Q&A 全球大豆供需格局由过剩转向趋紧，2026/27 年度期末库存预计降至 1.24 亿吨，同比减少逾 100 万吨。 美豆 2026 年产量虽达 1.23 亿吨历史次高，但受 RVO 政策刺激压榨及 中国采购支撑，库存压力有限，成本支撑位在 1,200 美分/蒲式耳。 巴西大豆种植重心北移加剧干旱敏感度，受超强厄尔尼诺影响，市场预 期 2026 年种植面积增幅不足 1%，产量预估存在 500 万吨预期差。 国产大豆因种植收益劣于玉米及生长期气候不佳，2026 年总产降幅或 超 20%，进口政策不确定性是价格上行的主要潜在风险。 印尼 B50 政策于 2026 年 7 月执行，预计年度需求增量 60-70 万吨， 2027 年产能释放后增量有望达百万吨，重塑棕榈油价格逻辑。 超强厄尔尼诺对棕榈油产量影响具 9-10 个月滞后性，2026 年 Q3 干旱 影响将在 2027 年 Q2 显现，11 月进入季节性去库期为关键博弈点。 厄尔尼诺背景下，大豆和棕榈油走势研判 202609288 在当前厄尔尼诺现象、大宗商品价格轮动以及地缘冲突导致种植成本上涨的宏 观背景下，大豆和棕榈油市场的整体走势如何？哪些品种受到 ...