2026-2027 年电力供需总体平稳，产业分化延续：大数据、EV、电器 制造拉动增长，常规建材与钢铁走弱；"十五五"用电量增速预计 5%- 5.5%，弹性系数 1.1-1.2。 跨省交易存在"正推"与"倒推"定价矛盾：送端（西）主张成本定价， 受端（东）主张本地均价倒推，导致容量电费支付落实难，成为统一电 力市场构建的主要障碍。 火电盈利承压且区域分化：2026Q3 净利同比降约 76%，沿海省份受进 口煤价波动影响大，北方地区相对可控；2027 年长协价预期上涨，但 签约比例趋于灵活（45%-50%）。 容量电价与市场机制加速探索：山东试点精准补偿，江苏推进能量电价 传导；容量市场全国铺开尚需时日，2030 年前以试点为主，重点解决 可靠容量核定与结算难题。 清洁能源消纳考核驱动东部需求：2026 年起消纳比重纳入考核，江浙 粤对西部新能源需求迫切；绿电交易向分时段精细化认证演进，以应对 欧盟碳边境调节机制。 2027 年核心边际变化：规范售电侧、推进区域互济市场、实现全省现 货市场连续运行；煤电定位转向系统支撑，利用小时数随新能源装机增 加将进一步承压。 电力供需、27 年年度长协展望 20261108 ...