青岛蔚蓝生物股份有限公司 2024 年年度股东会 会议材料 二〇二五年五月十六日 | | | 青岛蔚蓝生物股份有限公司 2024 年年度股东会会议议程 一、会议召开的基本情况 （一）会议类型和届次：2024 年年度股东会 （二）会议召开时间、地点： 会议时间：2025 年 5 月 16 日 14 点 30 分 会议地点：青岛市崂山区九水东路 596-1 号蔚蓝生物创新园 B 座多媒体会 议室 为了维护青岛蔚蓝生物股份有限公司（以下简称"公司"）全体股东的合法 权益，确保股东会的正常秩序和议事效率，保证大会的顺利进行，根据中国证监 会《上市公司股东会规则》规定和《公司章程》《股东会议事规则》等相关法律 法规的规定，特制定本次股东会须知如下： （三）会议出席人员 二、会议议程 （五）与会代表休息（工作人员统计现场投票结果），等待接收网络投票结 果； （六）网络投票结果产生后，宣读投票结果和决议； （七）律师宣读本次股东会法律意见书，与会董事等人员在会议决议及记录 上签字； （八）宣布会议结束。 1、股东、股东代表 2、公司董事、监事和高级管理人员 3、公司聘请的律师 4、其他人员 （一）报告会议出席情况，宣布会议 ...

机构认为，在2024年全国能繁母猪产能变动情况和猪流行性腹泻的双重影响催化下，预计后续猪价将呈现淡季不淡，旺季不旺，形成2025年猪价弱周期走 势。 从估值层面来看，养殖ETF跟踪的中证畜牧养殖指数最新市盈率（PE-TTM）仅12.32倍，处于近1年0.58%的分位，即估值低于近1年99.42%以上的时间，处 于历史低位。 养殖ETF紧密跟踪中证畜牧养殖指数，中证畜牧养殖指数选取涉及畜禽饲料、畜禽药物以及畜禽养殖等业务的上市公司证券作为样本，以反映畜牧养殖相关 上市公司的整体表现。 数据显示，截至2025年4月30日，中证畜牧养殖指数(930707)前十大权重股分别为海大集团(002311)、牧原股份(002714)、温氏股份(300498)、梅花生物 (600873)、新希望(000876)、大北农(002385)、圣农发展(002299)、生物股份(600201)、天康生物(002100)、唐人神(002567)，前十大权重股合计占比69.38%。 截至2025年5月6日 11:00，中证畜牧养殖指数(930707)上涨0.37%，成分股兄弟科技(002562)上涨6.19%，蔚蓝生物(603739)上涨 ...

动物保健品业务：收入微增，毛利承压。 2024 年动物保健品业务实现收入3.08亿元，同比增长3.56%。 毛利率为33.51%，同比下降8.23 个百分点。毛利率下滑主要受动保产业园转固后折旧大幅增加影响。 公司动保业务研发实力较强，截至报告期末拥有45 项新兽药证书。动保产业园已投产，短期内折旧对 利润产生压力，但长期看有助于优化产品结构、提升产品质量和降低生产成本。公司未来将聚焦生物制 品，重点布局猪用疫苗和进口仿制药，并持续拓展宠物药品领域。 随着新产能利用率提升及新产品逐步放量，动保业务盈利能力有望修复。 研发持续投入，布局完成。公司坚持技术创新战略，2024 年研发投入1.18 亿元，同比增长6.81%，占营 收比重达8.95%，研发人员266 人，占总人数17.33%。 事件：2024年，蔚蓝生物实现营业收入13.21亿元，同比增长10.16%。归属于上市公司股东的净利润为 0.63 亿元，同比下降22.39%。2025 年Q1 公司实现营业收入3.10 亿元，同比增长8.16%；归母净利润 957.68 万元，同比下降24.73%。 点评：营收稳健增长，利润承压。利润端下滑主要原因包括：1）动 ...

特此公告。 青岛蔚蓝生物股份有限公司董事会 2025 年 5 月 1 日 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 为进一步加强与投资者的互动交流，青岛蔚蓝生物股份有限公司（以下简称 "公司"）将参加由青岛证监局指导，青岛市上市公司协会与深圳市全景网络有 限公司联合举办的"2025 年青岛辖区上市公司投资者网上集体接待日活动"，现 将相关事项公告如下： 本次活动将采用网络远程的方式举行，投资者可登录"全景路演"网站 （http://rs.p5w.net）；或关注微信公众号（名称：全景财经）；或下载全景路 演 APP,参与本次互动交流。活动时间为 2025 年 5 月 12 日（周一）15:00-17:00。 届时公司董事长兼总经理陈刚先生、董事兼财务总监乔丕远先生、董事会秘书姜 勇先生、独立董事林英庭先生、独立董事王京先生将以在线交流形式就公司治理、 发展战略、经营状况、融资计划、股权激励和可持续发展等投资者关注的问题与 投资者进行沟通与交流，欢迎广大投资者踊跃参与！ 证券代码：603739 证券简称：蔚蓝生物 公告编号：2 ...

报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [6][8] 报告的核心观点 - 酶制剂及益生菌行业壁垒高、国产替代趋势明显，报告研究的具体公司是国内较早布局酶制剂及益生菌相关领域的代表性企业，技术研发及平台优势突出，看好其未来成长空间 [6] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 2024 年全年，公司实现营收 13.21 亿元，同比增长 10.16%；归母净利润 0.63 亿元，同比下降 22.39%；扣非后归母净利润 0.25 亿元，同比下降 40.36% [3] - 4Q2024，公司实现营收 3.75 亿元，同比增长 17.50%，环比增长 11.52%；归母净利润 0.22 亿元，同比下降 14.16%，环比增长 89.56%；扣非后归母净利润 0.02 亿元，同比下降 74.02%，环比下降 76.28% [3] - 2025 年一季度，公司实现营收 3.10 亿元，同比增长 8.16%，环比下降 17.31%；归母净利润 0.10 亿元，同比下降 24.73%，环比下降 56.05%；扣非后归母净利润 0.05 亿元，同比增长 45.44%，环比增长 180.08% [3] 分业务经营情况 - 2024 年，酶制剂、微生态、动物保健品、其他产品分别实现收入 5.05 亿元、1.93 亿元、3.08 亿元、2.76 亿元；毛利率水平分别为 63.69%、37.29%、33.51%、26.46% [4] - 2024 年公司全年归母净利润同比下降 22.39%，主要原因系下游行业集中度进一步提升，同行业竞争加剧，以及公司动保产业园转固后，折旧费用增加 [4] - 2025 年一季度，酶制剂、微生态、其他产品分别实现收入 1.20 亿元、0.50 亿元、0.54 亿元，综合毛利率、净利率分别实现 44.36%、5.35% [4] 聚焦创新核心战略，夯实研发投入增长根基 - 2024 年，公司研发投入达到 1.18 亿元，营收占比为 8.95%，同比增加 6.81% [5] - 截至 2024 年年底，公司已申请益生菌相关发明专利 81 项和实用新型专利 17 项、PCT 专利 6 项，已授权专利 54 项，发表文章 32 篇，相关 SCI 文章 29 篇，累计影响因子 83.34，研究主题涵盖益生菌膳食补充剂、护肤品功能性原料、食品安全预测技术和产品应用设计创新等领域 [5] - 基于科研成果积累和 AI 智能改造技术赋能，公司营养与健康相关业务的竞争实力有望持续增强 [5] 产能布局基本完成，强化多业务协同优势 - 截至 2024 年年末，蔚蓝生物技术中心、植物用微生态制剂项目、动保产业园都已投入运营 [5] - 公司与赢创共同设立的合资公司已于 2024 年 1 月正式投入运营 [5] - 潍坊康地恩精制酶系列产品生产线建设项目正在顺利推进，预计 2025 年 8 月投产，至此，公司各大板块系统化的产能布局已基本搭建完成 [5] 投资建议 - 预计公司 2025 - 2027 年归母净利润分别为 0.74、0.81、0.90 亿元，EPS 分别为 0.29、0.32、0.35 元，现价（2025/4/29）对应 PE 分别为 43X、39X、35X [6] 盈利预测与财务指标 | 项目/年度 | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入（百万元） | 1321 | 1431 | 1558 | 1705 | | 增长率（%） | 10.2 | 8.4 | 8.9 | 9.4 | | 归属母公司股东净利润（百万元） | 63 | 74 | 81 | 90 | | 增长率（%） | -22.4 | 18.3 | 9.9 | 10.3 | | 每股收益（元） | 0.25 | 0.29 | 0.32 | 0.35 | | PE | 51 | 43 | 39 | 35 | | PB | 1.8 | 1.8 | 1.7 | 1.7 | [7] 公司财务报表数据预测汇总 | 营业总收入 | 1321 | 1431 | 1558 | 1705 | 成长能力（%） | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 管理费用 | 147 | 159 | 173 | 189 | 盈利能力（%） | | 投资收益 | -1 | 3 | 4 | 4 | 偿债能力 | | 净利润 | 92 | 109 | 120 | 132 | 经营效率 | | 资产负债表（百万元） | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | 每股指标（元） | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 其他流动资产 | 247 | 259 | 264 | 265 | 估值分析 | | 非流动资产合计 | 1912 | 1947 | 1937 | 1927 | | | 资产合计 | 2981 | 3234 | 3368 | 3500 | | [10] 利润表及主要财务指标 | [TABLE_FINANCE] 利润表（百万元） | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | 主要财务指标 | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入 | 1321 | 1431 | 1558 | 1705 | 成长能力（%） | | | | | | 营业成本 | 726 | 786 | 856 | 938 | 营业收入增长率 | 10.16 | 8.36 | 8.87 | 9.40 | | 营业税金及附加 | 13 | 13 | 14 | 15 | EBIT 增长率 | 10.47 | 19.01 | 8.61 | 8.55 | | 销售费用 | 197 | 213 | 232 | 254 | 净利润增长率 | -22.39 | 18.27 | 9.86 | 10.32 | | 管理费用 | 147 | 159 | 173 | 189 | 盈利能力（%） | | | | | | 研发费用 | 118 | 129 | 140 | 153 | 毛利率 | 45.05 | 45.08 | 45.05 | 44.96 | | EBIT | 137 | 163 | 177 | 192 | 净利润率 | 4.74 | 5.18 | 5.22 | 5.27 | | 财务费用 | 21 | 21 | 21 | 20 | 总资产收益率 ROA | 2.10 | 2.29 | 2.42 | 2.57 | | 资产减值损失 | -3 | 0 | 0 | 0 | 净资产收益率 ROE | 3.60 | 4.15 | 4.43 | 4.74 | | 投资收益 | -1 | 3 | 4 | 4 | 偿债能力 | | | | | | 营业利润 | 124 | 146 | 160 | 177 | 流动比率 | 1.04 | 1.07 | 1.15 | 1.23 | | 营业外收支 | -1 | 0 | 0 | 0 | 速动比率 | 0.82 | 0.86 | 0.93 | 0.99 | | 利润总额 | 123 | 146 | 160 | 177 | 现金比率 | 0.24 | 0.33 | 0.38 | 0.43 | | 所得税 | 31 | 37 | 41 | 45 | 资产负债率（%） | 37.27 | 39.58 | 39.33 | 38.78 | | 净利润 | 92 | 109 | 120 | 132 | 经营效率 | | | | | | 归属于母公司净利润 | 63 | 74 | 81 | 90 | 应收账款周转天数 | 91.74 | 91.55 | 91.08 | 90.87 | | EBITDA | 249 | 279 | 297 | 315 | 存货周转天数 | 97.80 | 93.78 | 96.89 | 96.62 | | | | | | | 总资产周转率 | 0.44 | 0.46 | 0.47 | 0.50 | | 资产负债表（百万元） | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | 每股指标（元） | | | | | | 货币资金 | 249 | 393 | 476 | 552 | 每股收益 | 0.25 | 0.29 | 0.32 | 0.35 | | 应收账款及票据 | 370 | 399 | 434 | 475 | 每股净资产 | 6.87 | 7.06 | 7.26 | 7.49 | | 预付款项 | 14 | 15 | 16 | 18 | 每股经营现金流 | 0.77 | 0.96 | 0.97 | 0.96 | | 存货 | 189 | 221 | 240 | 263 | 每股股利 | 0.10 | 0.12 | 0.13 | 0.14 | | 其他流动资产 | 247 | 259 | 264 | 265 | 估值分析 | | | | | | 流动资产合计 | 1069 | 1286 | 1431 | 1573 | PE | 51 | 43 | 39 | 35 | | 长期股权投资 | 79 | 79 | 79 | 79 | PB | 1.8 | 1.8 | 1.7 | 1.7 | | 固定资产 | 1356 | 1404 | 1430 | 1440 | EV/EBITDA | 14.67 | 13.13 | 12.32 | 11.60 | | 无形资产 | 131 | 141 | 151 | 161 | 股息收益率（%） | 0.80 | 0.94 | 1.03 | 1.14 | | 短期借款 | 582 | 682 | 682 | 682 | 现金流量表（百万元） | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 应付账款及票据 | 225 | 238 | 259 | 284 | 净利润 | 92 | 109 | 120 | 132 | | 其他流动负债 | 225 | 282 | 305 | 313 | 折旧和摊销 | 112 | 115 | 120 | 123 | | 流动负债合计 | 1031 | 1202 | 1246 | 1279 | 营运资金变动 | -33 | -3 | -17 | -33 | | 长期借款 | 14 | 14 | 14 | 14 | 经营活动现金流 | 195 | 244 | 244 | 243 | | 其他长期负债 | 66 | 64 | 64 | 64 | 资本开支 | -103 | -104 | -109 | -113 | | 非流动负债合计 | 80 | 78 | 78 | 78 | 投资 | -42 | 0 | 0 | 0 | | 负债合计 | 1111 | 1280 | 1325 | 1357 | 投资活动现金流 | -42 | -147 | -106 | -108 | | 股本 | 253 | 253 | 253 | 253 | 股权募资 | 0 | 0 | 0 | 0 | | 少数股东权益 | 132 | 167 | 206 | 248 | 债务募资 | -73 | 100 | 0 | 0 | | 股东权益合计 | 1870 | 1954 | 2044 | 2143 | 筹资活动现金流 | -141 | 48 | -56 | -59 | | 负债和股东权益合计 | 2981 | 3234 | 3368 | 3500 | 现金净流量 | 12 | 144 | 83 | 76 | [11]

青岛蔚蓝生物股份有限公司 关于获得新兽药注册证书的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 根据《兽药管理条例》和《兽药注册办法》等的相关规定，经农业农村部审 查，批准青岛蔚蓝生物股份有限公司（以下简称"公司"）及全资子公司青岛康 地恩动物药业有限公司与其他单位联合申报的"非罗考昔咀嚼片"为二类新兽药， 批准公司全资子公司青岛康地恩动物药业有限公司与其他单位联合申报的"盐酸 聚六亚甲基双胍溶液"为三类新兽药，并于近日核发了《新兽药注册证书》（农 业农村部公告第 901 号）。 一、新兽药的基本信息 证券代码：603739 证券简称：蔚蓝生物 公告编号：2025-020 1、非罗考昔咀嚼片 新兽药名称：非罗考昔咀嚼片 研制单位：青岛蔚蓝生物股份有限公司、青岛康地恩动物药业有限公司、东 莞市东阳光动物保健药品有限公司、浙江海正动物保健品有限公司、江西瑞德制 药有限公司、湖北中博绿亚生物技术有限公司、四川吉星动物药业有限公司、河 北远征禾木药业有限公司、天津市中升挑战生物科技有限公司、江西邦诚动物药 业有限公司、内蒙古联邦动 ...

本报讯 （记者刘钊）4月26日，青岛蔚蓝生物股份有限公司（以下简称"蔚蓝生物"）同时发布2024年年 度报告及2025年一季度报告。数据显示，2024年年度，公司实现营收13.21亿元，同比增长10.16%，收 入规模稳步增长，实现净利润6263.75万元。2025年一季度，公司营收达3.10亿元，同比增长8.16%。 蔚蓝生物主要从事酶制剂、微生态制剂以及动物保健品的研发、生产和销售。公司以"生物科技还原生 态世界"为宗旨，致力于为生物制造提供核心技术支持，为传统产业提供清洁节能技术，为食品安全提 供绿色解决方案，全程服务农业、食品、洗涤、健康、环保、生物催化等多个产业。公司坚持技术创新 战略，持续加大研发投入，致力于打造以技术创新和全球化驱动的工业生物平台。 2024年，公司研发投入1.18亿元，占营业收入的8.95%，同比增长6.81%，在行业中处于较高水平。公司 持续优化价值客户的服务方案与运营效率，强化主业竞争力，并在全球化布局上深化"一带一路"产业布 局，推动国际市场拓展。 据悉，酶制剂、微生态制剂等生物行业是我国战略性新兴产业，具备高效、安全、节能、环保等特点， 是我国建设资源节约型、环境友好型 ...

报告期内，公司积极探索AI技术与生物制造的深度融合，成立AI技术开发及应用实验室，稳步推进AI 技术在酶蛋白功能特性优化、酶蛋白质高效表达的代谢网络调控及菌种智能发酵优化等领域的探索与实 践。 在完善动物大健康系统方面，蔚蓝生物构建产业+服务的综合赋能平台，提供涵盖动物营养、健康养 殖、动物疫病的系统化解决方案。特别是公司VLAND-PCP定制酶方案(基于饲料酶应用大数据系统的精 准定制平台)已积累上百种饲料原料用酶数据库并持续更新，已获得众多大客户的认可。 中证报中证网讯(记者张鹏飞)蔚蓝生物（603739）4月25日晚间发布2024年度报告。报告显示，公司全 年实现营业收入13.21亿元，同比增长10.16%；实现归属于上市公司股东的净利润6263.75万元，同比下 降22.39%。公司全年研发投入达1.18亿元，占营收比例8.95%，通过技术创新与全球化布局，公司夯实 核心竞争力，推动长期可持续发展。 酶制剂被誉为工业生物技术领域的"芯片"，其中表达系统的构建是微生物生产菌株开发的核心，也是产 品从实验室迈向大规模生产的关键。目前，蔚蓝生物已构建里氏木霉、毕赤酵母、黑曲霉、芽孢杆菌四 大高效蛋白质表达系 ...

青岛蔚蓝生物股份有限公司 2024 年度独立董事述职报告 （王京） 2024 年 12 月 20 日，在召开的公司第五届董事会独立董事专门会议第二次 会议上，审议并通过了预计公司 2025 年度日常关联交易的事项。 本人作为青岛蔚蓝生物股份有限公司（以下简称"公司"）第五届董事会独 立董事，2024 年任职期间，严格按照《公司法》《证券法》《上市公司独立董事 管理办法》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》《公司 章程》及公司《独立董事制度》等规章制度的规定和要求，本着客观、公正、独 立的原则，勤勉尽责，独立履行职责，及时了解公司的生产经营及发展情况，准 时出席各种股东大会和董事会会议，积极发挥独立董事作用，有效维护了公司整 体利益和全体股东的合法权益。现将 2024 年度履行职责情况汇报如下： 一、独立董事的基本情况 本人王京，男，1987 年出生，中国国籍，2009 年毕业于中国海洋大学财务 管理专业，后获同校企业管理硕士研究生学位、会计学博士研究生学位、应用经 济学博士后，本人系会计专业人士、财务管理副教授。曾任潍坊泰玛工贸有限公 司财务负责人、中国海洋大学讲师。现任山东同大海岛新 ...

青岛蔚蓝生物股份有限公司 2024 年度独立董事述职报告 （林英庭） 本人作为青岛蔚蓝生物股份有限公司（以下简称"公司"）独立董事， 2024 年，严格按照《公司法》《证券法》《上市公司独立董事管理办法》《上海 证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》《公司章程》及公司 《独立董事制度》等规章制度的规定和要求，本着客观、公正、独立的原则， 勤勉尽责，独立履行职责，及时了解公司的生产经营及发展情况，准时出席各 种股东大会和董事会会议，积极发挥独立董事作用，有效维护了公司整体利益 和全体股东的合法权益。现将 2024 年度履行职责情况汇报如下： 2024 年 12 月 20 日，在召开的公司第五届董事会独立董事专门会议第二次 会议上，审议并通过了预计公司 2025 年度日常关联交易的事项。 一、独立董事的基本情况 本人林英庭，男，1962 年出生，中国国籍，1983 年毕业于山东农学院畜牧 专业，大学本科学历，三级教授职称，青岛农业大学退休教师。现为山东省饲 料行业协会监事长、山东省畜牧兽医学会饲料科技专业委员会副主任、青岛蔚 蓝生物股份有限公司独立董事。 作为公司的独立董事，本人及直系亲属、主要社 ...