算电协同的投资机会 202609208 算电协同深度分析：局部供需拐点将至，内蒙古火电迎盈利弹性 摘要 2025-2030 年全国算力中心用电量预计从 1,700 亿度增至 8,000 亿度， 年均增量 1,260 亿度，占 2025 年全社会用电量 1.2%。 新增负荷高度集中，八大枢纽及三区占比超 85%；内蒙古预计年增 200 亿度用电，占其全社会用电量 3.6%，将显著改变局部供需。 算力中心为 24 小时连续稳定负荷，90%不可调节；因储能成本比火电 高 0.2 元/度，新增电力需求仍需依赖火电提供长时保供。 内蒙古火电供给增速自 2027 年起放缓，难以匹配新增负荷，预计 2027 年底出现供需失衡并推动当地火电电价上涨。 绿电消费比例>80%的要求可通过购买绿证实现，不构成对火电使用的 硬性约束；投资机会将随电价传导从局部低价区向全国扩散。 AI 应用从简单问答向复杂智能体演进，任务量增长将对冲芯片能效提升， 确保总用电量持续增长，核心风险在于项目上架率不及预期。 Q&A 从政策层面看，2026 年有哪些具体举措体现了算力设施建设与能源条件的协 同考虑？ 2026 年，算力设施建设与能源条件的协 ...