液冷业务战略定位与投资规划 - 液冷业务被定位为支撑公司中长期成长的第二主业，在筑牢管道主业基本盘的同时集中资源培育 [7] - 液冷业务目前处于投入期，2026年第三季度开始形成收入，短期内不会对公司经营成果产生重大影响 [7] - 公司液冷业务以自建和并购并重，后续是否开展新并购将视产业发展机遇和战略需要而定 [7] 金洲液冷增资与资金分配 - 金洲液冷注册资本增资至7亿元，具体分配为：东莞骅兴液冷产品线扩建项目投资5亿元（占71.43%），其中设备及技术投资4.7亿元、土建投资0.3亿元 [2] - 东莞骅兴生产运营及研发资金1亿元（占14.29%），主要用于原材料采购流动资金、工艺优化和新产品研发、团队建设 [2] - 闪麟时代研发运营资金1亿元（占14.29%），主要用于项目招投标验资、在执行项目垫资、人才引进和产品研发及国产算力平台适配认证 [2] 客户开拓与产能消化 - 东莞骅兴已与行业内优质液冷零部件客户签订销售合同并开始陆续发货，液冷核心零部件产品已实现批量供货，产品经下游系统集成后应用于AI服务器液冷散热领域 [2] - 公司目前以ODM/OEM代工为主，在手订单随产能释放和市场拓展持续增长 [3] - 达产后年产值20亿元系总共三期建成达产后规划产值（目前是第一期建设完成），基于满产状态下主要产品包括机加液冷板、分水器及各类液冷零部件的加工量和单价测算 [4] - 产能消化路径：一是积极拓展ODM/OEM代工合作；二是加快推进国产算力平台适配认证和终端客户导入；三是依托闪麟时代已有的国资算力平台、通信运营商客户资源和项目经验协同导流 [4] 技术能力与团队建设 - 闪麟时代自主配套CDU、液冷机柜及温控系统，具备冷板式液冷、浸没式液冷整套解决方案的设计和交付能力，可提供机房改造、集装箱液冷等定制服务 [5] - 针对高功率密度智算中心场景，公司正在推进“风冷+冷板式液冷+浸没式液冷”混合架构方案 [5] - 闪麟时代已初步搭建起具备系统设计、产品研发、项目交付和售后服务能力的专业团队，本次增资中安排1亿元专项用于闪麟时代研发运营和团队建设 [6]