投资评级 - 建议谨慎申购 [1][3] 核心观点 - 公司是一家协作机器人公司，从事面向工业自动化应用的协作机器人及核心运动部件的研发、生产和销售 [2] - 公司港股发行中间价为17港元/股，对应2024年市销率25.6倍，在行业内处于中间区域，综合考虑近期大盘因素，建议谨慎申购 [3] 招股详情 - **保荐人**：中金公司，德意志银行 [1] - **上市日期**：2026年3月30日 [1] - **招股价格**：17港元/股 [1] - **集资额**：12.804亿港元（扣除包销费及佣金） [1] - **每手股数**：200股 [1] - **入场费**：3,434.29港元 [1] - **招股日期**：2026年3月20日至2026年3月25日 [1] - **招股总数**：8,078.5万股（可予调整及视乎超额配售权的行使情况而定） [1] - **国际配售**：7,674.56万股，约占95% [1] - **公开发售**：403.94万股，约占5% [1] 行业与市场 - **2024年全球协作机器人市场规模**：达人民币75亿元，占整体全球机器人市场收入人民币4,316亿元的约1.7% [2] - **全球机器人市场增长**：从2020年的人民币2,560亿元增长到2024年的人民币4,316亿元，复合年增长率为14.0% [2] - **全球机器人市场未来预测**：预计从2025年到2029年，将以15.0%的复合年增长率扩张，到2029年达到人民币8,619亿元 [2] - **协作机器人市场占比提升**：占整体机器人市场规模的比例由2020年的1.0%上升至2024年的1.7%，并预期于2029年上升至4.1% [2] - **增长驱动因素**：工业自动化水平提高、人口老龄化和劳动力短缺刺激市场需求，5G、边缘计算和人工智能的技术融合推动柔性制造和个性化服务等新兴产业发展 [2] 公司财务表现 - **收益增长**：由2022年的人民币109.4百万元增加60.2%至2023年的人民币175.4百万元，并进一步增加77.0%至2024年的人民币310.4百万元，2022年至2024年的复合年增长率为68.4% [3] - **盈利能力变化**：从2022年的净损失人民币83.4百万元增长到2024年的净利润人民币17.9百万元，实现扭亏为盈，成为全球知名协作机器人公司中少数已实现盈利的公司之一 [3] - **近期利润波动**：截至2024年9月30日止九个月，实现净利润人民币9.0百万元，而截至2025年9月30日止九个月，产生净亏损人民币15.6百万元 [3] 可比公司估值 - **极智嘉-W (2590.HK)**：2024年市销率9.75倍，2024年市盈率-28.2倍 [5] - **速腾聚创 (2498.HK)**：2024年市销率9.15倍，2024年市盈率-31.3倍 [5] - **越疆 (2432.HK)**：2024年市销率39.03倍，2024年市盈率-152.9倍 [5] - **优必选 (9880.HK)**：2024年市销率36.39倍，2024年市盈率-42.3倍 [5]

投资评级与核心观点 - 报告对华沿机器人（1021.HK）的IPO申购建议为“谨慎申购” [1][3] - 核心观点：公司是一家协作机器人公司，已实现扭亏为盈，但发行定价对应2024年市销率（PS）为25.6倍，在行业内处于中间区域，结合近期大盘因素，建议谨慎申购 [3] 公司业务与市场地位 - 公司是一家协作机器人公司，从事面向工业自动化应用的协作机器人及核心运动部件的研发、生产和销售 [2] - 根据弗若斯特沙利文，2024年全球协作机器人市场收入达人民币75亿元，占整体全球机器人市场收入人民币4,316亿元的约1.7% [2] - 公司从2022年的净损失人民币83.4百万元增长到2024年的净利润人民币17.9百万元，实现扭亏为盈，成为全球知名协作机器人公司中少数已实现盈利的公司之一 [3] 财务表现 - 公司的收益由2022年的人民币109.4百万元增加60.2%至2023年的人民币175.4百万元，并进一步增加77.0%至2024年的人民币310.4百万元，2022年至2024年的复合年增长率为68.4% [3] - 截至2024年9月30日止九个月，公司实现净利润人民币9.0百万元，而截至2025年9月30日止九个月，公司产生净亏损人民币15.6百万元 [3] 行业前景与市场规模 - 全球机器人市场规模从2020年的人民币2,560亿元增长到2024年的人民币4,316亿元，复合年增长率为14.0% [2] - 预计从2025年到2029年，全球机器人市场将继续以15.0%的复合年增长率扩张，到2029年达到人民币8,619亿元 [2] - 全球协作机器人市场规模占整体机器人市场规模的比例由2020年的1.0%上升至2024年的1.7%，并预期于2029年上升至4.1% [2] - 行业驱动因素包括：工业自动化水平提高、人口老龄化和劳动力短缺刺激自动化需求，以及5G、边缘计算和人工智能的技术融合推动柔性制造和个性化服务等新兴产业发展 [2] 发行详情与估值比较 - 招股价格为每股17港元，集资净额约12.804亿港元 [1] - 发行中间价17港元/股对应2024年PS为25.6倍 [3] - 根据行业估值比较表，可比公司2024年PS估值范围在9.15倍至39.03倍之间，华沿机器人的25.6倍PS处于该范围的中间区域 [3][5]

报告投资评级 - 报告未给出明确的“买入”、“持有”或“卖出”等传统投资评级，但提供了基于多个维度的星级评价体系 [4] - **基本因素及估值**：四星（★★★★☆） [4] - **业绩成长性**：五星（★★★★★） [4] - **业内代表性**：两星（★★☆☆☆） [4] - **行业景气度**：三星（★★★☆☆） [4] - **市况景气度**：四星（★★★★☆） [4] 报告核心观点 - 公司是一家协作机器人公司，从事面向工业自动化应用的协作机器人及核心运动部件的研发、生产和销售 [1] - 公司拥有**六大竞争优**势，包括：在快速增长的全球协作机器人行业中获得市场认可；软硬件一体化全栈自研能力；行业领先的产品性能；实现了众多关键任务应用的标准化协作机器人部署；与全球行业领导者共同构建以场景为核心的生态网络；以及拥有强大技术背景且富有远见的管理团队 [2] - 公司产品支持多应用场景，具备高稳定性、高精度及优异的运动控制性能 [2] - **E系列**协作机器人主要用于工业制造、消费电子及医疗健康，支持微小组件装配、精密加工、医疗检测等高精度应用场景 [2] - **S系列**协作机器人则主要部署于汽车和物流行业，应用于码垛、机床上料、物料搬运及物流自动化等 [2] - 公司主要向中国内地、欧洲、美洲及亚洲其他地区的客户销售机器人硬件 [2] 行业与市场趋势 - 全球协作机器人市场从2020年的人民币25亿元增长到2024年的人民币75亿元，复合年增长率达**32.0%** [3] - 预计全球协作机器人市场到2029年将达到人民币350亿元，复合年增长率高达**37.4%** [3] - 中国内地协作机器人市场从2020年的人民币6亿元扩大至2024年的人民币22亿元，复合年增长率达**38.8%** [3] - 预计中国内地市场到2029年将发展至人民币124亿元，复合年增长率达到**43.5%** [3] 公司财务表现 - **收入**：2022年度为人民币1.09亿元，2023年度增长至人民币1.75亿元，2024年度进一步增长至人民币3.10亿元 [4] - **期内利润**：2022年度为亏损人民币0.83亿元，2023年度扭亏为盈至人民币0.019亿元，2024年度增长至人民币0.18亿元 [4] 新股发行概要 - 股票代码：1021.HK [1] - **发售数目**：总计0.80亿股，其中香港发售0.04亿股，国际发售0.76亿股 [5] - **招股价**：每股17.00港元 [5] - **市值**（假设以最高发售价发行且超额配股权未获行使）：约90.35亿港元 [5] - **最高集资额**：约13.73亿港元 [5] - **招股日期**：2026年3月20日至3月25日 [5] - **上市日期**：2026年3月30日 [5] - **每手股数**：200股 [5] - **保荐人**：中金公司及德银 [5]

全球市场与宏观动态 - 美伊冲突风险有所缓和，以色列总理内塔尼亚胡表示战争将比外界预期更快结束，并称以军将不再袭击伊朗能源设施，将协助美国尝试恢复霍尔木兹海峡通航 [1][8] - 欧洲央行连续第六次会议维持存款利率在2%不变，但警告中东冲突正导致通胀加速、经济增长放缓，市场已完全消化年内两次各25基点的加息预期 [1][14] - 欧洲央行预计，在严峻情景下（能源供应严重受阻持续至2026年末），欧元区通胀率可能在2027年第一季度达到6.3%的峰值，基准情景下预计今年通胀率为2.6%，GDP增长1.9% [14] - 中国1-2月财政支出同比增长6%，创2022年以来同期最快增速，但财政总收入下降1.4%，赤字超过1万亿元人民币（约1500亿美元），较上年同期高出近70% [8][14] - 特朗普表示访华行程已重新安排，可能于5月中旬与中国领导人会晤 [14] 主要股指表现 - A股大幅下跌，上证指数跌1.39%报4006.55点，深证成指跌2.02%，创业板指跌1.11%，油气开采板块逆势全线上涨 [1] - 港股跳空大跌，恒生指数跌2.02%报25500.58点，恒生科技指数跌2.19%，恒生中国企业指数跌1.58%，煤炭、油气板块逆势上涨，大市成交额3062.135亿港元 [1] - 美股三大股指小幅收跌，道指跌0.44%报46021.43点，标普500指数跌0.27%报6606.49点，纳指跌0.28% [1] - 欧洲三大股指收盘全线下跌 [1] 港股新股动态 - **极视角 (06636)**：AI视觉算法公司，3月20日至25日招股，发售价40港元，每手50股入场费2020.16港元，计划集资最高约4.99亿港元，所得款项约60%用于增强研发能力，2024年在中国新兴企业级计算机视觉解决方案市场中排名第八，2025年前九个月母公司拥有人应占亏损扩大至3629.6万元人民币 [11] - **华沿机器人 (01021)**：协作机器人公司，3月20日至25日招股，发售价17港元，每手200股入场费3434.29港元，获摩根士丹利、高瓴资本等基石投资，2024年全球协作机器人市场收入达75亿元人民币，公司从2022年净亏损8340万元人民币扭转为2024年净利润1790万元人民币 [11] - **德适-B (02526)**：医学影像医疗器械公司，3月20日至25日招股，发售价区间95.6-112.5港元，每手50股入场费5681.73港元，核心产品为染色体核型辅助诊断软件AI AutoVision®，假设发售价中位数104.1港元，预计集资净额约7.63亿港元，约49%将用于核心产品的研发及商业化 [12] - **同仁堂医养 (02667)**：同仁堂旗下中医医疗服务公司，3月20日至25日招股，发售价区间7.3-8.3港元，每手500股入场费4191.85港元，获郑州国资背景基金基石入股，按2024年总门诊及住院人次计为中国非公立中医院最大集团，市场份额1.7%，假设发售价中位数7.80港元，预计集资净额约7.71亿港元 [12] - **瀚天天成 (02726)**：第三代半导体碳化硅外延供应商，3月20日至25日招股，发售价76.26港元，每手50股入场费3851.46港元，按2024年销售片数计为全球最大碳化硅外延供应商，市场份额超过30%，2024年累计销售超过16.4万片碳化硅外延晶片 [12] 重点公司业绩与事件 - **阿里巴巴-W (09988)**：第三财季非公认会计准则净利润167.1亿元人民币，按年下降67%，远逊预期 [16] - **中国联通 (00762)**：2025年全年纯利208.16亿元人民币，按年微升0.98%，派发末期息0.1329元人民币，全年股息合计每股0.417元人民币，上季5G网络用户累计达2.32亿户 [16][17] - **吉利汽车 (00175)**：2025年全年销量突破300万辆，2026年销量目标为345万辆，按年增长14%，近日与英伟达展开全面合作以推动全自动驾驶技术 [16] - **长实集团 (01113)**：2025年全年投资物业重估前溢利按年升2.33%至119.6亿港元，已确认物业销售收入204.49亿港元，按年升105.3% [16] - **众安在线 (06060)**：2025年全年纯利11.02亿元人民币，按年大幅增长82.5% [16] - **力量发展 (01277)**：预期2025年除税后净利润减少50%至60%，主要因煤价下跌令煤炭业务净利润减少40%至45% [16] - **中银航空租赁 (02588)**：2025年全年纯利7.87亿美元，按年下跌14.8% [16] - **美高梅中国 (02282)**：2025年全年纯利50.75亿港元，按年增长10.2% [16] - **贝莱德增持宁德时代 (03750)**：于3月13日增持34万股H股，每股平均价615.1151港元，涉资约2.09亿港元，持股量增至6.16% [16] - **Silchester增持裕元集团 (00551)**：于3月18日增持131万股，每股平均价15.9351港元，涉资约2087.5万港元，持股量增至5.07% [16] 板块与个股涨跌 - **港股领涨板块/个股**：能源板块表现强势，中国海洋石油涨4.52%，中国神华涨2.78%，中国石油股份涨2.39% [20][24] - **港股领跌板块/个股**：科技与消费板块普遍下挫，腾讯控股跌6.81%，紫金矿业跌7.07%，快手-W跌6.19%，阿里巴巴-W跌4.14% [21][24] - **A股领涨个股**：华特气体涨16.20%，长光华芯涨11.33%，华电能源、陕西黑猫、莲花控股涨停（涨10.09%/10.06%） [29][31] - **A股领跌个股**：洛阳钼业跌8.04%，紫金矿业跌7.45%，佰维存储跌5.78% [30] - **美股中概股表现**：闪送涨7.92%，逸仙电商涨7.16%，XMax Inc涨6.57% [26] - **美股蓝筹股表现**：英特尔涨2.55%，甲骨文涨1.71%，康卡斯特涨1.44%；特斯拉跌3.23%，奈飞跌3.13%，波音跌2.34% [27] AH股溢价 - 多只A股相对H股存在显著溢价，浙江世宝A股较H股溢价329.00%，弘业期货溢价260.46%，中石化油服溢价248.88% [34]

发售信息 - 全球发售80,785,000股H股，香港发售4,039,400股，国际发售76,745,600股[6] - 发售价每股H股17.00港元，另加相关费用[6] - 每股H股面值为人民币0.2元，股份代号1021[9] - 香港公开发售2026年3月20日开始，3月25日截止申请登记[17][18] - 预期H股2026年3月30日上午九时正开始买卖[20] 业绩数据 - 2024 - 2025年总收益分别为310441千元、280880千元[35] - 2022 - 2025年产品销售收益占总收益超99%[35] - 2022 - 2025年协作机器人收益占比59.5% - 76.6%[35] - 2022 - 2025年核心运动部件收益占比22.4% - 40.0%[35] - 2022 - 2025年协作机器人服务收益占比0.3% - 0.9%[35] 用户数据 - 2022 - 2025年新客户数量分别为239、306、390、299[40] - 2022 - 2025年主要客户数量分别为38、55、77、62[40] - 2022 - 2025年客户总数分别为298、493、525、478[40] - 2023 - 2025年主要客户留存率分别为86.8%、83.6%、80.4%[41] 未来展望 - 全球协作机器人市场预计到2029年达350亿元，复合年增长率37.4%[53] - 中国协作机器人市场预计到2029年达124亿元，复合年增长率43.5%[53] - 全球发售所得款项净额约12.804亿港元，按比例用于研发、业务发展、生产及营运[104] 新产品和新技术研发 - 2022 - 2025年9月研发开支分别为55400000、85700000、47300000、33900000、51000000元[46] - 截至最后实际可行日期，公司在全球持有238项专利[48] 市场扩张和并购 - 无相关信息 其他新策略 - 无相关信息 风险提示 - 公司为特专科技公司，证券具较高投资风险[8] - 遵守美国或其他司法辖区制裁成本高，或影响获取技术能力[164] - 产品质量、知识产权、人员流失等问题或影响公司业绩[167][174][185]

发售股份情况 - 全球发售股份数目为80,785,000股H股[4] - 香港发售股份数目为4,039,400股H股[4] - 国际发售股份数目为76,745,600股H股[4] - 重新分配后香港公开发售的发售股份总数上限为8,078,600股[12] - 公司拥有发售量调整权，可发行最多12,117,600股额外H股[12] 发售价格及费用 - 发售价为每股H股17.00港元[4] - 香港公开发售申请人需支付发售价，另加1.0%经纪佣金等费用[14] 申请相关 - 公司就香港公开发售采取全电子化申请程序[6] - 可通过网上白表服务和香港结算EIPO渠道申请香港发售股份[8] - 申请认购股数至少为200股香港发售股份[9] - 网上白表服务申请时间为2026年3月20日上午九时至25日上午十一时三十分[23] - 香港公开发售开始时间为2026年3月20日上午九时正[16] - 截止办理申请登记时间为2026年3月25日中午十二时正[17] 上市相关 - 公司已向联交所申请批准H股上市及买卖[11] - 预期股份在联交所开始买卖时间为2026年3月30日上午九时正[18] - H股获联交所上市买卖且符合规定后，将被香港结算接纳为合资格证券[20] - 若全球发售在2026年3月30日上午八时正或之前成为无条件，H股于该日上午九时正开始买卖[27] 其他 - 招股章程已在联交所网站和公司网站刊出[6] - 公司预期不迟于2026年3月27日下午十一时公布相关信息[26] - 香港公开发售分配结果及申请人身份信息可按指定方式和时间通过多种渠道查询[26]

业绩总结 - 2022 - 2025年总收益分别为109,442千元、175,380千元、310,441千元、206,224千元、280,880千元[35][72] - 2022 - 2025年销售产品收益分别为108,943千元、174,076千元、308,202千元、204,341千元、280,033千元，占总收益比例分别为99.5%、99.3%、99.3%、99.1%、99.7%[70] - 2022 - 2025年协作机器人收益分别为65,133千元、120,257千元、235,509千元、158,060千元、207,565千元，占总收益比例分别为59.5%、68.6%、75.9%、76.6%、73.9%[70] - 2022 - 2025年核心运动部件收益分别为43,810千元、53,819千元、72,693千元、46,281千元、72,468千元，占总收益比例分别为40.0%、30.7%、23.4%、22.4%、25.8%[72] - 2022 - 2025年协作机器人服务收益分别为499千元、1,304千元、2,239千元、1,883千元、847千元，占总收益比例分别为0.5%、0.7%、0.7%、0.9%、0.3%[72] - 2022 - 2025年公司年/期内（损失）/利润分别为 - 83,366千元、1,895千元、17,869千元、9,037千元、 - 15,588千元[68] - 2022 - 2025年公司经调整净（损失）/利润分别为 - 70,535千元、71,468千元、17,869千元、9,037千元、24,453千元[68] - 2023年、2024年、2025年收入增长率分别为60.2%、77.0%、36.2%[103] - 2022 - 2025年毛利率分别为13.7%、28.6%、34.3%、37.6%[103] - 2022 - 2025年净（损失）/利润率分别为 - 76.2%、1.1%、5.8%、 - 5.5%[103] - 2022 - 2025年经调整净（损失）/利润率分别为 - 64.4%、40.7%、5.8%、8.7%[103] - 2022 - 2025年流动比率分别为5.8、5.1、4.1、3.5[103] - 2022 - 2025年速动比率分别为4.7、4.0、3.0、2.5[103] - 公司收入从2024年的3.104亿元增长24.6%至2025年的3.869亿元[117] - 公司毛利率从2024年的34.3%升至2025年的37.6%[117] - 2025年公司录得年内损失约2990万元[117] - 2024年及2025年公司经调整净利润分别为1790万元及2570万元[117] 用户数据 - 2022 - 2025年新客户数量分别为239、306、390、299[40][73] - 2022 - 2025年主要客户数量分别为38、55、77、62[40] - 2022 - 2025年客户总数分别为298、493、525、478[40][73] - 2022 - 2025年客户获取成本分别为133700、197500、107500、131500元[40] - 2022 - 2025年主要客户收益贡献分别为72.9%、76.6%、82.9%、84.9%[40] - 2023 - 2025年主要客户留存率分别为86.8%、83.6%、80.4%[42] 未来展望 - 未来净利润须先弥补过往累计损失，再将10%分配至法定公积金，达注册资本50%以上才可能宣派股息[112] - 2026年2月24日起美国对中国进口商品关税增至15%，公司2022 - 2025年9月各期出口美国收益分别为130万元、450万元、1680万元、940万元、830万元，占比分别为1.2%、2.6%、5.4%、4.6%、3.0%[118][119] 新产品和新技术研发 - 2025年9月推出Elfin High - Speed版本和新定制版本S60型号[116] - 2025年针对人形机器人开发高功率密度、超低振动及抖动模块化驱动电机[116] 市场扩张和并购 - 往绩记录期后至最后实际可行日期开发超160位新客户[116] 其他新策略 - 无明确相关内容 其他关键数据 - 2024年全球协作机器人市场收入达75亿元，占整体全球机器人市场收入4316亿元的约1.7%[31] - 全球协作机器人市场从2020年的25亿元增长到2024年的75亿元，复合年增长率达32.0%，预计到2029年将达350亿元，复合年增长率37.4%[56] - 中国协作机器人市场由2020年的6亿元扩大至2024年的22亿元，复合年增长率达38.8%，预计2029年将达124亿元，复合年增长率43.5%[56] - 2024年，全球前五大企业占据42.1%的市场份额，公司是第二大中国协作机器人公司，份额为10.3%，也是排名前五的全球企业，份额为3.5%[56] - 截至最后实际可行日期，公司在多个司法辖区持有238项专利[50] - 2022 - 2025年9月研发开支分别为55400000、85700000、47300000、33900000、51000000元，占年度总运营支出比例分别为50.6%、44.8%、46.7%、46.3%、37.7%[47] - 2022 - 2025年9月，公司来自五大客户的收益分别为5610万元、8520万元、1.881亿元及1.554亿元，分别占总收益的51.2%、48.5%、60.6%及55.3%[51] - 2022 - 2025年9月，公司来自最大客户的收益分别为2730万元、3140万元、1.161亿元及6950万元，分别占总收益的24.9%、17.9%、37.4%及24.7%[51] - 2022 - 2025年9月，公司向五大供应商采购金额分别为3610万元、4450万元、6560万元及5030万元，分别占当年销售成本的38.1%、35.4%、32.3%及28.8%[52] - 2022 - 2025年9月，公司向最大供应商采购金额分别占当年销售成本的12.7%、14.4%、12.2%及7.7%[52] - 2022 - 2025年9月，广东佛山生产基地协作机器人设计产能分别为1400台、2700台、4040台、5269台，实际产量分别为816台、2210台、3470台、3895台，利用率分别为58.3%、81.9%、85.9%、73.9%[53] - 截至最后实际可行日期，王先生和张先生分别实益拥有公司已发行股本总额的3.15%和0.45%，王先生最终控制35.84%的投票权[58] - 截至最后实际可行日期，王先生等共同控制公司投票权的39.44%，构成一组控股股东[60] - 截至最后实际可行日期，上市前投资者持有公司已发行股本总额约60.56%[61] - 2022 - 2024年赎回金融负债分别为702,157千元、753,684千元、811,608千元[62] - 2022 - 2024年流动负债总额分别为655,679千元、720,637千元、929,160千元[62] - 2022 - 2024年流动负债净额分别为195,317千元、203,516千元、443,469千元[62] - 2022 - 2024年非流动负债总额分别为132,904千元、139,197千元、2,752千元[62] - 2022 - 2024年亏损净额分别为(297,164)千元、(275,619)千元、(315,349)千元[62] - 2022 - 2025年与赎回金融负债有关的财务成本分别为(58,893)千元、51,527千元、57,924千元、43,364千元、22,211千元[64] - 2022 - 2025年净亏损总额分别为(24,473)千元、(49,632)千元、(40,055)千元、(34,327)千元、(37,799)千元[64] - 2022 - 2025年每股基本及摊薄亏损分别为(0.06)元、(0.11)元、(0.09)元、(0.08)元、(0.09)元[64] - 2022 - 2025年以股份为基础的付款开支分别为12,831千元、69,573千元、0千元、0千元、24,652千元[68] - 2022 - 2025年9月其他收入及收益分别为1.35亿元、10.56亿元、1.54亿元、1.29亿元、1.01亿元[90] - 截至2022 - 2025年相关日期，公司总资产分别为491,419千元、584,215千元、616,563千元、680,231千元[93] - 公司流动资产净值由2023年12月31日的416.6百万元减少11.6%至2024年12月31日的368.1百万元[95] - 公司流动资产净值由2022年12月31日的381.0百万元增加9.3%至2023年12月31日的416.6百万元[96] - 公司资产净值由2024年12月31日的496.3百万元上升6.4%至2025年9月30日的528.1百万元[97] - 公司资产净值由2023年12月31日的478.1百万元增加3.8%至2024年12月31日的496.3百万元[97] - 公司资产净值由2022年12月31日的405.0百万元增加18.0%至2023年12月31日的478.1百万元[97] - 2022 - 2024年及2025年前九月，公司经营活动现金流量净额分别为 - 153,460千元、 - 57,247千元、11,917千元、 - 18,313千元[98] - 2022 - 2024年及2025年前九月，公司投资活动现金流量净额分别为163,858千元、140,522千元、3,467千元、 - 18,805千元[98] - 2022 - 2024年及2025年前九月，公司融资活动现金流量净额分别为9,858千元、 - 12,149千元、 - 3,247千元、17,444千元[98] - 2022 - 2024年及2025年前九月，公司应收账款及票据周转天数分别为128.7天、122.4天、106.6天、118.3天[101]

业绩总结 - 2022 - 2025年各期总收入分别为1.09442亿、1.7538亿、3.10441亿、2.06224亿、2.8088亿元人民币[86] - 2022 - 2025年各期毛利润分别为1500.6万、5023万、1.06433亿、6923.6万、1.05552亿元人民币[86] - 2022 - 2025年各期（亏损）/利润分别为 -8336.6万、189.5万、1786.9万、903.7万、 -1558.8万元人民币[86] - 2025年公司收入从2024年的3.104亿人民币增长24.6%至3.869亿人民币，毛利率从2024年的34.3%提升至37.6%[141] - 2025年公司录得亏损约2990万人民币，主要因某些费用、股份支付和研发费用增加[141] - 2024年和2025年公司经调整净利润分别为1790万人民币和2570万人民币[141] 用户数据 - 2022 - 2025年新客户数量分别为239、306、无、390、299[60] - 2022 - 2025年关键客户数量分别为38、55、无、77、62[60] - 2022 - 2025年关键客户留存率分别为无、86.8%、83.6%、80.4%[62] - 2022 - 2025年关键客户净美元留存率分别为无、131.2%、169.6%、124.5%[62] 未来展望 - 公司未来将把约一定比例的净所得款项分别用于深化研发能力、全球业务发展、升级和扩大生产能力以及营运资金和一般公司用途[138] - 2020 - 2024年全球协作机器人市场从25亿元增长至75亿元，复合年增长率为32.0%，预计2029年达350亿元，复合年增长率为37.4%[73] - 2020 - 2024年中国协作机器人市场从6亿元增长至22亿元，复合年增长率为38.8%，预计2029年达124亿元，复合年增长率为43.5%[73] 新产品和新技术研发 - 2022 - 2025年研发费用分别为5540万元、8570万元、4730万元、3390万元、5100万元，占总年度运营支出比例分别为50.6%、44.8%、46.7%、46.3%、37.7%[64] - 截至最新可行日期，公司持有238项跨多个司法管辖区的专利[67] 市场扩张和并购 - 无明确相关信息 其他新策略 - 无明确相关信息 其他要点 - H股每股面值为人民币0.2元，将以港元交易并在香港证券交易所上市[165] - 公司于2017年9月7日在中国成立，2025年5月22日转为股份有限公司[162] - 深圳华沿机器人科技有限公司于2021年6月9日成立，是公司子公司[176] - 广东九天动力科技有限公司于2020年9月24日成立，是公司子公司[178] - 四川智人團企業管理合夥企業等多家企业是公司股东或员工激励平台[197][200]

发售相关 - 公告为向香港公众提供信息，不构成证券发售或认购邀约[3] - 公司证券未在美国证券法案下注册，不得在美国发售[4] - 香港公开发售需待公司招股章程在香港公司注册处注册[5] 人员委任 - 公司已委任中国国际金融香港证券有限公司和德意志银行香港分行作为整体协调人[11] 董事信息 - 公告涉及申请的公司董事包括3名执行董事、1名非执行董事和3名独立非执行董事[12] 其他 - 公告日期为2026年3月15日[12]

公司基本信息 - 公司为广东华沿机器人股份有限公司，于中国注册成立[2] 上市情况 - 公司最终是否发售或配售未知，上市申请未获批[3] - 证券未且不会在美国登记，不得在美国境内发售[4] 委任情况 - 已委任中国国际金融香港证券有限公司和德意志银行香港分行为整体协调人[8] 公告信息 - 公告由公司根据上市规则第12.01C条刊发，日期为2026年3月15日[7][11] 董事信息 - 相关申请中公司董事包括执行董事、非执行董事和独立非执行董事[11]