TMT｜三季报与假期展望 202609298 2026Q3 AI 算力与电子行业投研摘要：业绩加速拐点与新增长极 摘要 AI 算力三季报业绩加速：龙头公司收入环比增速预计从 Q2 的 15%以内 大幅提升至 Q3 的 30%以上，GB 系列推迟影响已消除，产业基本面极 度乐观。 光模块与存储领跑增速：Q3 业绩增速排序为光模块>储能>PCB，光模 块龙头同比预增翻倍；存储为产业链最紧缺环节，美光、海力士 2027 年 PE 仅 3-5 倍。 PCB 与 CCL 价格传导顺畅：Q3 起成本售价剪刀差放大，二三线 PCB 公 司单月利润创历史新高；ABF 载板供需缺口确定性扩大，紧缺高峰预计 在 2027 年。 国产算力与 HBM 突破：长鑫存储百亿级后道投资预示 2027 年 HBM 量 产加速；Q4 寒武纪、海光等头部厂商高端新产品量产将成为核心催化 剂。 AI 新增长极：AI for Science 海外需求 2027 年预计提升 5 倍；金刚石 散热作为液冷演进方向，随曙光服务器于 2026 年底商用，开启芯片封 装级散热新赛道。 端侧 AI 与应用爆发：Meta Muse 等个人助手用户数激增，预计 3 ...