报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各部分总结 调研基本情况 - 调研对象为红星发展，所属行业是化学原料，接待时间为2025年7月4日，上市公司接待人员有董事会秘书陈国强和证券事务代表吴鹤松 [17] 详细调研机构 - 接待对象是华福证券有限责任公司研究所，接待对象类型为证券研究所，机构相关人员是有色研究员曹钰涵 [20] 主要内容资料 - 调研过程是董事会秘书陈国强介绍公司基本情况，调研人员了解内容并沟通说明，调研方式是调研人员问询，董事会秘书等按规定回答并整理内容 [22] - 锶盐产品主要用于磁性材料、液晶玻璃基板、金属冶炼、烟花焰火及其他锶盐深加工等行业 [22] - 碳酸锶下游部分客户将其作添加剂提高电池正极材料性能，但用量少 [22] - 公司控股子公司生产所需天青石主要向当地矿山采购，也会从国外采购部分高品位矿石补充，现阶段国外采购量少，伊以冲突对天青石采购影响不大 [22] - 公司未拥有天青石矿山，通过与重庆足锶矿业集团有限公司共同设立子公司与矿山企业深度绑定满足采购需求 [23] - 2025年以来碳酸锶价格先扬后抑，二季度初期达高位后回落，价格上涨对公司经营业绩有一定积极作用，公司占重庆大足红蝶锶业有限公司股权比例为66% [23] - 公司控股子公司重庆大足红蝶锶业有限公司满负荷生产，整体产能利用率在80%-90% [23] - 公司控股子公司重庆瑞得思达新建碳酸锶生产线按工期正常推进，预计8月下旬设备达可使用状态 [23] - 2024年度公司境外销售501,550,627.47元，占2024年营业收入比例为23.13% [23]

市场表现 - 沪指报3359.90点，跌0.07% 深成指报10005.03点，跌0.47% 创业板指报2009.89点，跌0.83% [1] - 83只A股换手率超过20%，其中7只个股换手率达五成以上 [1] 高换手率个股 - C华之杰换手率81.33%，收盘价53.87元，涨幅170.98% [1] - C新恒汇换手率78.32%，收盘价42.12元，涨幅229.06% [1] - 北方长龙换手率65.43%，收盘价60.00元，跌幅9.15% [1] - 逸豪新材换手率60.70%，收盘价24.40元，跌幅4.24% [1] - 科恒股份换手率52.85%，收盘价20.64元，涨幅20.00% [1] 其他活跃个股 - 楚天龙收盘价23.33元，涨幅10.00%，换手率31.06% [2] - 江龙船艇收盘价15.12元，涨幅20.00%，换手率30.41% [2] - 强力新材收盘价14.27元，涨幅20.02%，换手率30.11% [2] - 茂化实华收盘价4.87元，涨幅9.93%，换手率27.32% [2] - 中一科技收盘价21.90元，涨幅18.44%，换手率26.76% [2] 跌幅较大个股 - 工智退收盘价0.22元，跌幅84.93%，换手率23.45% [3] - 元隆雅图收盘价20.78元，跌幅10.00%，换手率22.32% [3] - 七丰精工收盘价40.03元，跌幅11.04%，换手率22.32% [3] - 瑞星股份收盘价13.39元，跌幅11.85%，换手率21.14% [3] - 金瑞矿业收盘价12.87元，跌幅10.00%，换手率21.01% [3]

地缘冲突对碳酸锶产业链的影响 - 中东地缘冲突升级导致伊朗阿巴斯港爆炸 该港口承担伊朗55%非石油货物吞吐量 直接中断中国高品位天青石进口渠道 [1] - 全球碳酸锶原料供应高度集中 伊朗提供85%以上高品位矿源 占中国进口量70% 中国本土矿山品位仅35%-60%且开采成本高 [1] - 阿巴斯港停运叠加墨西哥工厂火灾(4万吨产能停产)和西班牙环保审查 全球天青石供应量骤减 [3] 碳酸锶价格与市场需求变化 - 碳酸锶价格从2024年9月8000元/吨飙升至2025年6月16000元/吨 涨幅达100% 市场预期将突破30000元/吨历史高位 [3] - 供应短缺影响新能源汽车电机和消费电子等磁性材料生产成本 同时催生新能源和军工领域替代需求 [3] 相关企业产能与市场地位 **金瑞矿业** - 现有碳酸锶年产能2万吨 金属锶2000吨 铝锶合金5000吨 计划2025年底开工4.5万吨/年碳酸锶扩产项目 [5] **北矿科技** - 矿冶装备及磁性材料供应商 与碳酸锶产业链存在业务关联 [6] **红星发展** - 控股国内最高品位锶矿(铜梁玉峡59.35% 大足兴隆54.68%) 碳酸锶年产能3万吨 另有3万吨在建产能 市占率超30% [7] **未具名龙头企业** - 碳酸锶年产能3万吨 全球市场份额15%-20% 国内市占率超30% 位居行业第一梯队 [9] - 掌控国内两大锶矿区 天青石自给率100% 技术打破海外垄断 进入三星/LG等国际供应链 [10]

红星发展股价表现 - 公司股价今日上涨3 50%，全天换手率24 76%，成交额12 20亿元，振幅5 85% [2] - 近半年累计上榜龙虎榜5次，上榜次日股价平均涨1 77%，上榜后5日平均跌2 26% [3] - 今日主力资金净流出1 29亿元，其中特大单净流出7201 94万元，大单资金净流出5653 26万元 [3] - 近5日主力资金净流入4324 80万元 [3] 龙虎榜交易数据 - 营业部席位合计净卖出2373 39万元 [2] - 前五大买卖营业部合计成交2 60亿元，买入成交额1 18亿元，卖出成交额1 42亿元 [2] - 第一大买入营业部为华泰证券上海宝山区牡丹江路证券营业部，买入金额3583 76万元 [2] - 第一大卖出营业部为浙商证券杭州五星路证券营业部，卖出金额4279 54万元 [2] 财务数据 - 一季度实现营业收入5 33亿元，同比增长8 15% [3] - 一季度实现净利润2931 03万元，同比增长362 50% [3] 买卖营业部明细 - 买二：中国国际金融上海分公司，买入2665 37万元 [3] - 买三：东方财富证券拉萨东环路第二证券营业部，买入2505 85万元 [3] - 买四：瑞银证券上海浦东新区花园石桥路第二证券营业部，买入1717 20万元 [3] - 买五：国信证券深圳泰然九路证券营业部，买入1341 31万元 [3] - 卖二：长江证券聊城东昌西路证券营业部，卖出4236 91万元 [3] - 卖三：瑞银证券上海浦东新区花园石桥路第二证券营业部，卖出2377 49万元 [3] - 卖四：中信证券上海浦东新区东方路证券营业部，卖出1705 74万元 [4] - 卖五：东莞证券四川分公司，卖出1587 18万元 [4]

红星发展股价表现 - 公司今日涨停，全天换手率15.43%，成交额7.07亿元，振幅10.53% [2] - 龙虎榜数据显示，营业部席位合计净买入3537.60万元 [2] - 日涨幅偏离值达10.78%上榜 [2] 资金流向 - 主力资金净流入1.85亿元，其中特大单净流入1.47亿元，大单资金净流入3799.56万元 [2] - 近5日主力资金净流入1.64亿元 [2] 一季度业绩 - 一季度实现营业收入5.33亿元，同比增长8.15% [2] - 一季度实现净利润2931.03万元，同比增长362.50% [2] 龙虎榜交易明细 - 前五大买卖营业部合计成交1.76亿元，买入成交额1.06亿元，卖出成交额7042.51万元 [2] - 第一大买入营业部为浙商证券杭州五星路证券营业部，买入4065.36万元 [2] - 第一大卖出营业部为海通证券济南泉城路证券营业部，卖出2141.20万元 [2] 营业部交易数据 - 买二瑞银证券上海浦东新区花园石桥路第二证券营业部买入2105.12万元 [2] - 买三中信证券上海浦东新区东方路证券营业部买入1592.93万元 [2] - 卖二长江证券山东分公司卖出1825.16万元 [2]

市场表现 - 上证综指收于3377点，位于半年线之上，单日跌幅0.75%，A股总成交额达15039.97亿元 [1] - 52只A股价格突破半年线，其中捷强装备、际华集团、红星发展乖离率最高，分别为11.63%、9.85%、9.35% [1] - 广厦环能、华尔泰、川投能源等个股乖离率较小，刚站上半年线 [1] 个股数据 - 捷强装备（300875）涨幅20.01%，换手率12.11%，最新价31.43元，半年线28.16元，乖离率11.63% [1] - 际华集团（601718）涨幅9.96%，换手率5.11%，最新价2.98元，半年线2.71元，乖离率9.85% [1] - 红星发展（600367）涨幅10.03%，换手率15.43%，最新价14.59元，半年线13.34元，乖离率9.35% [1] - 山东海化（000822）涨幅9.96%，换手率14.08%，最新价6.18元，半年线5.67元，乖离率9.07% [1] - 乐通股份（002319）涨幅10.04%，换手率9.13%，最新价11.51元，半年线10.65元，乖离率8.09% [1] 其他个股表现 - 石化油服（600871）涨幅10.00%，换手率3.54%，最新价2.09元，半年线1.93元，乖离率8.08% [1] - 洲际油气（600759）涨幅9.95%，换手率13.73%，最新价2.43元，半年线2.26元，乖离率7.66% [1] - 华如科技（301302）涨幅7.17%，换手率21.14%，最新价24.80元，半年线23.24元，乖离率6.70% [1] - 天和防务（300397）涨幅6.12%，换手率18.67%，最新价12.66元，半年线11.94元，乖离率6.07% [1] - 中颖电子（300327）涨幅4.92%，换手率8.80%，最新价24.76元，半年线23.66元，乖离率4.63% [1] 低乖离率个股 - 上大股份（301522）涨幅4.43%，换手率17.10%，最新价37.05元，半年线35.52元，乖离率4.30% [1] - 海伦哲（300201）涨幅8.17%，换手率13.19%，最新价5.56元，半年线5.34元，乖离率4.18% [1] - 招商轮船（601872）涨幅6.61%，换手率2.41%，最新价6.61元，半年线6.35元，乖离率4.12% [1] - 扬电科技（301012）涨幅3.93%，换手率9.60%，最新价18.77元，半年线18.16元，乖离率3.38% [1] - 国际实业（000159）涨幅3.78%，换手率10.53%，最新价5.77元，半年线5.58元，乖离率3.35% [1]

市场表现 - 上证综指3380 17点 收于半年线之上 涨跌幅-0 66% A股总成交额6663 56亿元 [1] - 今日45只A股价格突破半年线 其中捷强装备 山东海化 金牛化工等乖离率较大 分别为11 63% 9 07% 7 94% [1] - 艾融软件 江苏国信 宝利国际等个股乖离率较小 刚站上半年线 [1] 个股突破半年线情况 高乖离率个股 - 捷强装备(300875) 今日涨幅20 01% 换手率10 85% 最新价31 43元 半年线28 16元 乖离率11 63% [1] - 山东海化(000822) 今日涨幅9 96% 换手率12 72% 最新价6 18元 半年线5 67元 乖离率9 07% [1] - 金牛化工(600722) 今日涨幅9 92% 换手率5 67% 最新价5 76元 半年线5 34元 乖离率7 94% [1] - 洲际油气(600759) 今日涨幅9 95% 换手率12 24% 最新价2 43元 半年线2 26元 乖离率7 66% [1] 中等乖离率个股 - 天和防务(300397) 今日涨幅4 95% 换手率9 39% 最新价12 52元 半年线11 93元 乖离率4 91% [1] - 鲁北化工(600727) 今日涨幅6 28% 换手率8 88% 最新价7 95元 半年线7 63元 乖离率4 14% [1] - 红星发展(600367) 今日涨幅4 52% 换手率4 78% 最新价13 86元 半年线13 34元 乖离率3 92% [1] 低乖离率个股 - 华如科技(301302) 今日涨幅3 89% 换手率5 34% 最新价24 04元 半年线23 24元 乖离率3 46% [1] - 中船应急(300527) 今日涨幅5 34% 换手率3 69% 最新价8 28元 半年线8 01元 乖离率3 41% [1] - 德龙激光(688170) 今日涨幅3 00% 换手率2 65% 最新价22 98元 半年线22 29元 乖离率3 10% [1] - 际华集团(601718) 今日涨幅1 48% 换手率1 00% 最新价2 75元 半年线2 71元 乖离率1 44% [2] - 贵州燃气(600903) 今日涨幅0 72% 换手率0 67% 最新价7 00元 半年线6 94元 乖离率0 87% [2]

股价表现 - 截至2025年6月6日收盘，红星发展报收于13.19元，较上周的12.75元上涨3.45% [1] - 本周盘中最高价报13.43元，最低价报12.65元 [1] - 当前最新总市值45.0亿元，在化学原料板块市值排名37/56，在两市A股市值排名3207/5148 [1] 分红方案 - 每股现金红利0.02元，将于6月13日发放 [1] - 股权登记日为2025年6月12日，除权（息）日和现金红利发放日均为2025年6月13日 [1] - 分红方案以公司总股本341130902股为基数，共计派发现金红利6822618.04元 [1] - 无限售条件流通股的红利委托中国结算上海分公司派发，青岛红星化工集团有限责任公司、镇宁县红蝶实业有限责任公司的现金红利由公司直接派发 [1] 税务处理 - 对于无限售条件流通股自然人股东和证券投资基金，持股期限超过1年的暂免征收个人所得税 [1] - 持股1年以内（含1年）的暂不扣缴个人所得税，待其转让股票时再计算应纳税额 [1] - 对于香港市场投资者和QFII股东，按10%的税率代扣所得税 [1] - 机构投资者及法人投资者自行缴纳其取得现金红利所应承担的税款 [1]

利润分配方案 - 每股现金红利为0.02元（含税），以总股本341,130,902股为基数，共计派发现金红利6,822,618.04元 [1][2] - 分配方案已通过2024年年度股东会审议，实施日期为2025年5月23日 [1] - 差异化分红送转不适用 [1] 股权登记与交易日期 - A股股权登记日为2025年6月12日，除权（息）日和最后交易日均为2025年6月13日 [1][2] - 现金红利发放日未明确标注 [1] 分配实施办法 - 无限售条件流通股红利通过中国结算上海分公司资金清算系统派发，已办理指定交易的股东可在红利发放日领取 [2] - 未办理指定交易的股东红利暂由中国结算上海分公司保管，待指定交易完成后派发 [2] - 青岛红星化工集团和镇宁县红蝶实业的现金红利由公司直接派发 [2] 税收政策 - 自然人股东和证券投资基金持股超过1年免征个人所得税，持股1年以内（含1年）暂不扣税，转让时按持股期限计算 [3][4] - 持股1个月以内（含1个月）税负20%，1个月至1年（含1年）税负10% [4] - 香港市场投资者通过"沪股通"持股按10%税率代扣所得税，税后每股红利0.018元 [4][5] - QFII股东按10%税率代扣企业所得税，税后每股红利0.018元 [5] - 其他机构投资者和法人投资者自行缴税，每股红利0.02元 [5] 咨询方式 - 联系部门为董事会秘书处，联系电话0851-36780066 [5]

利润分配方案 - 2024年年度利润分配方案2025年5月23日经股东会通过[3] - 以341,130,902股总股本为基数，每股派0.02元，共派6,822,618.04元[4] 时间安排 - A股股权登记日2025/6/12，除权（息）日和发放日2025/6/13[3][6] 税收政策 - 不同股东类型股息红利所得税政策不同[9][10][11] 红利派发 - 无限售流通股委托中国结算上海分公司派发，部分公司直接派发[7][8] 咨询信息 - 咨询联系部门为董事会秘书处，电话0851 - 36780066[12][13]