运营效率，更好的匹配和定位可提高转化率和营销回报，这些收益应能抵消增量AI成本并改善整体业务经济性 [48] 问题: 近期旅游市场各细分领域的趋势、用户行为变化及公司应对措施 - 短期受中东战争、能源价格和夏季风暴降雨影响，但长期客户韧性良好 [51] - 新趋势为“三个P”：高端服务（Premium）、旅行目的（Purpose，如教育、文化）、商务休闲（Pro-leisure/bleisure，如“周四现象”） [51][52] - 公司正根据新趋势组织团队，确保产品和服务满足并超越客户期望 [52] 问题: 国际业务运营亮点及未来重点领域 - Trip.com营收同比增长超过50%，增长基础更广泛，涵盖产品和市场 [57] - 产品方面，航班需求受运力和价格压力，但高平均预订价值部分缓解影响，住宿增长强劲，景点和打包产品保持优异增长 [57] - 地理扩张方面，亚太为最大增长贡献者，欧洲和美洲从较小基数增长更快 [57] - 分销方面，移动端预订占比超70%创新高，GEO和AI代理渠道流量增长强劲 [58] - Trip.com品牌实现显著利润率改善，未来重点是在亚太及其他国际市场扩大规模，同时保持纪律性的ROI驱动营销 [58]