2026年初港股IPO市场概况 - 2026年初港股市场仅6个交易日内已有八家公司完成上市，涵盖通用GPU（壁仞科技、天数智芯）、手术机器人（精锋医疗-B）、国产大模型（智谱、MiniMax）、有色金属（金浔资源）、siRNA疗法（瑞博生物）及“感知层”芯片（豪威集团）等多个热门赛道[2] - 年初上市新股均为市场近期热门题材，包括大模型、“国产替代”芯片、手术机器人、有色金属及siRNA生物科技等，首日表现介于8.44%至109.09%之间，上市后持续走强，为全年市场奠定高调开局[2] 新股首日及上市后表现 - 截至2026年1月12日收盘，2026年开年首批上市新股的首日平均涨幅达40.16%，累计平均涨幅接近62%[5] - 大模型公司MiniMax上市首日收盘大涨109.09%，股价报345.00港元，市值达1,067亿港元，其公开发售获1,836.17倍超额认购，国际发售超额认购35.76倍[3] - 通用GPU公司壁仞科技上市首日涨幅达75.82%[4] - 芯片公司豪威集团上市首日涨幅为16.22%，市值达1,529亿港元[5] - 年初上市新股在经历市场检验后均未出现破发，部分个股在首日大涨后持续走高，例如MiniMax上市以来累计涨幅达141.21%，智谱自1月8日上市至1月12日收盘累计涨幅达79.35%，市值达917亿港元[5] 具体公司数据汇总 - **壁仞科技**：发行价19.60港元，现价40.78港元，筹资规模49亿港元，当前市值977亿港元，上市首日涨幅75.82%，上市以来涨幅108.06%[6] - **精锋医疗-B**：发行价43.24港元，现价58.05港元，筹资规模12亿港元，当前市值225亿港元，上市首日涨幅30.90%，上市以来涨幅34.25%[6] - **智谱**：发行价116.20港元，现价208.40港元，筹资规模43.4亿港元，当前市值917亿港元，上市首日涨幅13.17%，上市以来涨幅79.35%[6] - **天数智芯**：发行价144.60港元，现价187.50港元，筹资规模37亿港元，当前市值477亿港元，上市首日涨幅8.44%，上市以来涨幅29.67%[6] - **MiniMax**：发行价165.00港元，现价398.00港元，筹资规模42亿港元，当前市值1,231亿港元，上市首日涨幅109.09%，上市以来涨幅141.21%[6] - **金浔资源**：发行价30.00港元，现价40.74港元，筹资规模11亿港元，当前市值60亿港元，上市首日涨幅26.00%，上市以来涨幅35.80%[6] - **瑞博生物**：发行价57.97港元，现价86.80港元，筹资规模16亿港元，当前市值144亿港元，上市首日涨幅41.62%，上市以来涨幅49.73%[6] - **豪威集团**：发行价104.80港元，现价121.80港元，筹资规模48亿港元，当前市值1,529亿港元，上市首日涨幅16.22%，上市以来涨幅16.22%[6] - 八家公司平均筹资规模为32亿港元，平均当前市值为695亿港元[6] 港股IPO市场后续供给 - 当前港交所后备上市梯队规模庞大，排队上市企业数量已超过300家[6] - 从递表节奏看，2025年12月共有32家公司递表，而2026年1月以来已有26家公司递表，不包括斯坦德机器人、老乡鸡等二次递表及更新资料的公司[6]

公司股价与市场表现 - 上市次日股价涨超15%，最高触及46.16港元，较30港元的招股价涨幅超过五成 [1] - 截至发稿时，股价上涨16.03%，报43.86港元，成交额为1.33亿港元 [1] 公司业务与市场地位 - 公司是优质阴极铜制造商 [1] - 根据弗若斯特沙利文资料，截至2024年12月31日，按在刚果(金)及赞比亚的产量计，公司在中国阴极铜生产商中排名第五 [1] - 公司是刚果(金)及赞比亚两个司法管辖区中唯一排名前五大的中国公司 [1] - 2024年，公司在刚果(金)生产约16000吨阴极铜，在中国的民营企业中于当地排名第三，占0.9%的市场份额 [1] - 2024年，公司在赞比亚生产约5000吨阴极铜，在中国的民营企业中于当地排名第一 [1] - 公司的阴极铜主要销售予中国内地多个商品贸易商 [1] - 公司的基石投资人包括嘉能可等产业链巨头，为其提供背书 [1] 行业与产品应用 - 阴极铜是铜加工的核心原料，经加工后可制成铜棒、铜管、铜箔等产品 [1] - 阴极铜产品广泛应用于消费电子、基础建设、建筑及交通运输等产业 [1] - 全球铜行业在AI、新能源、消费电子、基础建设等下游需求拉动下，存在供不应求的趋势 [1]

公司股价与市场表现 - 上市次日股价涨超15%，最高见46.16港元，较招股价30港元涨幅超过五成 [1] - 截至发稿时，股价上涨16.03%，报43.86港元，成交额为1.33亿港元 [1] 公司业务与市场地位 - 公司是优质阴极铜制造商 [1] - 根据弗若斯特沙利文资料，截至2024年12月31日，按在刚果（金）及赞比亚的产量计，公司在中国阴极铜生产商中排名第五 [1] - 公司是刚果（金）及赞比亚两个司法管辖区中唯一排名前五大的中国公司 [1] - 2024年，公司在刚果（金）生产约16000吨阴极铜，在中国的民营企业中于当地排名第三，占0.9%的市场份额 [1] - 2024年，公司在赞比亚生产约5000吨阴极铜，在中国的民营企业中于当地排名第一 [1] - 公司的阴极铜主要销售予中国内地多个商品贸易商 [1] - 公司的基石投资人包括嘉能可等产业链巨头 [1] 行业与产品应用 - 阴极铜是铜加工的核心原料，经加工后可制成铜棒、铜管、铜箔等产品 [1] - 产品广泛应用于消费电子、基础建设、建筑及交通运输等产业 [1] - 全球铜行业在AI、新能源、消费电子、基础建设等下游需求拉动下，存在供不应求的趋势 [1]

上市概况与市场表现 - 云南金浔资源股份有限公司于1月9日在港交所上市，股票代码03636.HK，上市首日收盘报37.80港元，较发行价上涨26.00% [1] - 公司本次全球发售36,765,600股H股，其中香港公开发售3,676,600股，国际发售33,089,000股 [1] - 本次发行最终发售价为30.00港元，所得款项总额为1,102.97百万港元，扣除上市开支后，所得款项净额为1,042.60百万港元 [2][3] 募集资金用途 - 公司计划将约80%的所得款项净额（约834.1百万港元）用于扩展核心业务，包括提升刚果（金）铜冶炼厂产能、增加氢氧化钴产量、为安徽设施采购设备、进行战略性收购以及扩建昆明研发中心 [3] - 约10%的所得款项净额（约104.3百万港元）将用于偿还计息银行借款 [3] - 约10%的所得款项净额（约104.3百万港元）将用于营运资金及一般公司用途 [3] 发行相关中介与基石投资者 - 本次发行的独家保荐人、整体协调人等为华泰国际，其他联席全球协调人、账簿管理人及牵头经办人包括中信证券、农银国际、中银国际、天风国际、大华继显、富途证券及老虎证券 [3] - 本次发行引入八名基石投资者，合计认购15,627,200股发售股份，占全球发售股份的42.50%，占上市后已发行股本总额的10.63% [5][6] - 基石投资者包括嘉能可国际公司（Glencore International AG），认购7,780,800股，占发售股份的21.16% [6] 财务业绩表现 - 公司收入从2022年的人民币637.3百万元增长至2024年的人民币1,769.8百万元，截至2025年6月30日止六个月收入为人民币963.8百万元 [6] - 公司净利润从2022年的人民币83.5百万元增长至2024年的人民币202.4百万元，截至2025年6月30日止六个月净利润为人民币135.0百万元 [6] - 公司经营活动所得现金流量净额从2022年的人民币202,180千元增长至2024年的人民币292,558千元，截至2025年6月30日止六个月为人民币111,533千元 [7] 业务结构与运营主体 - 公司主要从事有色金属业务，核心产品为阴极铜及铜精矿，同时也从事有色金属产品贸易 [1] - 阴极铜生产加工是公司的第一大业务，生产主体为位于赞比亚的荣兴投资（RONG XING INVESTMENTS LTD）和位于刚果（金）的金浔刚果（金）矿业有限责任公司 [8] - 荣兴投资同时也是铜精矿的生产主体，金浔刚果（金）是氢氧化钴的生产主体 [8] 运营合规与监管风险事件 - 公司位于赞比亚的生产主体荣兴投资曾因误解申报要求，未同时向当地矿业监管机构提交矿产申报，导致其矿产加工许可证被变更为不合规状态，后缴纳了约8.4万元人民币的罚款 [9] - 荣兴投资还曾因延误提交年度报告和未能依规提交年度计划而受到当地监管关注 [9] - 2025年2月，荣兴投资因涉嫌不当使用设备导致一名当地雇员死亡，被赞比亚矿山安全部命令立即暂停营运 [10] - 荣兴投资在暂停令期间因进行维修活动被指控违反命令，公司及其董事、营运经理因此被处以罚款，合计约32.71万元人民币，公司于2025年4月结清罚款并恢复运营 [10]

核心观点 - 人工智能数据中心等结构性新增需求正成为铜市场新的需求增长引擎 [1] - 华尔街机构高盛显著上调2026年上半年铜价预测至12,750美元/吨 但认为13,000美元/吨以上难以长期维持 [1] - 中信建投认为铜价行情未结束 13000美元并非本轮终点 看好2026年铜价赔率 [2] 铜价走势与机构观点 - 铜价从2025年11月底不足11,000美元/吨一路拉升 并于1月6日触及13,387.50美元/吨的历史高位 [1] - 高盛将2026年上半年铜价预测从11,525美元/吨显著上调至12,750美元/吨 理由是"稀缺溢价"与囤货性质被重新定价 尤其是美国以外地区库存覆盖不足带来的市场紧张感 [1] - 高盛维持其2026年四季度11,200美元/吨的LME铜价谨慎看跌预测不变 [1] - 中信建投认为近期铜铝等有色年底走势非常强劲 定价关键战略资源安全以及美国超预期货币宽松 [2] - 中信建投分析铜价在历史高位后进入技术性修正阶段 短期受获利回吐与弱现实压制 但结构性需求仍为铜价提供较强支撑 [2] 铜需求驱动因素 - 微软、谷歌、亚马逊以及Meta正在大举建设的大型AI数据中心 其电力传输、AI算力集群铜缆高速互联系统、散热系统以及高性能网络设备、数据中心存储设备等高度依赖铜 [1] 相关上市公司信息 - 中信建投提及的铜矿企业相关港股包括：洛阳钼业（03993）、紫金矿业（02899）、江西铜业股份(00358)、五矿资源(01208) [2] - 金浔资源(03636)是优质阴极铜的领先制造商 在刚果(金)及赞比亚拥有强大影响力 按在刚果(金)及赞比亚的产量计 公司在中国阴极铜生产商中排名第五 并为两个司法管辖区中唯一排名前五大的中国公司 [2] - 中国有色矿业（01258）公告谦比希东南矿体主、副井于2025年12月完成修复工作 该矿山已于2026年1月1日正式复产 [3] - 中国有色矿业预计2026年综合铜产量约48.4万吨 其中阴极铜约13.4万吨 粗铜╱阳极铜约35万吨 [3] - 中国有色矿业预计2026年自有矿产产铜约15.5万吨 生产硫酸约90万吨 生产液态二氧化硫约10万吨 生产氢氧化钴含钴约600吨 [3]

金浔资源自成立以来主要从事有色金属业务，主要产品为阴极铜及铜精矿，亦向其他金属贸易公司及有色金属生产商买卖采购自供货商的有色金 属产品。 根据配发结果公告，金浔资源本次发售股份数目为36,765,600股H股，其中香港公开发售的最终发售股份数目为3,676,600股H股，国际发售的最终 发售股份数目为33,089,000股H股。 | 价格资料 | | | --- | --- | | 最终发售价 | 30.00港元 | | 发售股份及股本 | | | 发售股份数目 | 36, 765, 600 | | 香港公开发售的最终发售股份数目 | 3, 676, 600 | | 国际发售的最终发售股份数目 | 33, 089, 000 | | 于上市时已发行的股份数目（于超额配股权获行使前） | 147, 062, 243 | 金浔资源本次最终发售价为30.00港元，所得款项总额为1,102.97百万港元，减去据最终发售价的估计应付上市开支60.37百万港元，所得款项净额 为1,042.60百万港元。 | 所得款项 | | | --- | --- | | 所得款项总额(附注) | 1,102.97自力港元 | | 减: ...

公司上市与市场表现 - 云南金浔资源股份有限公司于1月9日在香港联交所主板挂牌上市，股票代码3636.HK，成为云南省今年首家上市企业 [1] - 公司全球发售股份共计3677万股，发行价为每股30港元，募集资金总额约11亿港元 [2] - 上市首日股价较发行价上涨26%，公司市值突破55.6亿港元 [2] 公司业务与行业地位 - 公司主营业务覆盖优质阴极铜生产销售及有色金属新能源材料制造 [1] - 公司在中国阴极铜生产商中排名第五，是刚果（金）及赞比亚全球铜资源富集区中唯一跻身前五的中国企业 [1] - 公司旗下拥有7家全资子公司，业务延伸至赞比亚、刚果（金）、秘鲁、新加坡等多个国家和地区 [1] 募集资金用途 - 募集资金将用于加强海外矿产资源项目的深度开发与运营 [2] - 资金将用于提升绿色选冶技术与智能化生产水平 [2] - 资金将用于拓展有色金属精深加工产业链以及补充业务扩张所需的流动资金 [2] 上市背景与支持 - 公司上市得益于云南省委人才办、金融办联合开展的金融特派员“进园区”试点工作，高新区联合金融特派员提供个性化融资方案 [2] - 昆明高新股权公司参与了公司的战略投资 [2] - 高新区通过“引导基金投资+产业链培育+园区服务”多措并举，形成了有色金属新材料等特色产业集聚发展的态势 [2] 区域发展与产业影响 - 随着金浔资源上市，昆明高新区境内外上市企业已达10家 [1] - 高新区通过“资本链”与“产业链”深度融合的双轮驱动模式，促进了优质企业加速成长，并带动了整个产业生态的完善与能级提升 [2]

2026年首周IPO市场概览 - 2026年首个交易周，境内外资本市场IPO动态频频，为全年拉开活跃序幕 [2] - 北交所审议通过年内首家过会企业，港股市场迎来硬核科技公司上市小高潮，多家龙头企业冲刺IPO [2] 本周过会企业详情 - **舟山晨光电机股份有限公司** 于1月5日成为北交所年内首家过会企业，保荐机构为国金证券 [2] - 公司主营微特电机，产品主要用于清洁电器领域，此次拟募资3.99亿元，较最初计划的5.2亿元缩减1.21亿元 [3] - 募资中3.70亿元用于高速电机、控制系统及电池包扩能建设项目，2870万元用于研发中心建设项目 [3] - 公司预计2025年营业收入为9.18亿元至9.28亿元，同比增长11.05%至12.26% [3] - 预计2025年归母净利润为9200万元至9800万元，同比增长17.01%至24.64%，扣非归母净利润为8400万元至9000万元，同比增长18.71%至27.19% [3] - **广东邦泽创科电器股份有限公司** 于1月8日IPO上会获得通过 [4] - 公司产品包括办公电器和家用电器，IPO于2025年6月13日获受理，拟募集资金约4亿元 [4] - 2022年至2024年及2025年上半年，营业收入分别为10.71亿元、11.68亿元、15.1亿元和8.9亿元 [4] - 同期归属净利润分别为714.12万元、1.08亿元、1.48亿元和0.90亿元，扣非净利润分别为746万元、1.1亿元、1.55亿元和0.89亿元 [4] 港股新增上市企业表现 - 1月8日，智谱、天数智芯、精锋医疗-B三家硬核科技企业同步登陆港交所主板，当日逆市走强 [5] - **智谱** 发行价116.2港元，收盘上涨13.17%至131.5港元，总市值达578.90亿港元 [5] - 智谱公开发售获1159.46倍超额认购，国际发售获15.28倍认购，基石投资者合计认购29.8亿港元，募资总额约43.48亿港元 [5] - **天数智芯** 发行价144.6港元，收盘上涨8.44%至156.8港元，总市值398.77亿港元，募资约36.77亿港元 [5] - 天数智芯专注于AI训练/推理GPU，产品已在多领域实现超900次部署，公开发售获414.24倍超额认购，国际配售获超10倍认购 [5] - **精锋医疗-B** 发行价43.24港元，收盘上涨30.90%至56.60港元，总市值219.45亿港元，募资约11.99亿港元 [6] - 精锋医疗是全球第二家同时拥有多孔、单孔腔镜手术机器人注册审批的企业，2024年国内销量排名第一，公开发售获超千倍认购，国际配售获25倍以上认购 [6] - 1月9日挂牌的MINIMAX-WP、金浔资源、瑞博生物-B三家企业，暗盘交易涨幅分别达25.94%、30.67%和31.96% [7] - 其中AI大模型企业MINIMAX-WP公开发售获1848倍超额申购 [7] 本周IPO申报动态 - 1月4日，**斯坦德机器人** 递表，为工业智能移动机器人解决方案领导者，截至2024年底按销量计位列中国四大提供商，市场份额达3.2% [8] - 1月4日，**万帮数字能源** 递表，旗下“星星充电”为全球最大智能充电设备供应商，2024年全球销量超47万台，业务覆盖70余国，平台注册用户超2000万 [8] - 万帮数字能源已落地300余个多场景微电网项目，2025年前三季度营收同比增幅达23.0% [8] - 1月5日，**天下秀** 递表冲刺“A+H”，核心依托WEIQ红人营销平台，拥有22万余家广告主客户资源 [8] - 1月5日，**众安信科** 递表，为行业垂直大模型企业级AI服务商，2024年在中国AI服务提供商中排名第四 [9] - 1月5日，**爷爷的农场** 递表，为中国有机婴童零辅食市占率第一的企业，2023年至2024年营收从6.22亿元增长至8.75亿元，2025年前三季度营收达7.80亿元 [9] - 1月6日，**博锐生物** 递表，为自身免疫性疾病生物制剂领域龙头，拥有八款商业化产品，2024年营收达16.23亿元，创新产品收入同比暴增2500% [9] - 博锐生物2025年前三季度营收13.79亿元，经调整净利率提升至11.3%，2023年起连续两年在国内制药企业自身免疫性疾病生物制剂收入中位列第一 [9] - 1月7日，**芯迈半导体** 更新招股书二次递表，公司聚焦电源管理IC与功率器件，采用Fab-Lite IDM模式 [10] - 芯迈半导体2025年前三季度营收14.58亿元同比增长24.3%，其中功率器件业务收入同比大涨293%，占比升至22.1%，产品切入汽车电子、AI服务器等领域 [10] - 公司累计拥有168项已授权专利，投资方包括小米、宁德时代、红杉等 [10] - 1月8日，**桑尼森迪** 递表，为技术驱动型IP玩具企业，高瓴创投持股10.57%为最大机构投资方 [10] - 公司与超20个国内外知名IP合作，产品开发周期仅8周，全球首批玩具生产“黑灯工厂”日产能超100万件，2024年在平价立体IP玩具市场销量位列第一 [10]

公司上市与股价表现 - 金浔资源于1月9日在港交所主板上市，开盘后表现活跃 [1] - 截至当日10点38分，公司股价报37.44港元/股，较发行价上涨24.8% [1] - 同一时间点，公司股票成交额达到2.85亿港元 [1] 实时交易数据 - 截至1月9日10点38分08秒，公司股价为37.440港元，成交额2.85亿港元，总股本为1.47亿股 [2] - 公司市值约为55亿港元，市净率为7.51 [2] - 股价日内涨幅为24.80%，换手率达到20.66% [2] 公司业务概况 - 金浔资源成立于2010年，是优质阴极铜的领先制造商 [2] - 公司在刚果（金）及赞比亚拥有强大的影响力 [2] - 公司核心业务专注于开发及供应优质铜资源，以满足中国庞大的铜需求 [2]

公司上市与发行概况 - 金浔资源于香港交易所首次挂牌上市，股票代码03636 [1][5] - 公司本次发行每股定价为30港元 [1][5] - 公司共发行3676.56万股股份 [1][5] - 每手买卖单位为200股 [1][5] - 本次发行所得款项净额约为10.43亿港元 [1][5] 上市首日市场表现 - 截至发稿时，公司股价较发行价上涨22.20% [1][5] - 公司当前股价为36.66港元 [1][5] - 上市首日成交额为2.72亿港元 [1][5] 公司业务与行业地位 - 公司是优质阴极铜的领先制造商 [1][5] - 公司在刚果（金）及赞比亚拥有强大的影响力 [1][5] - 根据弗若斯特沙利文的资料，截至2024年12月31日，按在刚果（金）及赞比亚的产量计，公司在中国阴极铜生产商中排名第五 [1][5] - 公司是上述两个司法管辖区中唯一排名前五大的中国公司 [1][5]