公司概况 - 斯迪克是专注全品类功能性涂层复合材料研发、生产、销售的膜材料供应商，是国内少数具备合成能力的涂布企业 [2] - 产品涵盖功能性薄膜材料、电子级胶粘材料、热管理复合材料、薄膜包装材料，除薄膜包装材料外可广泛应用于消费电子制造领域 [2] 研发投入 - 公司是技术驱动型企业，近几年研发投入占比均在 5%以上，去年研发投入达 9000 多万 [2] 未来发展重点 - 未来 2 - 3 年发展重点聚焦光学级 PET 项目、OCA 光学胶项目以及 MLCC 离型膜项目 [2] 市场需求 - 随着 5G 时代到来和新能源汽车普及，下游 MLCC 需求旺盛，带动国产 MLCC 离型膜高速发展 [2] - 随着触摸屏广泛应用，OCA 将进一步广泛应用于笔记本电脑、大尺寸商显屏幕、车载显示屏等，未来 OCA 光学胶市场需求旺盛 [3] 竞争优势 - 处于优质电子行业赛道，核心产品下游应用领域市场需求旺盛、降本需求迫切，国产化趋势带动功能性薄膜材料发展 [3] - 有高水平的自主研发及创新能力，从事相关行业 10 余年，积累丰富经验，形成多项自有和专利技术，研发投入占比始终在 5%以上 [3] - 具备产业链延展的成本优势，已实现 90%的胶水自制，投资建设多个项目，未来可进一步实现一定比例的 PET 膜和离型膜自供 [3] - 拥有紧密的终端客户关系，重视“嵌入式”研发，多部门了解客户需求，能根据市场变化迅速调整产品设计方案 [3] - 具备先进的生产设备和生产环境优势，引进 11 条国际一流多功能生产线，提升生产效率和产品质量 [3] 产品自制考量 - 高解析度 PET 基膜是未来发展重点方向之一，光学级 PET 主要依赖进口，OCA 全球市场规模超 100 亿元，MLCC 离型膜市场规模约 200 亿元，且基本被国外厂商垄断，公司拓展上游可降低成本、拓宽利润来源、提升盈利质量 [3] 产品结构及应用场景 - 功能性薄膜材料是制程用保护膜，如苹果手机刘海屏制程保护 [3] - 电子级胶粘材料用于手机内部结构粘接、绝缘、导通、屏蔽，如 OCA [3] - 热管理复合材料如导热材料、人工石墨 [3] - 薄膜包装材料如 BOPP 胶带 [3] 销售模式 - 公司前几年采用材料厂商 - 模切厂 - 终端客户的传统商业模式，现凭借技术研发实力和硬件设备完善，转变为“嵌入式研发”模式，与客户联合开发、深度绑定 [4]