股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 | | | 致：香港交易及結算所有限公司 公司名稱: 思考樂教育集團 呈交日期: 2025年9月2日 I. 法定/註冊股本變動 | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | 不適用 | | 於香港聯交所上市 (註1) | 是 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 01769 | 說明 | | | | | | | | | 已發行股份（不包括庫存股份）數目 | | 庫存股份數目 | | 已發行股份總數 | | | 上月底結存 | | | 564,869,050 | | 0 | | 564,869,050 | | 增加 / 減少 (-) | | | 0 | | 0 | | | | 本月底結存 | | | 564,869,050 | | 0 | | 564,869,050 | 第 2 頁 共 10 頁 v 1.1.1 III.已發行股份及/或庫存股份變動詳情 | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | 不適用 | | 於香港聯交所 ...

股价表现 - 股价再跌超6% 盘中低见2.22港元 较年内高点5.23港元已腰斩 截至发稿跌6.67%报2.38港元 成交额2373.07万港元 [1] 财务业绩 - 截至2025年6月30日止六个月收益4.39亿元 同比增长10.1% [1] - 公司拥有人应占溢利6293.3万元 同比下降23.9% [1] - 撇除基于股份的薪酬开支 公司拥有人应占经调整净溢利0.81亿元 同比减少13.1% [1] - 上半年毛利率为34.3% 同比下降10.1个百分点 [1] 经营状况 - 广州新学习中心处于提速爬坡阶段 前期租金、薪酬等成本投入较大 而体验课程导致初期收入相对较低 对毛利及净利产生短期负面影响 [1] - 上半年收入增速较2024年放缓 主要受深圳大本营拖累 [1] - 深圳市场竞争加剧 同时公司推进人员迭代与管理层调整 多重因素叠加导致深圳市场收入增速放缓 [1]

股价表现 - 思考乐教育股价再跌超6% 盘中低见2.22港元 较年内高点5.23港元已腰斩 [1] - 截至发稿时报2.38港元 成交额2373.07万港元 [1] 财务业绩 - 截至2025年6月30日止六个月收益4.39亿元 同比增长10.1% [1] - 公司拥有人应占溢利6293.3万元 同比下降23.9% [1] - 撇除基于股份的薪酬开支后公司拥有人应占经调整净溢利0.81亿元 同比减少13.1% [1] - 上半年毛利率为34.3% 同比下降10.1个百分点 [1] 经营状况 - 广州新学习中心处于提速爬坡阶段 前期租金、薪酬等成本投入较大 [1] - 体验课程导致初期收入相对较低 对毛利及净利产生短期负面影响 [1] - 上半年收入增速较2024年放缓 主要受深圳大本营拖累 [1] - 深圳市场竞争加剧 同时公司推进人员迭代与管理层调整 [1] - 多重因素叠加导致深圳市场收入增速放缓 [1]

股份回购计划 - 公司于2025年8月22日根据计划规则及信托契据执行股份回购操作 [1] - 受托人于市场购入合共8万股股份并为获选参与者以信托方式持有 [1]

公司股份回购 - 公司于2025年8月22日通过受托人在公开市场购买8万股股份 [1] - 此次股份购买行为是根据公司股份奖励计划规则及信托契据执行 [1] - 所购股份将以信托方式为获选参与者的利益持有 [1]

公司股份回购计划 - 公司受托人于2025年8月22日在市场购入8万股股份 [1] - 股份回购计划旨在为获选参与者利益以信托方式持有 [1] - 此次购买行为属于计划规则及信托契据框架内的合规操作 [1]

财务业绩 - 25H1收入4.39亿元，同比增长10.1% [1] - 25H1经调整归母净利润0.81亿元，同比下降13.1% [1] - 收入及利润分别占全年预测的38%和33%，略低于预期 [1] 业务表现 - 素质教育收入3.88亿元，同比增长5.8%，由人次增长4.8%驱动 [1] - 辅导课程收入0.52亿元，同比增长58.7%，人次增长56.6% [1] - 学习中心总数达184所，其中深圳162所、广州22所，较24年底新增15所 [1] 区域发展 - 广州新开13所学习中心导致短期利润承压，剔除该因素后净利润同比微增 [1] - 深圳市场保持稳健，广州市场优先聚焦营收与市占率提升 [1] - 计划26年起向大湾区其他城市扩张 [1] 战略调整 - 内部调整包括业务条线细化、年轻干部提拔及教师结构优化 [2] - 深圳新教师中一本及以上学历占比91%，70%为24/25届应届生 [2] - 重新梳理产品线，探索职教高考等新业务机会 [2] 盈利预测与估值 - 下调25-27年经调整归母净利润至2.07/2.76/3.88亿元（降幅15%/16%/8%） [2] - 基于15倍25年预测PE，目标价调整为6.03港元 [2]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入4.39亿元，同比增长10.1% [1] - 归母净利润0.63亿元，同比下降23.9% [1] - 经调整归母净利润0.81亿元，同比下降13.1% [1] - 归母净利率14.3%，同比下降6.4个百分点 [2] 业务板块表现 - 非学业素质课程收入3.88亿元，同比增长5.8%，入读学生17.78万人次，同比增长4.8% [1] - 辅导课程业务收入0.52亿元，同比增长58.7%，入读学生2.30万人次，同比增长56.6% [1] - 学习中心数量较2024年底净增双位数 [1] - 合约负债1.82亿元，较2024年底下降24.5% [1] 盈利能力分析 - 毛利率34.3%，同比下降10.1个百分点，主要受广州新学习中心投入影响 [2] - 销售费用率1.5%，同比下降0.1个百分点 [2] - 行政费用率14.7%，同比上升0.6个百分点 [2] - 研发费用率2.4%，同比下降0.3个百分点 [2] 区域市场发展 - 深圳市场收入增速放缓，受竞争加剧和人员调整影响 [3] - 广州新学习中心招生情况理想，运营超越预期 [3] - 计划持续覆盖广州主要城区并提升店效 [3] - 东莞2026年试运营，佛山2026年下半年进军，惠州/珠海/中山2028年启动 [3] 战略布局规划 - 凭借粤语区品牌和运营优势实现快速扩张 [3] - 推进大湾区其他城市布局 [3] - 广州市场拓展顺利但需要较多投入 [4]

股份回购计划 - 公司于2025年8月21日根据计划规则及信托契据执行股份回购 [1] - 受托人在市场上购入合共20万股股份 [1] - 所购股份为获选参与者的利益以信托方式持有 [1]

股份回购计划 - 公司于2025年8月21日通过受托人在市场购入20万股股份 平均购买价约2 63港元 总代价52 5万港元 [1] - 回购股份为获选参与者利益以信托方式持有 受托人目前持有1285 2万股 占已发行股份2 28% [1] - 公司表示对业务前景及展望充满信心 将继续密切监察市况及交易股价 在适当时候指示受托人进行股份购买 [1]