公司基本信息 - 证券代码为 300806，证券简称为斯迪克 [1][2] - 2021 年 6 月 23 日在公司会议室（江苏省太仓市青岛西路 11 号）进行特定对象调研，接待人员有董事会秘书吴晓艳、副总经理基险峰、技术经理曹闯，参与单位有开源证券、交银施罗德基金等 [2] 公司业务介绍 - 专注于全品类功能性涂层复合材料研发、生产、销售，产品涵盖功能性薄膜材料、电子级胶粘材料、热管理复合材料及薄膜包装材料，除薄膜包装材料外其他产品广泛应用于消费电子制造领域 [2] 自产光学级 PET 基膜原因 - 光学级 PET 基膜是公司主要原材料，也是 OCA 用离型膜、MLCC 离型膜关键原材料，全球市场规模超 100 亿元，MLCC 离型膜市场规模约 200 亿元，目前被国外厂商垄断 [2] - 公司具备生产技术、人员配置及硬件条件，向上游拓展可提高原材料自制比率，降低核心产品成本，拓宽利润来源、提升盈利质量 [2][3] 公司竞争优势 - 优质电子行业赛道，核心产品下游应用领域市场需求旺盛、降本需求迫切、国产化趋势拉升 [3] - 高水平自主研发及创新能力，从事相关业务 10 余年，有多项自有和专利技术，近几年研发投入占销售收入比超 5% [3] - 产业链延展成本优势，拥有 5 万吨胶水合成能力，已实现 90% 胶水自制，投资建设项目未来可实现一定比例 PET 膜和离型膜自供 [3] - 紧密终端客户关系，重视“嵌入式”研发，多部门了解客户需求，能根据市场变化调整产品设计方案 [3] - 先进生产设备和生产环境优势，引进 11 条国际一流多功能生产线 [3] 公司利润与技术关系 - 公司一直注重研发投入，近几年研发费用率超 5% [3] - 16 年以前产品以功能性薄膜辅材为主，16 年开始向电子级胶粘主材转变，主材认证周期长，近两年产品结构优化，盈利能力增强 [3] 终端客户选择 OCA 材料厂商看重因素 - 最看重材料厂商反应速度，公司采用“嵌入式”研发体系可快速响应 [3] - 其次是供应链安全，考虑国产化替代 [3] - 最后是成本问题，OCA 价值量相对单台手机价格较小 [3]