证券研究报告 电子 | 其他电子Ⅱ 北交所|首次覆盖报告 hyzqdatemark 2026 年 06 月 06 日 赛英电子(920181.BJ) 投资评级： 增持（首次） ——功率半导体器件部件"小巨人"，受益于特高压和智算中心等下游多场景共振 投资要点： 2020-2024 年我国晶闸管市场规模 CAGR 达 20%，特高压输变电、智算中心等场景打开行 业空间。根据公司招股书，公司生产的晶闸管用陶瓷管壳和封装散热基板是半导体功率器件 关键部件。根据 Omdia 的数据，2024 年全球功率半导体的市场规模达到了 522 亿美元， 2020-2024 年 CAGR 达 5.5%，中国功率半导体市场规模达到 206 亿美元，2020-2024 年 CAGR 为 4.8%。细分来看，按照基础结构类型，功率半导体器件主要分为二极管、晶闸管、 晶体管等三类，其中陶瓷管壳主要应用于晶闸管大类，封装散热基板主要应用于工业级和车 规级的 IGBT 模块。晶闸管：随着功率器件国产化进程的加速以及国家对新能源产业的大力投 资，近年来我国晶闸管行业保持良好的增长态势。根据 Statista 数据，我国晶闸管行业市场规 模由 ...

资金使用 - 2026年4月29日审议通过用不超1亿元闲置募集资金现金管理，期限12个月可滚动使用[2] - 本次用1000万元闲置募集资金现金管理，未到期余额1亿元，占2025年经审计净资产21.32%[4] 产品情况 - 本次买中国工商银行1000万元结构性存款，预计年化收益率1.00 - 2.15%，期限188天[5] - 中信银行未到期8000万元结构性存款，预计年化收益率1.20 - 1.95%，起止日期2026.5.13 - 11.9[12] - 中国工商银行两笔各1000万元未到期结构性存款，预计年化收益率1.00 - 2.15%，起止日期分别为2026.5.14 - 11.16和6.5 - 12.10[12] 风险与监督 - 现金管理产品为保本浮动收益银行结构性存款，市场风险小[6] - 产品安全性高、流动性好，但可能受市场波动影响[10] - 公司跟踪投资产品，独立董事和审计委员会可监督，资金使用向董事会报告并及时披露[9] 其他 - 公司已调查受托方中国工商银行，其信用良好具履约能力，本次不构成关联交易[8] - 交易成交金额占上市公司最近一期经审计净资产10%以上且超1000万元应披露[3]

资金使用 - 2026年5月27日通过不超1亿元闲置资金现金管理议案，期限12个月可滚动使用[2] - 本次现金管理金额5000万元，未到期余额5000万元，占2025年经审计净资产10.66%[4] 产品购买 - 购买中信银行结构性存款3500万元，预计年化收益率1.20 - 1.95%，期限180天[5] - 购买宁波银行结构性存款1500万元，预计年化收益率1.00 - 2.15%，期限91天[5] 风险控制 - 公司将跟踪产品，采取保全措施控制风险，独立董事等可监督检查[9] - 提醒投资受市场波动影响，注意风险[10]