报告行业投资评级 - 北交所行业投资评级为“优于大市” [1][5] 报告核心观点 - 北交所公司数量突破300家，上市审核节奏显著提速，市场呈现“政策支持、审核加速、市场扩容、吸引力外溢”等多因素共振态势 [1][4] - 尽管市场指数震荡下行，但市场流动性及成交活跃度环比有较大提升，一级市场审核动态保持活跃 [1][3][4] 市场概况 - **市场规模与结构**：截至2026年3月31日，北交所上市公司总数达303家，总市值7993.15亿元，流通市值4819.87亿元，环比分别下降15.2%和16.5% [1][12][13] - **行业分布**：按公司数量计，机械设备行业最多（64家），其次为电力设备（34家）、基础化工（33家）、汽车（29家）和医药生物（25家） [14] - **流动性**：本月股票成交数量177.60亿股，成交金额3899.81亿元，成交量与成交金额环比分别上升65.8%和46.0% [1][18] - **两融余额**：3月两融余额日均值为83.35亿元，环比下降3.61% [1][24] 估值水平 - **整体估值**：截至3月31日，北证50指数市盈率（PE-TTM）为41.00倍，处于近两年33.75%分位数；市净率（PB-MRQ）为7.95倍，处于近两年49.90%分位数；股息率为0.86倍，处于近两年53.94%分位数 [2][25] - **行业估值**：按市盈率中位数排序，交通运输行业最高（139倍），其次为公用事业（134倍）、石油石化（90倍）、通信（83倍）和有色金属（74倍） [2][28] 行情回顾 - **指数表现**：2026年3月，北证50指数收于1248.29点，全月下跌18.79%；北证专精特新指数收于2052.75点，全月下跌20.47% [3][31] - **行业表现**：除有色金属和公用事业外，北交所其他行业本月均有不同程度下跌，跌幅较大的行业包括美容护理、食品饮料、传媒、环保和国防军工 [3][35] - **个股表现**： - 涨幅前十个股：族兴新材、觅睿科技、普昂医疗、海菲曼、悦龙科技、新恒泰、隆源股份、通领科技、科力股份、凯添燃气 [3][39] - 成交额前十个股：科力股份、国航远洋、连城数控、蘅东光、并行科技、凯添燃气、亿能电力、吉林碳谷、贝特瑞、星图测控 [44] - 换手率前十个股：隆源股份、悦龙科技、族兴新材、普昂医疗、觅睿科技、新恒泰、科力股份、农大科技、长江能科、派诺科技 [47] 基金表现 - **主题基金**：本月20只北交所主题基金平均涨跌幅为-16.33%，跌幅小于北证50指数（-18.79%） [64][65] - **指数基金**：本月79只北证50指数基金平均涨跌幅为-16.81%，跌幅亦小于基准指数，其中中邮北证50成份指数增强A跌幅最小（-12.33%） [66][67][69] 新股概览与一级市场 - **新股上市**：本月新增8家上市公司，分别为隆源股份、普昂医疗、悦龙科技、新恒泰、族兴新材、觅睿科技、海菲曼、通领科技 [1][70] - **公司简介**：新上市公司多属于高端制造、新材料、医疗科技、汽车零部件等领域，部分为国家级专精特新“小巨人”企业 [70][71][72][73][74][75][76][77][78][79] - **发行情况**：8只新股发行市盈率在14.47倍至14.99倍之间，网上中签率在0.0209%至0.0496%之间 [80][81][82] - **审核动态**：本月共175家次企业更新发行上市项目审核动态，其中注册生效13家，提交注册7家，上市委通过7家，已受理1家，中止110家 [3][83] 政策与重要事件 - 北京市推出《2026年推动经济稳中有进的若干措施》支持北交所发展 [4] - 上市审核节奏显著提速，单周5家企业上会创下年内新高 [4] - 彩客科技作为第二家“港拆北”案例成功过会，显示北交所对境内外上市公司分拆资产的吸引力 [4]

本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连 带法律责任。 一、募集资金基本情况 长沙族兴新材料股份有限公司（以下简称"公司"）向不特定合格投资者公 开发行股票并在北京证券交易所上市申请已于 2025 年 12 月 3 日经北京证券交易 所上市委员会审议通过，并由中国证券监督管理委员会于 2026 年 1 月 13 日出具 《关于同意长沙族兴新材料股份有限公司向不特定合格投资者公开发行股票注 册的批复》（证监许可〔2026〕59 号）同意注册，公司股票于 2026 年 3 月 18 日在北京证券交易所上市。 公司本次向不特定合格投资者发行股票 23,000,000 股，每股发行价格为人 民币 6.98 元，募集资金总额为人民币 160,540,000.00 元，扣除不含税的发行费 用 24,152,830.18 元，募集资金净额为人民币 136,387,169.82 元。募集资金已 于 2026 年 3 月 11 日划至公司指定账户。上述募集资金到位情况经由天健会计 师事务所（特殊普通合伙）验资并出具了《验资报告》 ...

报告行业投资评级 * 报告未明确给出对“打新”策略或相关行业的整体投资评级 [1] 报告的核心观点 * 报告核心观点为跟踪近期网下打新市场表现，指出B类打新账户数近期上行，并提供了详细的打新收益率测算、新股表现及市场参与数据 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 1 跟踪近期网下打新收益率 * 截至2026年3月20日，假设全市场打中并首日卖出，A类2亿规模账户打新收益率为0.35%，B类2亿规模账户为0.32%；A类10亿规模账户为0.18%，B类10亿规模账户为0.16% [2][10] * 2025年至今，A类2亿规模账户累计打新收益率为4.15% [47] * 2026年3月沪深两市上市1只新股，募资规模为12.01亿元 [19] * 滚动跟踪近期20只新股，科创板个股上市首日平均涨幅为247.88%，创业板个股上市首日平均涨幅为222.61% [2][21] * 最近一只科创板新股A类有效报价账户数为5178户，B类为2324户；最近一只创业板新股A类有效报价账户数约为4858户，B类为3071户；最近一只沪市主板新股A类有效报价账户数为5083户，B类为3195户；最近一只深市主板新股A类有效报价账户数为5118户，B类为3162户 [2][28] 2 近期新股打新结果 * 宏明电子在主板上市，发行价格69.66元，发行市盈率33.61，实际募资合计21.17亿元，网上中签率0.02%，网下申购获配比例0.02% [29] * 视涯科技在科创板上市，发行价格22.68元，实际募资合计22.68亿元，网上中签率0.04%，网下申购获配比例0.03% [30] 3 近期新股日历 * 截至2026年3月20日，排除网上发行股票，有3只股票待询价，预计募资37.26亿元；5只股票已结束申购待上市，预计募资73.85亿元；合计8只股票预计募资111.11亿元 [35][36] * 过去一周（2026年3月16日-20日）上市新股有族兴新材、新恒泰，询价新股有慧谷新材、泰金新能、盛龙股份 [37] * 本周（2026年3月23日起）询价新股有三瑞智能、红板科技、有研复材 [37][38] 4 近期打新市场表现 4.1 近两个月内新上市股票 * 近两个月（2026年1月19日-3月20日）新上市股票首日涨跌幅多位于50%-600%区间，涨幅最高的三家为电科蓝天（585.75%）、恒运昌（276.44%）、北芯生命-U（185.65%） [39] * 同期新股募资金额多位于5-20亿元区间，募资最高的三家为振石股份（29.19亿元）、电科蓝天（16.45亿元）、恒运昌（15.61亿元） [39] 4.2 近两个月打新收益测算 * 近两个月内，假设A类机构顶格打满所有新股，单只股票的满中收益大多位于0至50万元区间，其中最高的为电科蓝天（95.23万元）、恒运昌（29.43万元）、北芯生命（15.43万元） [41][45] 5 理论打新收益测算 5.1 不同规模账户逐股票打新 * 测算显示，在不同账户规模下，近两个月上市新股的单票打新收益随规模增大而增加，例如对于恒运昌，1.5亿账户收益为9.58万元，2亿账户为12.77万元，10亿账户为29.43万元 [46] 5.2 不同规模A类户逐月打新收益 * 理想情况下，2026年至今A类2亿规模账户打新收益率为0.35%，2025年至今累计收益率为4.15% [47] * 分板块看，2025年至今科创板对A类2亿账户的收益贡献率为1.82%，创业板为1.42%，主板为0.91% [49][50][52] 5.3 不同规模B类户逐月打新收益 * 理想情况下，2026年至今B类2亿规模账户打新收益率为0.32%，2025年至今累计收益率为3.20% [53][54] * 分板块看，2025年至今科创板对B类2亿账户的收益贡献率为1.11%，创业板为1.27%，主板为0.82% [55][56][57]

市场表现概览 - 2026年3月23日，北证50指数收于1,244.03点，单日跌幅为-5.48%[1] - 北证专精特新指数当日跌幅更大，为-6.55%，收于2,017.47点[1] - 北交所整体成交额为169.46亿元，成交量8.59亿股，换手率为3.30%[1] - 北交所总市值为7,928.10亿元，流通市值为4,799.29亿元[1] 行业与个股动态 - 北交所300家公司中，仅14家上涨，286家下跌，上涨比例仅为4.7%[1] - 仅石油石化行业（+2.5%）上涨，美容护理（-8.8%）、建筑材料（-7.9%）和有色金属（-7.5%）跌幅居前[1] - 涨幅最大个股为*ST云创（+28.09%），跌幅最大为新恒泰（-18.46%）[1] - 换手率最高的公司为族兴新材（42.81%）和新恒泰（42.03%）[1] 估值水平分析 - 北交所整体市盈率（PE-TTM）为38.72倍，低于科创板（69.05倍）和创业板（42.15倍）[1] - 分行业看，石油石化行业平均市盈率最高，为132.9倍，其次是有色金属（90.4倍）和家用电器（73.1倍）[1] - 涨幅前十股票中，华信永道市盈率高达375.65倍，科力股份为132.90倍[5] 成分股财务数据 - 北证50指数成分股中，贝特瑞2024年营收最高，为142.37亿元，归母净利润9.30亿元[12] - 北证专精特新指数成分股中，锦波生物2024年归母净利润最高，为7.32亿元[14] - 部分成分股如安达科技、颖泰生物2024年归母净利润为负值[13]

核心观点 - 报告核心观点为“情绪进入冰点期，静待反弹时间窗口”[2][3] 短期市场风险偏好承压，但北证市场调整时间已较长，多项性价比指标进入历史低位，反弹窗口可期，中期走强需依赖业绩兑现或新的宏观叙事，中国科技自主和能源安全是明确的alpha方向[6][11][12] 市场表现与情绪指标 - 本周北证50指数收于1316.14点，下跌5.76%[6][16] 日均成交额795.34亿元，环比减少19.37%[6][11] - 市场情绪进入冰点期，北证ERP指标回归至-1倍标准差以内，强势股占比降至5.6%的历史低位[6][11] - 从风格看，小盘、低价、亏损指数领跌，绩优指数领涨[6][11] 行业层面，有色、化工、钢铁等周期资源股领跌，仅通信、银行微涨[6][11] - 北交所个股涨跌比为0.04，仅11只股票上涨，289只下跌[6][41] 涨幅居前的包括凯添燃气（13.55%）、华信永道（11.43%）等[41][42] 估值与交易数据 - 北交所PE（TTM）均值为82.21倍，中值为41.60倍[6][28] 创业板和科创板PE（TTM）中值分别为38.67倍和43.06倍[6][25] - 本周北交所成交量为35.84亿股，环比减少16.24%[6][27] 融资融券余额为84.12亿元，较上周减少0.90亿元[6][16] 新股发行与审核动态 - 北交所步入高质量扩容加速期，2026年以来已发行16只新股，基本维持每周2家的节奏，全年发行数量有望达60只[6][13] - 本周有族兴新材、新恒泰2只新股上市，首日涨跌幅分别为405.73%和141.49%[6][30][33] - 下周将有隆源股份申购，广泰真空、金戈新材、千岸科技3家公司上会[6][38] 投资分析建议 - 建议关注调整后核心品种的修复机会，具体推荐三个方向[6][13] - 能源和电力设备产业链：贝特瑞、安达科技、连城数控、广信科技、同力股份、万通液压、泰凯英[6][13] - 半导体自主可控：凯德石英、锦华新材[6][13] - 科技（AI、商业航天、人形机器人）：并行科技、戈碧迦、富士达、民士达、星图测控、苏轴股份[6][13] - 同时提示关注新股、次新股投资机遇，以及在审优质新股如中科仪、原力数字、朗信电气、振宏股份等[6][13] 新三板市场概况 - 截至2026年3月20日，新三板挂牌公司5931家，本周新挂牌7家，摘牌6家[53] - 本周新三板新增计划融资2.54亿元，完成融资1.71亿元[4][55] 计划融资额最高的公司为斯贝科技（2.54亿元）[59] 个股重要公告摘要 - **三协电机**：拟出资设立规模1亿元的产业投资基金，重点投资具身智能产业链[48] - **德源药业**：瑞舒伐他汀依折麦布片获得药品注册证书并视同通过一致性评价[48] - **殷图网联**：拟出资510万元设立控股子公司，核心业务为电力电子装备及能源管理解决方案[48] - **佳合科技**：发布股权激励计划，拟授予97.99万股限制性股票，业绩考核以2025年为基数[49] - **格利尔**：控股股东及实际控制人变更，实际控制人变更为凤阳县财政局[50] - **盖世食品/建邦科技**：分别计划发行不超过1.5亿元和2.0亿元的定向可转债，用于扩产及研发项目[50] - **一诺威/易实精密**：均发布股权激励计划，业绩考核年度分别为2026-2029年和2026-2028年[52]

市场表现与估值 - 截至2026年3月20日当周，北证50指数下跌5.76%，表现弱于沪深300（跌2.19%）和创业板指（涨1.26%）[5] - 北证A股平均市值27.99亿元，本周日均成交额159.07亿元，较上周下降19.37%，区间日均换手率为3.97%[5] - 市场估值分化显著，截至3月20日，北证A股、创业板、上证主板、深证主板、科创板的PE（TTM）分别为51.51倍、71.44倍、13.87倍、41.19倍和216.33倍[28] - 北交所流动性指标（如换手率）仍优于科创板、上证主板等主要市场，但平均市值和成交规模仍有提升空间[5] 政策与产业动态 - 国家发改委推出新一批13个标志性重大外资项目，计划投资额134亿美元，主要集中在电子制造、化工、汽车等制造业[5][12] - 工信部提出目标，到2030年全国燃料电池汽车保有量较2025年翻一番，力争达到10万辆，终端用氢平均价格目标降至每千克25元以下[5][11] - 1-2月份经济运行开局良好，计算机、通信和其他电子设备制造业增加值同比增长14.2%，化学原料和化学制品制造业增加值同比增长7.6%[10] 个股与新股 - 本周新股族兴新材（920078.BJ）于3月18日上市，周换手率达240.27%，股价上涨22.10%[5][23] - 本周新股新恒泰（920028.BJ）于3月20日上市，股价上涨13.30%[5][23] - 本周北交所换手率前五公司中，族兴新材（240.27%）、觅睿科技（191.27%）、农大科技（158.20%）位列前三[23] 投资观点与风险 - 市场受中东战争持续影响整体承压，叠加年报业绩披露期临近，建议关注业绩超预期、技术壁垒突出且与产业政策共振的创新成长领域标的及低估值个股[28] - 主要风险包括：北交所关键制度推进不及预期的政策风险、整体流动性仍低于主板的流动性风险，以及地缘政治等外部环境波动风险[29]

北交所发展历程与规模跨越 - 2021年11月15日北交所开市，首批81家企业总市值不足3000亿元，上市公司以传统制造业为主，规模体量偏小 [4] - 截至文章发布时，北交所上市公司数量达到300家，为开市初期的3.7倍，总市值约9000亿元，完成了从“起步”到“壮大”的跨越 [1][4] - 合格投资者数量突破千万户，公募、社保、保险等机构资金持续入场，市场流动性、活跃度、稳定性全面提升 [4] 上市公司质量与业绩表现 - 在293家发布2025年业绩快报的北交所公司中，实现营收正增长的公司共185家，占比63% [5] - 卓兆点胶、安达科技、大地电气3家企业2025年营收增幅突破100%，贝特瑞、同力股份、一诺威、颖泰生物4家公司营收规模突破50亿元 [5] - 八成公司实现盈利，细分行业龙头宏裕包材、慧为智能归母净利润增幅超300%，海能技术利润增幅达222% [5] - 300家上市公司中，国家级专精特新“小巨人”占比近六成，平均研发强度超5%，累计募资超600亿元，大部分资金用于研发投入、技术升级和产能扩张 [5] 新股上市表现与特点 - 文章列举了20家北交所公司上市首日涨幅，其中大鹏工业涨幅达1211.11%，阿为特涨幅达1008.33%，衙东光涨幅达878.16% [2] - 2026年上市的12只新股质效双升，其中9家为国家级专精特新“小巨人”企业，占比超过七成 [7] - 2026年科技类新股更多聚焦“卡脖子”领域突破与前沿技术创新，例如族兴新材打破了国外企业在中国中高端铝颜料市场的垄断，手握90项已授权专利 [7] - 2026年新股上市首日涨幅多数集中在100%—200%区间，发行节奏提速与估值回归同步推进 [7] 市场定位与未来展望 - 北交所的核心竞争力在于专注于服务“更早、更小、更新”的创新型中小企业，需打造“专精特新”的价值发现高地，构建“全生命周期”的服务体系，营造“包容普惠”的市场生态 [10] - 对于优质中小企业而言，北交所的吸引力在于“门槛更适配、预期更明确、成长更可持续” [10] - 市场期待尽快推出北交所ETF，并有更多举措吸引耐心资本投资北交所，以提高二级市场流动性和促进上市公司估值修复 [10] - 有观点呼吁加快北交所“深改19条”落地的力度和速度，以增强市场信心和投资者获得感 [10]