SEB 2026年第三季度业绩前瞻电话会议纪要要点总结 一、涉及公司与行业 - 纪要涉及公司为SEB（OTCPK:SVKE.F），一家瑞典银行集团[1] - 行业为银行业与金融服务[1] - 电话会议为SEB 2026年第三季度业绩前瞻电话会议，由投资者关系主管Pawel Wyszynski主持[1] 二、利率环境 - 3个月STIBOR平均值季度至今较第二季度末下降1个基点[1] - SEB本季度调整了部分瑞典贷款和存款利率，大部分利率可在seb.se查询[2] - 6个月Euribor较第二季度上升23个基点[2] - Euribor利率上升主要影响波罗的海业务，且主要体现在存款端[2] - 波罗的海三国相关存款利率及变动可在各国SEB本地网站查询[2] - 贷款重新定价方面，期限通常介于3个月Euribor和1年Euribor之间，平均约为6个月[12] - 第三季度重新定价的贷款应来自第一季度水平，因每月滚动六分之一[12] - 若以第一季度为基准，利率变动约为40至50个基点，但对应的是较小的业务量[16][18] 三、外汇影响 - 损益表受季度平均汇率影响，瑞典克朗平均走强则收入和成本均降低，反之亦然[2] - 相比2026年第二季度，瑞典克朗兑欧元平均有所走弱[2] - 瑞典克朗走弱意味着收入顺风、成本逆风[3] - 资产负债表受期末汇率影响，瑞典克朗走强会降低总资产和风险暴露金额[3] - 股本以瑞典克朗计价且未对冲，瑞典克朗走强对普通股一级资本充足率有正面影响，反之亦然[3] - 期末瑞典克朗兑欧元走弱，表明贷款和风险暴露金额因汇率效应有所增加[3] - 2026年第二季度投资者演示材料显示，风险暴露金额的货币构成为：42%瑞典克朗、39%欧元、8%美元[3] - 瑞典克朗兑其他货币变动正负5%对CET1资本充足率的影响约为40个基点[3] 四、季节性因素 - 第三季度受夏季和假期月份影响，活动水平通常较低[4] 五、净利息收入 - 瑞典和波罗的海系统层面贷款和存款均有增长[4] - 利率敏感性参考指标：股本约2250亿瑞典克朗[4] - 商业与零售银行内的私人和企业交易账户及储蓄账户约3550亿瑞典克朗[4] - 波罗的海地区主要为私人交易账户及部分企业交易账户，合计约1350亿瑞典克朗[4] - 上述业务量均为2026年第二季度数据[4] - 第二季度电话会议中提及市场净利息收入有约1亿瑞典克朗的偏高水位[4] - 该偏高水平在第三季度回归正常化[5] - 本季度进行了大量融资，将对净利息收入环比产生拖累[5] - 第三季度比第二季度多一个计息日，增加约1亿瑞典克朗[5] - 融资活动对净利息收入环比的负面影响约为5000万瑞典克朗[19] - 融资活动贯穿整个季度进行[19] - 市场净利息收入中偏高部分指的是FICC相关净利息收入[36][39][41] - 其他部分净利息收入未作评论，保持不变[36] 六、净手续费和佣金收入 - 净手续费和佣金收入很大一部分来自管理资产和托管资产，与整体股市走势相关[5][7] - 股市平均较第二季度上涨约3%至5%，对该项收入形成顺风[7] - 支付和银行卡费用是另一重要组成部分[7] - 第二季度是季节性强劲季度[7] - 第三季度通常是季节性最弱季度，因夏季企业差旅有限[7] - 首席财务官在第二季度报告电话会议中表示，第二季度活动水平反映了因中东冲突爆发而在第一季度被推迟的部分业务管道[7] - 因此第三季度季节性效应预计比往年更为明显[7] 七、净金融收入 - 过去12个季度净金融收入平均每季度约20亿瑞典克朗，标准差为正负4亿瑞典克朗[8] - 基于本季度市场发展、季节性放缓和市场波动，第三季度结果可能接近区间下端[8] 八、净其他收入 - 该行项目通常在0至1亿瑞典克朗之间[8] - 本季度由于一些一次性项目，结果可能接近区间下端[8] 九、总费用 - 首席财务官在第二季度电话会议中表示，基于年初几个月的费用运行率，目前低于全年目标[8] - 通常下半年费用占全年比例较大，同时仍在推进优先领域的投资[9] - 公司处于有利位置，有望达到目标甚至略低于目标[9] - 第三季度SEB股价继续上涨[9] - 第二季度股价上涨对成本产生约1亿瑞典克朗的负面影响[9] - 第三季度该负面影响较第二季度增加，因股价进一步走强导致长期激励计划成本上升[9] 十、净预期信用损失 - 重申第二季度表述，基础资产质量保持稳健[10] 十一、 imposed levies（强制征收费用） - 第二季度业绩电话会议中表示，2026年预计征收费用约35亿瑞典克朗[10] 十二、税务 - 此前表示未来21%的税率是预测的良好参考[10] 十三、资本与风险暴露金额 - 当前股票回购计划金额为12.5亿瑞典克朗，最迟于10月20日结束，已于7月15日新闻稿中公布[10] - 风险暴露金额受汇率变动等因素影响[10] - 系统层面贷款量正在增长[10] - 建议关注季末汇率收盘情况以获取最新数据[10] 十四、融资与对冲 - 融资活动贯穿整个季度[19] - 所有融资基本互换回浮动利率[22] - 利率大幅上升时可能对融资成本产生一定拖累[22] - 公司没有时间效应和通知期等[22] - 部分企业贷款组合滚动并非均匀分布，取决于企业贷款组合的滚动时间[22] - 由于需要了解确切业务量类型、确切日期以及当时掉期利差水平，时间效应的捕捉相当复杂[22] - 公司不会标记任何重大负面时间效应[23] - 公司通常尽量不对这些时间效应做过多评论，因其难以捕捉[23] - 融资涉及瑞典克朗、欧元和美元贷款，融资也以不同货币进行[24] - 公司同时使用交叉货币互换和普通外汇互换[24] - 同时考虑外汇端和掉期端以降至浮动利率，内部来看相当复杂[24] - 公司账面上利率风险不大，不会通过其他综合收益体现[26] - 对其他综合收益的对冲影响不重大[26] 十五、银行税与监管 - 公司对银行税没有明确观点[27][31] - 首席执行官在本地媒体上的表态是：反对党赢得选举并承诺引入银行税，因此银行税概率上升，因现任政府未获得多数票[27] - 标题与文章实际内容有所不同[29] - 公司等待并观察后续发展[31] - 关于处置基金费用，公司关注瑞典债务办公室的表态，其表示应在今年11月或12月完成[32] - 公司希望债务办公室的预测准确[32] - 瑞典金融监管局曾就Pillar 2附加资本要求发表评论[33] - 监管局文件中提到将把Pillar 2附加要求移至Pillar 1，即转译回来[33] - 目前不确定是提案还是决定，等待更多信息[33] 十六、其他重要信息 - 电话会议录音和文字记录将在会后发布于seb.se[1] - 公司仅回答与已披露信息和公开数据相关的问题[1] - 公司于10月1日进入静默期[11] - 2026年第三季度中期报告将于10月22日瑞典时间上午6:30发布[11] - 第二季度投资者演示材料可在sebgroup.com获取[3]