关于第一期员工持股计划存续期展期的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重 大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 证券代码：603680 证券简称：今创集团 公告编号：2026-011 今创集团股份有限公司 基于对公司持续稳定发展的信心及公司股票价值的判断，2024 年 9 月 25 日， 公司召开第一期员工持股计划第二次持有人会议和第五届董事会第五次会议，审 议通过了《关于第一期员工持股计划存续期展期的议案》，同意第一期员工持股 1 计划存续期展期 12 个月，即存续期延长至 2025 年 10 月 16 日，具体内容详见公 司于 2024 年 9 月 27 日披露的《关于第一期员工持股计划存续期展期的公告》（公 告编号：2024-025）。 2025 年 9 月 18 日，公司召开第一期员工持股计划第三次持有人会议和第五 届董事会第十二次会议，审议通过了《关于第一期员工持股计划存续期展期的议 案》，同意第一期员工持股计划存续期继续展期 6 个月，即存续期延长至 2026 年 4 月 16 日，具体内容详见公司于 2025 年 9 月 19 日 ...

报告行业投资评级 - 报告未明确给出对可控核聚变行业的整体投资评级，但给出了具体的投资建议和标的[4] 报告核心观点 - 大国博弈背景下，可控核聚变成为战略腹地，随着国内主要装置招标进度加速推进，磁体、电源、偏滤器等在内的可控核聚变关键环节应当重点关注，相应的国内供应商有望长期受益[26] - 上周（2026/3/9-2026/3/13）可控核聚变领域动态频发，包括中国加入《三倍核能宣言》、常压超导取得重大突破、氚工厂工程技术研讨会召开、企业合作切入关键赛道以及欧盟设立核能担保资金等，显示出行业在政策、技术、产业协同和资本支持方面的积极进展[2][4][10][13][14][18][21][24] 根据相关目录分别进行总结 行情表现 - 上周（2026/3/9-2026/3/13）核聚变指数上涨0.51%，同期上证综指下跌0.70%，沪深300指数上涨0.19%，核聚变指数跑赢大盘1.21个百分点[7] - 成交额先减少后增加，3月13日成交额增加至605亿元[7] - 周度可控核聚变板块重点公司跌多涨少，跌幅最大的为厦门钨业，跌幅为15.68%[25] 中标信息汇总 - 采购需求不断增加，行业中标显著加速 上周招标主要集中在磁体等部件，例如TF线圈盒组装焊接采购项目预算为5200万元[4][9] - 上周中标金额超五千万元，中标主要为磁体、电源等聚变重要环节[4] - 具体中标信息包括：杜瓦过压保护系统采购（二次）由四川九天真空科技有限公司以168.1万元中标；真空室遥操作激光定位测试平台采购由合肥综合性国家科学中心能源研究院以41.3万元中标[10] 国内外新闻 - **政策与国际合作**：2026年3月10日，中国宣布加入由22个国家发起的《三倍核能宣言》，该宣言核心目标是到2050年将全球核能装机增至2020年的三倍 随着中国等国加入，共有38个国家加入该宣言[4][10][13] - **技术突破**：美国休斯顿大学团队宣布在常压环境下将超导转变温度提升至151K（约-122℃），打破了尘封33年的常压超导温度纪录 这项突破采用创新的“压力淬火”技术，有望降低聚变装置的建设和运行成本，并加速商业化进程[4][14][16][17] - **产业活动**：2026年3月13日至14日，氚工厂工程技术研讨会顺利召开，会议围绕氚工厂工程建设、关键技术研发等核心议题展开深度研讨，旨在推动我国聚变能源产业工程化、规模化发展[4][18] - **企业动态**：今创集团与华中科技大学聚变与等离子体研究所签署深度合作协议，共建新型研发机构，将聚焦基于人工智能的等离子体破裂预测系统等三大技术方向，力争五年内深耕国内市场并拓展至国际[4][21] - **国际资金支持**：欧盟委员会主席宣布推出一项针对小型模块化反应堆的新战略，并附带2亿欧元的担保机制，旨在降低SMR项目的融资风险[4][24] 投融资动态 - 今创集团通过其控股的今创元启（常州）技术研究开发有限公司（注册资本1000万元，今创集团持股65%）与华中科技大学进行合作，切入等离子体破裂预测与缓解这一核心赛道[21][22] - 华中科技大学聚变与等离子体研究所承担国家级重大研究项目32项，研究经费超过1.5亿元[22] 投资建议 - 报告建议重点关注磁体、电源、偏滤器等在内的可控核聚变关键环节核心厂商[4] - **磁体环节**：相关标的为联创光电、永鼎股份[4] - **电源环节**：相关标的为王子新材、旭光电子、爱科赛博、四创电子[4] - **堆内外结构件及其他分系统**：推荐标的为杭氧股份（评级为“增持”），相关标的为合锻智能、国光电气、安泰科技[4][27][28] - 报告提供了相关公司的详细盈利预测与估值数据表[28]

投资评级 - 投资评级：买入（维持） [1][2] 核心观点 - 报告核心观点：今创集团与华中科技大学聚变与等离子体研究所签署合作协议，是继2026年1月联合成立今创元启（常州）技术研究开发有限公司后，在核聚变领域的又一重要战略布局，标志着公司前瞻性卡位终极能源赛道 [2] - 报告认为，此次合作聚焦基于人工智能的等离子体破裂预测、缓解与安全着陆及主动避免三大技术方向，这些是磁约束核聚变商业化的核心技术瓶颈，战略价值与产业化前景重大 [2][3] - 报告维持对公司2025-2027年的盈利预测，预计归母净利润分别为6.02亿元、6.56亿元、7.07亿元，对应EPS分别为0.77元、0.84元、0.90元，当前股价对应PE分别为20.2倍、18.6倍、17.2倍，看好公司新业务领域的持续拓展 [2] 业务与战略布局 - 等离子体破裂是托卡马克装置运行中的破坏性现象，一次释放能量达1GJ（相当于200多公斤TNT炸药当量）的破裂足以对装置造成灾难性破坏，频繁破裂会缩短部件寿命、降低设备可用率，是聚变商业化的关键瓶颈 [3] - 中短期看，公司依托华中科技大学在J-TEXT装置上的实验平台与算法积累，有望形成等离子体破裂预测软件系统、破裂缓解系统等核心产品的研发制造能力 [4] - 长期看，公司有望在核聚变技术取得突破时，成为能源技术的重要参与者 [4] - 合资公司计划在未来五年聚焦国内磁约束聚变装置市场，每年目标签署3至5份技术开发或服务合同，并逐步拓展至国际核聚变研究机构与大型科学工程领域 [4] - 在“双碳”目标和国家安全战略背景下，此次产业布局或将为公司打开全新增长空间 [4] 财务预测与估值 - 财务预测摘要：预计2025-2027年营业收入分别为47.98亿元、50.55亿元、54.13亿元，同比增长率分别为6.6%、5.4%、7.1% [5] - 预计2025-2027年归母净利润分别为6.02亿元、6.56亿元、7.07亿元，同比增长率分别为99.2%、8.9%、7.8% [5] - 预计2025-2027年毛利率分别为27.2%、27.5%、28.0%；净利率分别为12.5%、13.0%、13.1% [5] - 预计2025-2027年ROE分别为10.3%、10.3%、10.5% [5] - 当前股价15.53元，对应2025-2027年P/E分别为20.2倍、18.6倍、17.2倍，P/B分别为2.1倍、1.9倍、1.7倍 [2][5] - 公司总市值为121.71亿元，总股本为7.84亿股 [5]

公司业绩预告 - 公司预计2025年度归属于母公司股东的净利润为5.4亿元至6.2亿元，同比增长78.77%至105.25% [1] - 业绩预增主要源于轨道交通主业稳健增长及新业务拓展 [1] 股票市场表现 - 近7个交易日股价区间涨跌幅为2.26%，振幅6.36% [2] - 2月12日单日下跌1.71%，收盘价14.96元，成交额4843.51万元 [2] - 主力资金近3日净流出1176.58万元 [2] - 技术面显示当前股价接近布林带上轨压力位15.26元，MACD柱状图转负 [2] 机构研究与观点 - 机构观点认为公司轨交业务受益于“新造+维保”双需求驱动，中长期发展向好 [3] - 公司新布局商业航天赛道有望带来增长机遇 [3] - 最新机构综合目标价为15.32元，较当前股价上涨空间约0.66% [3] 公司战略与业务拓展 - 公司于2026年1月30日成立今创元启（常州）技术研究开发有限公司，持股65%，布局核聚变技术领域 [4] - 新公司引入华中科技大学专家陈忠勇教授作为股东 [4] - 该事项体现公司向能源新领域拓展的战略意图 [4]

公司股东权益变动 - 公司持股5%以上非第一大股东中国轨道减持计划实施完毕，其持股比例由17.37%减少至17.00% [1] - 2025年12月10日至2026年2月6日期间，中国轨道通过集中竞价交易方式累计减持公司股份286.91万股，占公司总股本的0.37% [1] - 权益变动后，中国轨道持股数量为13323.22万股，持股比例为17.00% [1] 公司控制权状况 - 本次减持未导致公司控股股东、实际控制人发生变化 [1] - 本次权益变动不触发强制要约收购义务 [1]

减持前情况 - 中国轨道持股152,706,271股，占总股本19.48%[3] - 原计划减持不超23,511,562股，不超总股本3%[3] 减持实施情况 - 集中竞价拟减持不超7,837,187股，实际减持4,249,100股，占总股本0.54%[3][4][5] - 大宗交易拟减持不超15,674,375股，实际减持15,225,000股，占总股本1.94%[3][5] - 2025年12月10日至2026年2月6日，集中竞价减持2,869,100股，占总股本0.37%[6] 减持结果 - 共计减持19,474,100股，占总股本2.48%，减持已完毕[5] - 减持后持股133,232,171股，占总股本17.00%[9] 减持相关数据 - 减持价格区间9.63 - 17.88元/股，总金额206,084,111元[9] 减持说明 - 遵守规定，与计划、承诺一致，不影响治理和实控人，无违规[9][10]

文章核心观点 - 今创集团股份有限公司于2026年1月为其四家全资子公司与银行签署的债务合同提供了连带责任保证担保，担保总额为人民币7,000万元，以满足子公司生产经营需求，符合公司整体利益和发展战略 [1][2][13] 担保协议详情 - 公司与中国农业银行签订《保证合同》，为全资子公司常州剑湖金城车辆设备有限公司的流动资金借款提供担保，担保金额为人民币1,000万元，保证期限为主债务履行期满后三年 [2][5] - 公司与中国工商银行签订三份《最高额保证合同》，分别为全资子公司常州常矿起重机械有限公司、常州今创风挡系统有限公司、今创科技有限公司的非融资类银行保函等业务债务提供担保，最高担保金额分别为人民币3,000万元、2,500万元和500万元 [2][6][9][11] - 所有担保方式均为连带责任担保，且均未提供反担保 [2][5][9][11] - 担保范围广泛，涵盖主债权本金、利息、罚息、复利、违约金、损害赔偿金及债权人实现债权的费用等 [5][7][10][12] 内部决策与授权 - 担保事项已通过公司内部决策程序，分别于2025年4月28日和2025年5月25日经董事会和2024年年度股东大会审议通过 [2] - 股东大会授权公司及子公司在总额不超过人民币72,500万元的额度内进行对外担保，授权有效期至2025年年度股东大会召开之日 [2] - 在此授权下，公司可为金城车辆、今创风挡、常矿起重、今创科技提供的综合授信担保额度上限分别为6,000万元、12,500万元、14,000万元和2,000万元 [2] 被担保方情况 - 被担保方常州剑湖金城车辆设备有限公司、常州常矿起重机械有限公司、常州今创风挡系统有限公司、今创科技有限公司均为公司的全资子公司 [2] - 以上被担保人信用状况良好，均不属于失信被执行人 [4] 累计担保情况 - 截至公告日，公司为控股子公司提供的担保最高额度为人民币44,726万元，占公司最近一期经审计归母净资产的8.42% [16] - 公司当前对外担保余额为人民币13,276.64万元，占公司最近一期经审计归母净资产的2.50% [16] - 公司未为控股股东、实际控制人及其关联方提供担保，亦无逾期对外担保 [16]

公司治理与对外担保情况 - 公司于2月1日发布公告，明确未为控股股东、实际控制人及其关联方提供担保 [1] - 公司公告声明无逾期对外担保 [1]

担保情况 - 为全资子公司金城车辆、常矿起重、今创风挡、今创科技分别担保1000万、3000万、2500万、500万元[2][5] - 截至公告日，对外担保总额度44726万元，占最近一期经审计净资产的8.42%[4] - 2025年同意续展及新增对外担保额度不超72500万元或等值外币[6] 子公司业绩 - 2025年1 - 9月，金城车辆营收10904.74万元，净利润1527.24万元[8] - 2025年1 - 9月，常矿起重营收17897.08万元，净利润1828.91万元[8] - 2025年1 - 9月，今创风挡营收37454.59万元，净利润12038.90万元[8] - 2025年1 - 9月，今创科技营收3463.70万元，净利润1559.81万元[8] 其他情况 - 公司持有金城车辆、常矿起重、今创风挡、今创科技100%股权[8] - 本次担保满足全资子公司生产经营需求，风险总体可控[15] - 第五届董事会第九次会议审议通过担保额度议案并提交股东大会[16] - 为控股子公司担保余额13276.64万元，占最近一期经审计归母净资产2.50%[18] - 未为控股股东、实际控制人及其关联方提供担保，无逾期对外担保[18]

轨交设备板块市场表现 - 2024年1月30日，轨交设备板块整体下跌0.85%，表现弱于大盘，当日上证指数下跌0.96%，深证成指下跌0.66% [1] - 板块内个股表现分化，工大高科领涨，涨幅为6.32%，今创集团领跌，跌幅为3.64% [1][2] 个股涨跌情况 - 涨幅居前的个股包括：工大高科(6.32%)、九州一轨(4.29%)、朗进科技(4.13%)、研奥股份(2.37%)、高铁电气(2.02%) [1] - 跌幅居前的个股包括：今创集团(-3.64%)、神州高铁(-3.12%)、众合科技(-2.31%)、中国铁物(-2.02%)、中国通号(-1.79%) [2] 板块资金流向 - 当日轨交设备板块整体呈现主力资金净流出，净流出金额为2.53亿元 [2] - 游资资金净流入1100.14万元，散户资金净流入2.42亿元，显示散户与主力资金流向出现背离 [2] - 个股层面，工大高科获得主力资金净流入2229.44万元，净占比9.60%，为板块内主力净流入额最高的公司 [3] - 中国中车虽然股价微跌0.79%，但获得主力资金净流入448.25万元，同时其成交额高达13.96亿元，为板块内成交最活跃的个股 [2][3]